バーンスタインはCircle株に対して「Outperform」評価と140ドルの目標株価を維持した。

同社は、USDC供給が17億ドル増加したと述べ、Circleのステーブルコイン成長見通しは維持されているとの見方を強めた。

バーンスタインはまた、CLARITY法案の結果にかかわらずCircleの成長は継続可能だと述べた。同社は、法案を巡る不透明感がある中でもCircleに対する「Outperform」評価と140ドルの目標株価を維持し、USDCの採用拡大とより広範なステーブルコイン活動が同社の成長を支えると主張した。

USDCの成長がCircle見通しを強化

Gautam Chhugani氏率いるバーンスタインのアナリストは、CLARITY法案が成立しなくてもCircleの成長サイクルは継続できると述べた。同社は140ドルの目標株価を維持しており、これはCircleの金曜終値87.98ドルから約59%の上昇余地を示す。

この見通しは、数か月にわたる限定的な拡大の後にUSDC供給が再び伸びたことを受けたものだ。

バーンスタインによると、USDC供給は過去1週間で約17億ドル増加した。

アナリストは、ステーブルコイン決済、トークン化資産、ブロックチェーン基盤の資本市場、そして新たに台頭するエージェント主導の取引など、デジタル金融の複数分野で成長が進んでいると指摘した。

USDCは分散型金融やトークン化市場でも用途を広げている。バーンスタインは、このステーブルコインがDeFi、トークン化株式、実世界資産を原資産とする永久先物、予測市場で担保として使われていると述べた。

一方、調整後のステーブルコイン取引量は市場全体で急速に拡大している。バーンスタインは、調整後活動が2025年に11兆ドルに達し、7月時点では年率換算で17兆ドルに向かって推移していると推計した。

これは、ボットと高頻度取引を除いて、前年比約60%の成長に相当する。したがって、バーンスタインはステーブルコイン利用の拡大を、Circleの長期成長を左右する重要な要因と見ている。

The Blockは、バーンスタインのアナリストがCircleを「Outperform」と評価し、目標株価を140ドルとしたと報じた。同社は、Circleの成長サイクルはCLARITY法案の進展に依存しないと述べ、過去1週間のUSDC供給17億ドル増加と、ステーブルコイン取引量における市場シェア拡大を挙げた。pic.twitter.com/zZvLZ1U9Uo

— The Block (@TheBlockCo) August 24, 2026

Circleはまた、Agent Stackプラットフォームを通じて自動化決済のためのインフラを構築している。報道によると、このサービスは900以上の有料サービスを支えており、x402のエージェント決済量の約99%をUSDCが占める。

また、同セクターを追う投資家にとって、このレポートは、Circleの短期的なストーリーが規制だけでなく、ステーブルコイン利用が決済、取引、トークン化金融の各分野でさらに広がるかどうかにも結び付いていることを示している。Circleの事業はUSDCの流通量と利用状況に連動しているため、法制化の時期が不透明でも、採用が続けば収益要因を支え得る。

CLARITY法案の結果は依然として二次的要因

バーンスタインは、Circleの投資判断が議会によるCLARITY法案の可決に依存しているわけではないと述べた。この法案は依然として重要な規制上の触媒であり、上院での採決は9月15日に予定されている。

アナリストによれば、議員がこの法案を否決した場合、SECとCFTCによる規制介入が加速する可能性がある。したがって、バーンスタインは、どちらの結果でもCircleは規制面の進展から恩恵を受け続けるとみている。

ステーブルコインの報酬は、発行体と金融機関にとってこの法案の重要な論点の一つだ。法案が成立しなければ、第三者による報酬プログラムは既存の枠組みのまま継続する。

一方、成立すれば、ステーブルコインの報酬はユーザー活動とより直接的に結び付く可能性がある。バーンスタインは、いずれのシナリオもCircleとUSDC事業にとって管理可能だとみている。

ただし、競争は依然としてCircleのバリュエーションにとって重要なリスクだ。コンソーシアム型のアプローチを含む競合ステーブルコインモデルは、利益率を圧迫し、Circleの市場地位に挑戦する可能性がある。

それでもバーンスタインは、ステーブルコイン採用の拡大から大きな上昇余地があるとの見方を維持している。したがって、140ドルの目標株価は、法案の時期に左右されずCircleの成長が進むとの確信を反映している。

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