Citiは火曜日、UiPath（PATH）株のカバレッジを「バイ」評価と23ドルの目標株価で開始し、信認を示した。この評価は、株価が先週16%下落し、4か月余りで最も急な週間下落を記録した難しい局面を受けて発表されたものだ。

株価は火曜日のプレマーケットで0.2%上昇した。Zacksによれば、UiPathは現在、同業他社に対してプレミアム価格で取引されており、同社のバリュー・スタイル・スコアでは「D」評価となっている。

CitiアナリストのYitchuin Wang氏は、決算後の急落が魅力的な買い場を生み出していると主張した。Wang氏の見解では、エンタープライズAIにはエージェント、モデル、人間、API、ロボットにまたがるオーケストレーションが必要であり、ガバナンスとコンプライアンスの観点で自動化が引き続き重要になるという。この見方は、企業がAIエージェントの実験段階から本番運用へ移行し、統制と監査可能性が中心的な課題となるなかで、UiPathの中核となるロボティック・プロセス・オートメーション（RPA）事業が潜在的な恩恵者となる可能性を示唆している。

ウォール街ではUiPathの第2四半期（会計年度）決算を受けて目標株価の引き上げが広がっているが、格上げには留保が伴っている。唯一の「バイ」に対し「ホールド」が並び「アンダーパフォーム」が混在する構図は、AI支出がどれだけ迅速にソフトウェア収益へ転化するかという広範な論争を反映しており、この問いは多くのエンタープライズ・アプリケーション企業にとって重くのしかかっている。

アナリストは目標株価を引き上げるも、AIの裏付けを要求

Bank of Americaのアナリスト、Koji Ikeda氏は目標株価を13ドルから15ドルに引き上げたが、「アンダーパフォーム」評価を維持した。同氏は、第2四半期の決算では、AIが年間経常収益（ARR）の成長を実際に加速させるかという重要な問いに答える材料はほとんど示されなかったと述べた。ただしBofAは、より強い利益率予想を反映してモデルを調整した。

Truistは目標株価を12ドルから17ドルに引き上げ、中立的な「ホールド」評価を維持した。同社はエージェント型AI案件の増加と顧客成長の一部改善を認める一方、より前向きな見方に転じるにはより速い成長が必要だとしている。

TD Cowenは目標株価を13ドルから16ドルに引き上げ、「ホールド」を維持した。同社は、安定した第2四半期の業績、堅調な顧客維持率、拡大するAI活用をポジティブ要因として挙げた。

DA DavidsonのLucky Schreiner氏は目標株価を12ドルから16ドルに引き上げ、「ニュートラル」を維持した。同氏は、UiPathがARR予想を上回り、2027会計年度のARR見通しを小幅に引き上げたと指摘した。

第2四半期は売上高で予想を上回る

UiPathの第2四半期（会計年度）の売上高は4億1,026万ドルとなり、前年同期比13%増で、アナリスト予想の3億9,780万ドルを上回った。調整後EPSは0.15ドルで、市場予想と一致した。粗利益率は前年の82%から80%に低下した。

利益予想に関しては、今四半期のUiPathの1株当たり利益は0.19ドル、前年同期比18.8%増と見込まれている。今会計年度のコンセンサスは1株当たり0.80ドルで、11.1%増となっている。

ZacksはPATHを「#2（バイ）」と評価しており、バリュエーションのプレミアムにもかかわらず、堅調な利益予想の推移を指摘している。

今四半期の売上高予想は4億4,434万ドルで、前年同期比8.1%の成長を示唆している。

UiPathの投資家向け説明会は9月22日に開催される予定で、経営陣はより高い成長を推進する計画を示すとみられている。このイベントは、同社のエージェント型AI戦略がARR成長を再加速できるかどうかについて、上記の「ホールド」評価のアナリストらを含む懐疑論者を説得できるか否かの、次の試金石となる可能性が高い。

出典：CoinCentral