CLARITY法案は9月15日、暗号資産市場構造法案の進展に必要な60票に届かず、上院での最大の試練に失敗しました。上院はH.R. 3633の審議に入るための議案終結動議について賛成49、反対50で否決し、同院が法案の正式な審議を開始することはできませんでした。

この敗北は、デジタル資産規制、倫理規則、ステーブルコイン条項、連邦監督に及ぶ1年以上にわたる協議の末のものでありました。法案は手続き的には依然として生きていますが、近い将来の道のりはかなり困難になっています。

初の上院本会議採決で議案終結ならず

火曜日の議案終結投票は、デジタル資産市場明確化法（Digital Asset Market Clarity Act）にとって初の上院本会議での本格的な試練となりました。法案の前進には60票が必要でしたが、賛成はその基準に大幅に届きませんでした。法案は単純過半数も確保できず、上院指導部は審議開始に必要な支持すら得られませんでした。議案終結とは上院が討論を打ち切る仕組みであり、60票のフィリバスター基準により、ほとんどの重要法案は本格的な審議に入る前に超過半数のハードルをクリアする必要があります。

この法案は以前、下院で幅広い支持を受けて進んでおり、2025年7月に78人の民主党議員が共和党に同調し、賛成294、反対134でH.R. 3633を可決しました。上院銀行委員会は2026年5月に賛成15、反対9で同委員会版を承認しました。その後議員らは火曜午後に法案が上院本会議に付託されるまで、600ページを超える法案本文の検討に数か月を費やしました。

民主党の交渉担当者が反対票

数か月にわたる協議に参加した複数の民主党議員が、最終的に議案終結に反対しました。エレナー・テレットがXで報じたところによると、キルステン・ギリブランド、マーク・ワーナー、コリー・ブッカー、ラファエル・ウォーノック、ルーベン・ガレゴ、アンジェラ・アルソブルックス、キャサリン・コルテス・マストの各上院議員はいずれも反対票を投じました。テレット氏はまた、業界関係者が投票後、彼女に「It died（死んだ）」という2語のメッセージを送ってきたと述べました。

共和党にも党議を超えて動議に反対した議員がいました。報じられた票数によると、スーザン・コリンズ、ジョシュ・ホーリー、ジェリー・モラン、トム・ティリスの各上院議員が反対票を投じました。今週上院に復帰したミッチ・マコーネル氏は、暗号資産規制の前進に賛成票を投じました。しかし、共和党議員の大半が賛成したにもかかわらず、共和党の票だけでは上院規則で必要とされる60票には届きませんでした。

結果を受けて、リップルのブラッド・ガーリングハウスCEOはXで次のように述べました。「米国の暗号資産については、依然として楽観する理由があります。今後、Atkins委員長の下でのSECとSelig委員長の下でのCFTCが、立法の空白を埋めるルールの発行に引き続き尽力し、私たちもそのルールメーキングプロセスに積極的に関与し続けます。」

倫理問題の対立が超党派合意を阻む

交渉担当者は超党派の支持を構築するため、最新の提案に126か所の修正を加えました。修正案は、連邦上級職員への倫理規則、州司法長官による執行、非托管型開発者・マイナー・バリデーターへの保護、ステーブルコイン報酬に関する条項などを対象としていました。

しかし党は倫理条項をめぐって対立したままでした。民主党は連邦職員の被扶養児童にも適用されるより広範な制限を求め、共和党は採決前に民主党の対案を拒否しました。ルーベン・ガレゴ上院議員はその後、倫理関連の文言について双方がまだ協議を続けている最中に、共和党指導部が交渉を打ち切ったと述べました。

シンシア・ラミス上院議員は採決前に上院本会議で最後の支持訴えを行い、議員らに動議への賛成と法案作業の続行を促しましたが、この訴えで賛成票を十分に集めることはできませんでした。

注目は規制当局へ

上院指導部は新たな議案終結動議を提出できるため、CLARITY法案は依然として立法日程に残っています。しかし、現在の会期では選挙休会と年末までの時間が限られており、新たな試みには同じ60票のハードルをクリアするための超党派の支持が引き続き必要となります。

当面、この結果により注目は証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）に戻ります。両機関は既存の権限の下で暗号資産ルールの策定を続けており、SECは「Regulation Crypto Assets」を提案しているほか、規制当局は有価証券のトークン化などのデジタル資産政策にも取り組んでいます。

CLARITY法案は、連邦機関が暗号資産やブロックチェーンプロジェクトをどのように監督するかを定め、CFTCに暗号資産スポット市場の一部に対する新たな権限を与えることを目指しています。SECは一般的に有価証券を、CFTCは商品および先物を規制しており、この境界線こそ法案がまさに描こうとしたものであるため、この区分は市場参加者にとって重要な意味を持ちます。

この記事は情報提供のみを目的としたものであり、法律、金融、投資に関する助言を構成するものではありません。立法案は協議の過程で変更される可能性があり、現在の形で法律となるとは限りません。

出典：The Market Periodical — 速報：CLARITY法案、重要な60票の議案終結投票に失敗し上院で停滞