Circle（CRCL）の株価は0.41%下落し、$62.99で取引を終えた。これは、USDCの成長と機関投資家による採用を追い風に、同社が強い第2四半期決算を発表した後のことだった。ステーブルコイン発行企業である同社は、売上高の増加、ネットワーク活動の拡大、ブロックチェーン基盤構築の取り組みでのさらなる進展を示した。取引序盤の上昇は午前中に失速し、午後には株価が落ち着いた。これは、投資家が同社の事業進展を評価しつつも、売上の一部が準備金収入や広範な金利環境に依存している点を引き続き織り込んでいたことを示している。

ステーブルコイン拡大がQ2業績を下支え

Circleは第2四半期に、売上高と準備金収入の合計で$701 millionを計上し、前年同期比7%増となった。準備金収入は$668 millionで、平均USDC流通残高が前年同期比25%増加したことが支えとなった。ただし、準備金の利回り低下が、より強い収益成長となる余地を抑えた。

四半期末時点でUSDC流通残高は$73.3 billionとなり、前年同期比19%増だった。オンチェーン取引量は、対応するすべてのブロックチェーンネットワークで151%増の$14.8 trillionに達した。Circleのmeaningful wallet数は700万に達し、前年から24%増加した。

同社の継続事業からの純利益は$48 millionとなり、前年同期の損失から黒字に転換した。Circleは、この改善の一因として、2025年の公開市場デビュー後に株式報酬費用が減少したことを挙げた。調整後EBITDAは8%増の$143 millionとなり、USDC流通残高の拡大に伴う準備金収入の増加が寄与した。

ArcメインネットはSeptember 16に公開へ

Circleは、Arcのパブリック・メインネットをSeptember 16に公開する予定だと発表した。このネットワークには、プライバシー機能とプログラマブル・ファイナンス基盤が組み込まれており、トークン化された現実資産やエージェント主導の決済アプリケーションを支えることを目的としている。現在、100を超える機関参加者とエコシステム開発者がこのネットワーク上でアプリケーションを構築している。

Arcの創設バリデーターグループには、BlackRock、DTCC、Galaxy、Mastercard、Visa、ICE、Standard Charteredなどが含まれる。Circleによると、これらの機関はネットワークの安全性に貢献すると同時に、決済インフラやデジタル資産ソリューションの開発も支援する。BlackRockは、同社のBUIDLトークン化流動性ファンドをArc上でネイティブに展開する計画を示している。

DTCCは、証券カストディ・プラットフォームを通じてトークン化資産のサポートを可能にする作業を進めている。BNY、Standard Chartered、その他の金融機関も、カストディ、決済、ステーブルコイン統合などのユースケースを検討している。Circleにとって、こうした銀行、市場インフラ、資産運用会社の関心は、同社の製品が暗号資産ネイティブの用途から、決済速度、相互運用性、コンプライアンスが重要となる主流金融の領域へ移行しつつあることを示している。

決済インフラと規制面の前進が成長を加速

Circleは、BNY、JCB、Nium、Grupo Bind、Standard Charteredとの新たな提携を通じてUSDCの利用可能性を拡大した。これらの協業は、カストディ・ソリューション、国境をまたぐ決済ルート、現地通貨への変換、機関投資家向けのステーブルコインサービスに焦点を当てている。Kakao Groupも、韓国での導入を見据えてUSDC決済インフラの評価を始めている。

Circle Payments Networkの年間換算取引高は、四半期末時点で$14.7 billionに達した。これは前四半期比で76%の増加であり、参加機関数も29%増の175となった。同ネットワークでは、エージェント決済においてUSDCがx402取引量の99.3%を決済したことも示された。

規制面では、Circle National Trustの承認を取得し、連邦規制当局から全国的な信託銀行免許を得た。ニューヨーク州規制当局も同時に、Circle New York Trustを限定目的のデジタル資産会社として承認した。これら二つの承認は、カストディ業務の拡大や将来的なUSDC準備資産の管理に向けた基盤となる。