Circleのユーロ建てステーブルコインEURCの流通量が4億ユーロを突破し、規制されたデジタル資産への需要がヨーロッパ全体で拡大を続ける中、最大のユーロ建てステーブルコインとしての地位を強めている。

2026年8月17日に発表されたこの節目は、過去1年間でEURCの流通量が5倍に増加したことを示している。Circleによると、この拡大は、より多くのブロックチェーンでの利用可能性の拡大、機関の参加の増加、そして欧州連合(EU)の暗号資産市場規制「MiCA(Markets in Crypto-Assets)」枠組みがもたらした規制の明確化に支えられたという。

EURCはユーロステーブルコイン市場の半分以上を占める

発表の際に引用されたDeFiLlamaのデータによると、ユーロステーブルコイン市場は2026年半ばまでに約6億5,000万ユーロに成長しており、EURCは現在その半分以上を占めている。EURCの時価総額は約4億4,300万米ドルだった。残りのユーロ建て供給量は、ソシエテ・ジェネラルのデジタル資産子会社SG-Forgeが発行するトークンEUR CoinVertibleなど、より小規模な発行体に分散している。規模で比較すると、TetherのUSDTやCircle自身のUSDCといった米ドル建て資産が世界のステーブルコイン流通量の圧倒的多数を占めており、ユーロ建てトークンはより広い市場の中でもごく一部にとどまっている。

このステーブルコインは、Coinbase、Kraken、Bitstampといった主要な暗号資産取引所での取引活動にも支えられている。EURCの取引ペアの提供は、ユーロ市場とドル市場の間の流動性を高めるとともに、ユーザーや機関によるこの資産へのアクセスを容易にしてきた。

2018年に基幹米ドルステーブルコインUSDCを立ち上げたCircleは、2022年にEthereum上でEURCを初めて発行した後、追加のブロックチェーンネットワークへの展開を進めた。Avalanche、Stellar、Solana、Baseは、Circleが開発者活動、流動性、分散型金融(DeFi)の利用が活発なネットワークへの接続を狙って追加したエコシステムに含まれる。

2024年末までに、EURCの流通量は約8,000万ユーロに達していた。その後の加速は、適格なステーブルコイン発行体を対象に準備資産、ガバナンス、償還権などに関する規制上の要件を定めたMiCAの実施と時期を同じくしている。MiCAのステーブルコイン関連規定は2024年半ばからEU全域で適用され始め、Circleは新制度の発効に先立つ2023年にフランスで電子マネー機関として登録を済ませていた。

MiCAが機関による採用を支える

この規制枠組みは、ユーロ建てステーブルコインの発展における重要な要素となっている。機関や企業にとって、明確に定義された要件は、デジタル資産の管理や償還をめぐる不確実性を低減できる。MiCAはまた、EU内で交換手段として使用されるユーロ以外の通貨建てのステーブルコインに追加の条件を設けており、この規定は欧州のユーザーにサービスを提供するドルペッグトークンにも適用される。

EURCは完全準備金モデルを基本として構成されており、準備金は分離管理され、独立した第三者による月次の検証(アテステーション)の対象となっている。適格ユーザーは、CircleのMintプラットフォームを通じて、EURCを1対1の比率でユーロに償還できる。

Circleによれば、これらの特徴は、EURCを決済、トレジャリー運用、清算に利用する企業に対して、より高い透明性と信頼を提供することを意図したものだという。規制遵守と準備金開示の組み合わせは、ユーロのデジタル表現を求める機関にとってのこのステーブルコインの訴求力を高めることに貢献してきた。

決済・カストディとの統合が利便性を拡大

取引市場にとどまらず、決済プロバイダーやカストディ事業者との統合により、EURCの実用性は広がっている。MoonPay、Transak、Mercuryoなどの決済企業がEURCへの対応を追加したことで、ユーザーは必ずしも米ドル建て資産への換金を経由せずに、ユーロ建てステーブルコインで取引できるようになった。

Fireblocks、Copper、Coboなどの機関向けカストディ事業者もEURCを自社プラットフォームに組み込んでいる。こうした統合により、企業は機関レベルのカストディインフラへのアクセスを維持しながら、トレジャリー管理、送金、清算にこのステーブルコインを活用できる。

EURC has surpassed €400M in circulation.

Over the past year, EURC supply increased by more than 100% as euro stablecoin adoption moved from experimentation toward real usage across exchanges, payments, and institutional workflows.

A milestone for euro liquidity in the onchain…

— Circle (@circle) August 17, 2026

VisaとMastercardも、ステーブルコインによる決済機能をEURCを含む形へと拡大している。こうした動きは、国境を越えた決済、カード連携取引、ユーロ建てで直接行われる加盟店向け決済など、新たな応用の可能性を切り開いた。

2026年半ばまでに、拡大を続ける統合のネットワークは、EURCを比較的専門性の高い暗号資産商品から、より広範な決済・金融清算手段へと発展させてきた。

ユーロステーブルコインは通貨体系の中で依然として小さな存在

EURCの急速な拡大にもかかわらず、ユーロステーブルコインはヨーロッパの通貨体系全体の中ではごく小さな部分を占めるにすぎない。ユーロ圏のM2マネーサプライは16兆ユーロを超える一方、ユーロステーブルコイン市場全体はその数値の0.01%未満にとどまっている。

この格差は、ブロックチェーンベースの決済がより広く普及した場合に獲得し得る市場の大きさを浮き彫りにしている。リアルタイム清算、より低い運用コスト、プログラマブルな取引は、企業や金融機関が既存の決済・トレジャリーシステムにステーブルコインを組み込む後押しになり得る。この分野は、2023年後半に準備段階に入った欧州中央銀行(ECB)のデジタルユーロ構想と並行して発展している。ECBは小売向け中央銀行デジタル通貨(CBDC)の発行について最終決定を下しておらず、民間のユーロステーブルコインと、発行が実現した場合の国家発行のデジタルユーロがどのように共存するかは、欧州の決済における未解決の問題となっている。

ヨーロッパ全体で規制の確実性とデジタル決済インフラが発展する中、EURCのブロックチェーン、決済ネットワーク、機関向けカストディプラットフォームへの拡大は、さらなる成長につながる可能性がある。

Circleの戦略は、コンプライアンス、透明性、相互運用性を中心に据え、台頭しつつあるユーロ建てデジタル資産経済の主要な構成要素としてEURCを確立することを目指している。流通量が現在4億ユーロを超え、機関向けインフラの拡大が続く中、EURCは急速に発展するユーロステーブルコイン分野における地位を強めている。