編集注：本記事は、Tyler Warner氏が執筆するDecryptのデイリーニュースレター「Morning Minute」に基づくものです。記載の分析および意見は同氏自身のものであり、必ずしもDecryptの見解を反映するものではありません。

クリアリング・アクト、民主党全員の反対票により11票及ばず否決

米上院は火曜日、歴史的な暗号資産市場構造法案であるクリアリング・アクトの採決に進むための議事終了動議を、可決に必要な60票の基準に対し賛成49・反対50で否決した。議事終了(cloture)は上院における審議打ち切りと法案前進のための手続きであり、上院100票のうち60票を必要とする。この基準により、な法案は事実上、両党の支持に依存することとなる。クリアリング・アクトは、デジタル資産市場のルールを行政機関のガイダンスではなく連邦法として成文化しようとする、業界による長年の取り組みだ。最終段階での交渉決裂を受けて迎えた今回の敗北は、直ちにデジタル資産市場を下押しした。

その後、ビットコインは4%下落して75,960ドルとなり、8月21日以来の安値を付けた。イーサリアムは5.4%下落して2,401ドル、Solanaは5.1%下落して98.15ドル、XRPは9.4%下落した。

法案の筆頭起草者であるCynthia Lummis上院議員は、この日の早い段階で結果を予測済みだった。「もう終わりだ。」

その他の主なニュースとして、Krakenの親会社Paywardが米国の顧客向けにHyperliquidの無期限先物を導入すると発表したほか、Circleが100以上のプロトコルが稼働するArcメインネットをローンチし、Xがティッカーを中央集権型取引所経由で取引可能にする「Cas Partner Program」を導入した。

最後の1時間で交渉決裂

採決前の最後の1時間に協議は崩壊した。Tim Scott上院議員のスタッフがThom Tillis上院議員の事務所で倫理条項に関する最終協議を打ち切り、何も解決しないまま採決が行われた。共和党は日曜日の法案草案で譲歩し、トランプ大統領が了承した州司法長官による執行および資産売却義務を追加していた。民主党側は、それでもなお大統領一家には及ばないと主張していた。Warner氏は採決数時間前に対案を circulated した。共和党のスーザン・コリンズ上院議員は反対票を投じた。

手続き上の挫折だが、道が閉ざされたわけではない

否決された動議は、法案を審議に付するかどうかを巡る手続き上の採決であり、最終採決ではなかった。議事終了動議の否決は法案を葬り去ものではない。議院指導部は再び採決に持ち込むことができるが、そのたびに現在は限られる議事日程を消費する。年内の法案成立は依然として可能性は残るものの、時間は迫っている。上院は10月上旬に中間選挙のため休会となり、11月の選挙で民主党がいずれかの院の多数を取れば、2027年は今週よりもさらに厳しいものとなる。Polymarketが示す2026年の法案成立確率は現在わずか5%だ。

業界の反応と規制の現状維持

暗号資産業界のロビイストたちは直ちに反応した。Stand With Cryptoは、11月の選挙前に上院議員のクリアリング・アクトでの票を公開議員評価に反映させると発表。エグゼクティブディレクターのMason Lynaugh氏は今回の失敗を「リーダーシップの失敗」とし、暗号資産有権者の投票所での結集を約束した。

同じロビイストたちは、法定の明確性なしに業界は機能しえないと、何年にもわたり数億ドルを投じて主張してきた。法案はその採決で敗れたが、運営面ではほとんど何も変わらない。Selig氏はすでにCFTCのスタッフに対し、既存の権限に基づくルール策定を指示している。SECはブロックチェーンを正式な株式所有記録として活用することを認める提案を行っており、木曜日には24時間取引に関する円卓会議を開催する。CFTCは無期限先物をめぐるCMEの訴訟の却下に動き、Coinbaseは個別株の無期限先物を国内化するよう申請した。いずれも法律なしで3週間のうちに起きたことだ。

つまり、業界は採決前と事実上同じ場所にとどまっている。ルール変更は法律ではなくCFTCとSECのガイダンスを通じて進められることになる。機関のルールは将来の指導部によって改定・撤回されうる一方、法律ははるかに撤回が難しいため、この違いは持続性の観点で重要だ。Warner氏によれば、法律による対応が望ましかったが、それでも業界暗号資産に友好的なCFTCとSECのもとで約2年の猶予期間があるという。同氏は、この結果に基づく市場の売りは概して賢明ではないと主張している。ただし火曜日はFOMC(米連邦準備制度の金利決定機関)の会合と潜在的な利上げを控えており、その決定は市場を動揺させる可能性がある。

マクロ・暗号資産と市場

採決の失敗後、主要な暗号資産は下落して取引された。ビットコインは1%安の76,100ドル、イーサリアムは3%安の2,410ドル、Solanaは3%安の98ドル、HYPEは78.60ドルで横ばい、ZECは7%高の1,225ドル。オルトコインの大きな値動きとしてはARB(+22%)、ZEC(+7%)、VVV(+5%)が挙げられる。

原油は103ドルで横ばい、金は1.4%高の4,390ドル。FOMCの決定を前に株価先物は上昇しており、ダウは0.2%高、ナスダックは0.5%高。

クリアリング・アクトの失敗を受けて暗号資産関連株が売られた。Coinbaseは約9%下落、Circleは9.4%下落し、Galaxyは8%安、Geminiは7%安、マイナー銘柄は3〜5%下落した。

ドイツ銀行は承認待ちのうえで年内に機関投資家向け暗号資産カストディを開始する計画で、法人顧客はビットコイン、イーサリアム、選定ステーブルコインの保管・移転が可能となり、トークン化された商品もロードマップに含まれる。

Xは米国でCashtag Partner Programを開始し、ティッカーページにTradeボタンを追加してCoinbase、Kraken、Gemini、Interactive Brokers、Moomooへユーザーを誘導する。執行はX上ではなくパートナープラットフォーム上で行われる。

米司法省は、闇市場でのイラン産原油販売に由来するとされる6,120万米ドル相当のUSDTの没収を求めており、9月14日にニューヨーク州南部連邦地方裁判所へ、10件のTRONアドレスにわたって申立てが行われた。

欧州中央銀行(ECB)は加盟店にデジタルユーロ実証実験への参加を呼びかけ、計画された展開に先立って参加受付を開始した。

KaminoはYieldstreet共同創業者のMichael Weisz氏を米国展開を主導するCEOに任命し、Solana最大のレンディングプロトコルの頂点にウォール街出身の経営者を据えた。

米下院歳入委員会は水曜日、114ページにわたる暗号資産課税法案のマークアップを実施する。はネットワーク手数料に対する10ドルの少額特例を創設し、ウォッシュセール規則をデジタル資産に拡大し、マイニングおよびステーキング報酬を受領時に通常所得として課税する内容だ。

法人財務部門とETF

火曜日、ビットコインETFは4億5,000万米ドルの純流出を記録し、イーサリアムETFは1億4,200万米ドルの流出を記録した。ETFの資金流向は、機関投資家のポジションを測る指標として広く注目されている。

DeFi Development Corpは、13%SOL担保の優先株であるCHAD向けに3億米ドルのATM(At-The-Market)スキームを設立。保有量は55,491 SOL増加して約239万SOLとなり、株式は10ドルの記載額以上で発行された。

ミームコイントラッカー

ミームコインの主要銘柄は下落した。DOGE -3%、SHIB -6%、PEPE -3%、PENGU -3%、TRUMP -5%、SPX -3%。Robinhoodチェーンの主要銘柄も概ね下落し、Ponsは7%安の4億米ドル、AIは10%安の2億7,000万米ドル、Cashcatは1%高の1億5,700万米ドル。上位の値動きではOrbio(+170%)とDelta(+30%)が先行。Solanaの上位はPaid(+200倍)、Eloncoin(+15倍)、Allinu(+700%)が牽引した。

トークン・エアドロップ・プロトコルトラッカー

Circleは水曜日、Arcメインネットを開始。ブロックを生成する11の機関の中にBlackRock、DTCC、ICE、Mastercard、Visaが名を連ねた。チェーン上のガスはUSDCで支払われ、ローンチ時に100以上のアプリケーションが稼働を開始した。

火曜日のオンチェーンプロトコルの収益では、Hyperliquidが240万米ドルで首位、Pumpが162万米ドル、PONSが104万米ドルが続いた。

Krakenの親会社Paywardは、米国の顧客向けにパーミッションド型のHyperliquid HIP-3マーケットを導入すると発表した。

ZcashはLedgerとの資金協定を発表し、新たなZcash IronwoodプールをLedgerデバイスに統合する。

NFT

NFTの主要コレクションは概ね横ばい。Punksは29.3 ETHで横ばい、BAYCは1%安の6.75 ETH、Pudgyは3.36 ETHで横ばい。Rare Friends Genesis(+140%)とHashcats(+22%)が上位の値動きを牽引した。