Circle Internet Group（NYSE: CRCL）は、2026年第3四半期の売上高が8億6500万ドルと前年同期比17%増となり、純利益2億2600万ドル、調整後EBITDAは85%増の3億1700万ドルに達したと報告した。四半期のUSDC平均流通高は733億ドルに達し、年間8%の成長を示し、決算発表を受けて同社株は4.36%上昇した。USDCの発行体として、Circleはステーブルコインを裏付ける準備金が主要な収益源を生み出すため、流通高・発行・償還の数値を財務諸表とともに報告している。

CRCLは取引セッションを75.22ドルで終え、3.14ドルの上昇となったが、時間外取引では0.48%下落し74.86ドルとなった。四半期決算は、決済活動の活発化、インフラ拡大の継続、およびArcトークンセールによる追加収益を浮き彫りにした。

準備金収益の減速をその他収益が補い売上高が増加

Circleは2026年第3四半期に総売上高および準備金収益として8億6500万ドルを生み出し、前年から17%増加した。準備金収益は、準備金利回りが61ベーシスポイント低下し3.5%となったことで8%減の6億5800万ドルに減少したが、USDC平均流通高の成長がその影響を一部相殺した。準備金収益は依然として四半期総売上高の約4分の3を占めており、流通高が拡大し続ける中でも準備金利回りの方向性がCircleの業績に大きな影響を与える理由となっている。

その他収益は2億700万ドルに達し、前年同期比627%増となった。ARCトークンセールがこの部門に1億8200万ドルを寄与する一方、サブスクリプション・サービス収益は減少した。その結果、販売コスト控除後収益は55%増の4億5300万ドルに上昇し、マージンは52%となった。同社の2026会計年度のその他収益見通しには認識済みのARCセール収益が含まれるため、この1億8200万ドルの寄与は、根本的なサブスクリプション・サービス活動に対してガイダンスを評価する際の参考指標となる。

継続事業からの純利益は四半期に5%増の2億2600万ドルに増加し、調整後EBITDAはトークンセール収益が収益性を支えたことで前年同期比85%増の3億1700万ドルに達した。営業費用は16%増の2億4500万ドルに拡大し、調整後営業費用は13%増の1億3900万ドルに上昇した。

取引活動の加速によりUSDC流通高は約740億ドル近辺で維持

2026年第3四半期のUSDC平均流通高は733億ドルに達し、前年同期比8%増となった一方、期末流通高は739億ドルで前年から変化なかった。USDCのオンチェーン取引高は49%拡大し13.9兆ドルとなった。

Circleは四半期に1040億ドルのUSDCを発行し、年間31%の成長を示した一方、償還額も54%増の1040億ドルに達し、ステーブルコインエコシステム全体の活発な活動を反映した。発行と償還がほぼ同額となったことで、四半期の純発行額はほぼ横ばいとなり、期末流通高が安定して推移したことと一致している。同社のステーブルコイン市場シェアは27%と報告され、前年から183ベーシスポイント低下した。この組み合わせは、ステーブルコイン市場全体がUSDCの8%の流通高増加よりも速く成長したことを示している。

10ドルを超えるUSDCを保有する実質ウォレット数は16%増の730万に増加した。Circleプラットフォーム上のUSDC保有額は139億ドルに達し、年間36%増となった。また、プラットフォームのUSDC流通高に占める日次加重平均シェアは462ベーシスポイント上昇し18.1%となった。

Arc、BinanceおよびTazapay買収計画により決済拡大が前進

Circleは、シンガポールに拠点を置く越境決済プラットフォームTazapayを買収する最終合意を通じて、決済インフラを拡大した。提案された買収は規制当局の承認を条件に2027年に完了する予定であり、250億ドルを超える年間換算決済取引高と、60を超える銀行・フィンテック機関とのパートナーシップをもたらす。規制承認と2027年の取引完了は、これらの取引高や銀行関係がCircleの事業の一部となる前に注視すべき条件である。

同社は9月16日にArcパブリックメインネットをローンチし、100を超える機関およびエコシステムビルダーを誘致した。また、ネットワークのセキュリティ、ユーティリティ、ガバナンスのために設計された100億ARCトークンの初回ミントを完了した。Arcの開発者コミュニティは7万5000人を超えるメンバーと1万人のアンバサダーを擁し、プライベートメインネット期間中に1200以上のプロジェクトを開発した。ネットワークが現在公開されたことで、この確立されたビルダーベースが公開メインネットとどのように関わるかが、今後数四半期で注目すべき指標となる。

BinanceはCircleへの1億ドルの出資を発表し、戦略的パートナーシップを更新した。Circleはまた、Samsung Wallet、Visa Direct、および複数のフィンテックパートナーシップを通じてUSDC決済アクセスを拡大し、国際市場および機関金融ネットワーク全体にステーブルコイン決済サービスを広げている。

さらに、Circleは2026/27シーズンに向けたチェルシーフットボールクラブとのメインパートナーシップを締結した。AllariaはCircleと提携し、アルゼンチンにおけるUSDC流動性と機関アクセスを拡大し、Tereina、Volante Technologies、その他のパートナーもステーブルコイン決済および金融決済に関わる統合を前進させた。消費者ウォレット、越境プラットフォーム、取引所の支援、地域流動性パートナーシップに及ぶ四半期の発表は、Circleが準備金ベースの中核の上にいかに広範に決済流通を重ねているかを浮き彫りにしている。

Circleはサイクルを通じて40%のUSDC成長目標を維持

Circleは複数年のUSDC流通高成長目標を年間複合成長率40%で維持した。2026会計年度について、同社はその他収益を3億1000万ドルから3億3000万ドル、販売コスト控除後収益マージンを41.7%から43.7%、調整後営業費用を5億7000万ドルから5億8500万ドルと見込んでいる。その他収益とマージンの見通しには認識済みのARCトークンセール収益が含まれる。このガイダンスは今後の四半期の参考指標となる：40%目標に対する平均流通高、セール関連額を含む範囲に対するその他収益、そして準備金収益を左右する変数としての準備金利回り（今四半期は61ベーシスポイント低下し3.5%となった）である。

これらの目標は、決済インフラ、ステーブルコインの普及、ブロックチェーン開発へのCircleの継続的な投資を反映している。第3四半期の決算は、売上高の増加、より強い調整後EBITDA、USDC取引活動の拡大を示した一方、準備金利回りの低下と期末流通高の据え置きは注目すべき財務指標であり続けた。決済、機関パートナーシップ、ブロックチェーンインフラ全体でのCircleの拡大が、四半期業績の中心となった。