暗号資産Clarity Actの倫理条項をめぐる妥協を模索してきた米上院議員2人は、その方針を固めたと、この取り組みに詳しい関係者が述べた。ただし、詳細はまだ公表されていない。

共和党のトム・ティリス上院議員と民主党のルーベン・ガレゴ上院議員は、ホワイトハウスが承認した連邦高官の暗号資産に関する利益相反条項が大半の民主党議員を満足させないことが明らかになった後、この作業を引き受けた。

この取り組みが成功すれば、Clarity Actが今年中に法律となるために上院の複雑な採決手続きを通過する時間はほとんど残されていない。事情に詳しい関係者によると、暗号資産プロジェクトと政府高官の直接的な関係を制限する条項を見直す初期作業は完了しており、暗号資産市場構造法案の行方は、ティリス氏とガレゴ氏がまとめた文言に左右される可能性がある。

超党派の2人が最終合意に向けて交渉してきた最新案を誰が見たのかは不明だが、Digital Asset Market Clarity Act が最終段階の障害を乗り越えて米上院で採決に進むには、ホワイトハウスの承認と多くの民主党議員の同意が必要となる。

この倫理条項は、政府高官が業界と直接的な関係を持つことを禁じることを目的としており、ドナルド・トランプ大統領の暗号資産ビジネス帝国を強く意識している。トランプ氏は最近、この考え方の狭いバージョンを受け入れることに同意し、一部の暗号資産関係者を驚かせた。ホワイトハウスはこれを、大統領に直接影響する前例のない倫理的制約だと評価した。

しかし民主党側は、この案はトランプ氏が守るためにほとんど、あるいは何もする必要がないように設計されており、彼が任命した忠実な人物が率いる司法省から執行面での懸念も生じないと主張した。

共和党のティリス氏と民主党のガレゴ氏は、その隔たりを埋めるために協力することで合意し、関係者によると、両議員は新たな共通点に達したことを示唆したが、詳細は共有されなかった。

上院の8月休会前に時間が尽きつつあるため、暗号資産業界のロビイストは結果を注視している。彼らは、政府の利益相反条項を完成させることが、法案の残りの部分を前進させる勢いになると主張している。

上院議員とホワイトハウスの報道官は、この倫理交渉の状況に関するコメント要請に直ちには応じなかった。

残された時間は極めて少ない

Clarity Actは議会協議で何度もつまずいてきたものの、依然として前進している。ただし、夏季休会前の上院最後の営業週に入り、いまや重要局面を迎えている。

この攻防には2つの締め切りがある。まず上院の日程そのものがあり、争点の多い法案は本会議で数日を要するため、迅速な処理が難しい。休会まで残り7日しかないため、1時間ごとに法案成立の可能性は低下する。

もう一つの期限は交渉の進展であり、議員とホワイトハウスはなお、前進に必要な60票の確保を目指している。最終局面では、多くの消極的な民主党議員と、少数の慎重な共和党議員を説得しなければならない。

暗号資産ロビイストは、交渉担当者、特にティリス氏とガレゴ氏が実行可能な中間点を見つけ、改訂版法案を再び回覧して上院の審議を進めてほしいと強く期待している。上院多数党院内総務のジョン・スーン氏は、法案が休会前に上院の多段階手続きを完了する時間はおそらく足りないと述べている。

それでも、法案が動き出し、来週末までに最初の60票のハードルを越えられれば、実現可能な道筋に乗る可能性がある。そのためには、業界としてはスーン氏が今週末までに「クロージャー（cloture）」と呼ばれる手続きの最初の動議を出すことを望んでいる。

クロージャーは、法案を採決可能な状態にする上院の手続きである。日程は複雑である程度柔軟だが、通常は数日にわたる複数回の採決を伴い、その一部は他の議事を行わず上院がそれだけに専念して実施しなければならない。最後は30時間の討論と最終採決で終わる。

ただし上院には、スーン氏が最優先とするロシア制裁法案や、承認待ちの連邦人事案件など、すでに進行中のクロージャー案件がある。

Clarityは、休会前に上院が抱える複数の優先課題の一つだ。来週までに終わらなかった案件は、9月の短い審議期間へ持ち越される。そこでは議員たちが11月の選挙に向けて選挙運動へ本格的に戻る前に、残務を終えなければならない。政府閉鎖を避けるための予算手続きも含まれる可能性がある。

暗号資産法案がその時間を活用する最良の機会は、9月に入る時点ですでにクロージャーの勢いを確保している場合だ。

スーン氏はClarity Actの採決を見込んでいると述べたが、その結果は民主党の姿勢変化に左右される可能性があると付け加えた。

「おそらくClarity Actの採決はあるだろう」とスーン氏は火曜日のFox Newsのインタビューで述べた。「民主党がその採決に進むための票をくれるか見てみよう」

もしスーン氏が、民主党が反対を表明している版のClarity Actを来週にも前進させることを余儀なくされれば、11月の選挙を前に民主党に反対を公に記録させる政治的な動きになる可能性が高い。また、交渉に修復困難な亀裂を生む恐れもある。

「ほぼ11か月にわたり、求められたことのほとんどすべてに応えてきたのに、民主党の同僚たちが行動する前に、あと何が必要なのか本当にわからない」と、共和党側の交渉担当であるシンシア・ルミス上院議員は水曜日にソーシャルメディアXへ投稿した。

残る争点

では、まだ何が残っているのか。Clarity Actの文言は、この2年間のさまざまな案や妥協を経てきたが、交渉の焦点は比較的限られた論点に絞られている。具体的には、一般に「倫理」条項と呼ばれる部分、分散型金融（DeFi）に大きな影響を及ぼし得る不正資金対策の一部、そして恒久的に争点となるステーブルコイン報酬プログラムの容認だ。

倫理条項の最新妥協案の詳細はまだ明らかになっていない。

一部の民主党議員は最近、Clarity反対の記者会見や公聴会を開き、自らの反対理由を説明したが、彼らが求める大幅に厳しい規制は、実際の法案妥協に結びつく可能性は低い。

政府の利益相反条項が最も注目を集めている一方で、DeFi開発者を規制対象の送金業者として扱わないよう法案が保護すべきだという支持派の主張も、なお議論の的となっている。この点については、一部の法執行機関が以前の反対姿勢をやや和らげたが、民主党のキャサリン・コルテス・マスト上院議員は不正資金対策の強化を続けている。

ホワイトハウスの暗号資産担当補佐官パトリック・ウィット氏は不満を隠しておらず、SNS上で「私たちの立場は、コルテス・マスト上院議員に対して何週間も前から十分に明確にしてきた」と投稿した。

また、アメリカ銀行協会も、年初にClarity Actの進展を最初に止めた大きな争点だったステーブルコイン利回りの問題で再びロビー活動を行っている。銀行側は、妥協案は不十分だと主張している。彼らは、最終法案について「ステーブルコインの利息および利回りに対する禁止が、報酬、インセンティブ、その他実質的に利息支払いと同様の仕組みによって回避されないようにする」ことを求めていると、火曜日に上院指導部宛てに書簡で訴えた。

ウィット氏は水曜日にXへ投稿し、交渉ですでにその懸念には答えが出ていると反論した。

「理屈を通してくれ」と彼は締めくくった。

スーン氏がClarity Actは来週までに上院を通過しそうにないと予測した際、ウィット氏は、8月7日までにはまだ時間があり、そこまでは成立の可能性を残せると主張した。これは小売の世界でいえば、Clarityの「売り切れ期限」に相当し、その後は成功の見通しが急速に不確実になるという意味合いだ。

しかし業界の多くは、静かに9月へ期待を移しつつある。

「明確なルールはもうすぐだ」とCoinbaseのCEOブライアン・アームストロング氏は水曜日にXへ投稿した。「われわれはゴール前1ヤード地点にいる」

Clarity Actが9月に通らなければ、選挙と次期議会の間に挟まれるいわゆるレームダック会期で何かが起こる可能性は低い。もし民主党が下院の多数派を獲得し、さらに上院も得ることができれば——後者はより難しい目標だが——、共和党主導で進められてきたClarityの作業を受け入れる可能性は低い。

その場合、法案は再び白紙に戻される可能性がある。