Citrini Researchの最新レポートによると、ウォール街とブロックチェーン技術の統合が深まる中、ビットコインとイーサリアムを迂回する重要な投資機会が生まれる可能性がある。同社の分析は、伝統的資産のトークン化された取引・金融活動を可能にするプラットフォームが、変化する市場の主な受益者になると結論づけている。

Citrini Researchによれば、ブロックチェーンは、金融資産のトークン化と人工知能との融合を通じて、投機を超えたより明確な目的を見出したという。この流れにより、株式、国債、コモディティといった従来型資産をブロックチェーンネットワーク上でデジタル的に表現することが可能になった。実際、トークン化により、資産は従来の台帳システムではなく、ブロックチェーンウォレットとプログラマブルなコントラクトを通じて保有・移転できる。トークン化された資産は異なるアプリケーション間を移動でき、分散型取引所や関連サービスの可能性を生み出す。

同社のレポート「Breaking the Wall」は、トークン化された金融商品の提供や、株式のトークン版を提供するRobinhoodのストックトークンなどの動向を挙げ、ウォール街のブロックチェーン拡大がすでに進行していると論じている。Citriniはまた、地政学的イベントの際に石油価格を追跡するブロックチェーンベースのデリバティブの利用を、この技術の金融における重要性が高まっている初期の指標として挙げている。レポートは「実世界資産の採用は本当にギアが上がった」と述べている。

この勢いにもかかわらず、Citrini Researchは、機関投資家によるブロックチェーン採用の拡大が、ビットコインやイーサリアムといった既存暗号資産の価格上昇に自動的につながるわけではないと警告している。同社は、時価総額上位2つの暗号資産が価値を持っていること—ビットコインは価値の保存手段として、イーサリアムはスマートコントラクト(ブロックチェーン上で合意を自動化する自己実行プログラム)のインフラとして—を認めつつ、現在のブロックチェーンブームを捉えようとする投資家には「より良いエクスポージャーがある」と主張する。Citriniによれば、投資家にとっての中心的な問いは、伝統的資産がオンチェーンに移行する中で「経済的価値がどこに帰属するか」だという。この区別こそがレポートの核心であり、活動をオンチェーンでホストすることと、その活動の経済的価値を捉えることは別の問題であり、レポートは両者を独立に扱っている。

ブロックチェーン拡大の潜在的受益者

Citriniの調査は、この転換から恩恵を受ける可能性のあるいくつかの暗号資産を特定している。Chainlink(LINK)は、外部データへのアクセスを提供することで伝統的金融機関とブロックチェーンネットワークをつなぐ役割で注目されており、この機能はトークン化された証券にとって極めて重要になる可能性がある。Ondo Finance(ONDO)は、米国債などの伝統的金融商品へのブロックチェーンベースのエクスポージャーを提供する製品で知られている。

分散型レンディングプロトコルのAave(AAVE)は、トークン化された資産がローンの担保として使われ始めれば、活動が活発化する可能性がある。分散型取引所のUniswap(UNI)は、より幅広いトークン化証券がプラットフォーム上で取引されることから恩恵を受ける可能性がある。ブロックチェーンベースのレンディングや金融商品に注力するMaple Financeも、機関投資家の採用とトークン化金融資産の拡大から潜在的に利益を得る立場にある。これらのプロジェクトは、データフィード、資産発行、レンディング、取引といったトークン化パイプラインの異なる層を網羅しており、そのためレポートはこれらを交換可能な個別の選択肢ではなく、同一インフラの補完的な構成要素として評価している。

これらの潜在的機会がある一方で、Citrini Researchは、これらのプラットフォームの成功がトークン保有者に同等のリターンを保証するものではないと警告している。レポートはRippleの伝統的金融への拡大を例に挙げ、すべてのサービスでXRPの使用が必須というわけではないと指摘している。同様に、分散型取引所は大きな取引手数料を生み出しながら、その収益をトークン保有者に直接分配しない可能性もある。

同社は、伝統的金融資産とAIに牽引された現在のブロックチェーン採用の段階が、伝統的金融と暗号資産の世界の融合を表していると結論づけている。調査は、ブロックチェーンネットワークが主流機関向けの金融商品をますます支える可能性がある一方で、究極の投資機会は、これらのプラットフォームがトークン保有者に具体的な経済的価値を提供できるかどうかに左右されると示唆している。

人工知能もこの流れの推進要因とみられており、AIエージェント—継続的な人間の指示なしにタスクを実行する自律型ソフトウェアプログラム—がアプリケーション間を24時間体制でプログラム的に稼働し、継続的なインフラへの需要を生み出す可能性がある。今後は、トークン化された資産が意味のある規模でローン担保として流通し始めるか、分散型取引の場が手数料経済をトークンに還元するか、AIエージェントの活動が持続的なオンチェーン利用につながるかという、いくつかのシグナルを通じてその行方が観察できる。それでもレポートは、機関向けビジネスの成功が暗号資産市場での投資家の利益に自動的につながるわけではないことを強調している。

よくある質問

ウォール街のブロックチェーン採用により、ビットコインとイーサリアムは価値を失うのか? Citrini Researchは、ビットコインとイーサリアムはウォール街のブロックチェーン拡大から最大の利益を得られない可能性があるものの、価値が直接下落すると予測されてはいないとしている。

ブロックチェーンの文脈でのトークン化とは何か? トークン化とは、従来型の金融資産をブロックチェーンネットワーク上でデジタル的に表現するプロセスを指し、より効率的な管理と取引を可能にする。

どのような種類の金融資産がトークン化されているのか? 株式、国債、コモディティといった伝統的資産がトークン化され、ブロックチェーンネットワークに統合されている。

Chainlinkのようなプラットフォームはウォール街のブロックチェーン移行からどう恩恵を受けられるのか? Chainlinkは、伝統的金融データとシステムをブロックチェーンネットワークにつなぐ不可欠なインフラを提供することで恩恵を受けられる。これはトークン化された資産の管理に極めて重要である。