Circle（CRCL）株は、USDCの活動拡大と第2四半期の利益改善にもかかわらず、0.41%安の62.99ドルとなった。同社は売上高の増加、流通量の拡大、決済およびブロックチェーン製品全体での急成長を報告した。一方で、寄り付き直後の上昇は朝方の急落に転じ、その後は午後にかけて小幅に持ち直した。投資家が、採用指標とCircleの規制下金融インフラへの拡大ペースの両方を注意深く見ていることがうかがえる。

Circle Internet Group, CRCL

USDC成長が売上と利益を支える

Circleの総売上高および準備金収入は7億100万ドルとなり、前年比7%の成長となった。平均USDC流通量が前年から25%増加したことで、準備金収入は6億6,800万ドルに達した。ただし、準備金利回りの低下がその拡大の一部を相殺し、収益成長の加速は抑えられた。

USDC流通量は期末時点で733億ドルとなり、前年比19%増加した。一方、四半期のオンチェーン取引高は、対応ネットワーク全体で151%増の14兆8,000億ドルに達した。Circleはまた、実質的なウォレット数が700万件となり、前年比24%増加したと報告した。

継続事業からの純利益は、前年の大幅な損失の後、4,800万ドルとなった。2025年の新規株式公開後に株式報酬費用が減少したことが、この改善の大部分を占めた。調整後EBITDAは8%増の1億4,300万ドルとなり、流通量の増加が準備金収入を支えた。

ArcメインネットがCircleの機関投資家向け戦略を拡大

Circleは、プライバシー機能とプログラマブル・ファイナンス機能を備えたArcのパブリック・メインネットを9月16日に公開する予定だ。このネットワークは、トークン化された実世界資産やエージェントベースの決済サービスもサポートする。現在、100社超の機関投資家およびエコシステム開発者が同プラットフォーム向けに製品を構築しており、CircleはArcを単なる製品発表ではなく、より広範な決済・トークン化市場向けのインフラとして位置づけようとしている。

Arcの創設バリデータには、BlackRock、DTCC、Galaxy、Mastercard、Visa、ICE、Standard Charteredが含まれる。これらの企業は、決済およびデジタル資産サービスの開発を進めながら、ネットワークの安全性確保に寄与する。BlackRockは、トークン化流動性ファンドBUIDLをArc上に直接展開する見込みだ。

DTCCは、自社の証券保管インフラを通じて保有されるトークン化資産を支援する計画だ。BNY、Standard Chartered、その他の金融機関も、保管、決済、ステーブルコインへのアクセスを引き続き検討している。こうした提携は、規制下金融とブロックチェーン基盤の資本市場におけるCircleの地位を強化する。

決済ネットワークと銀行認可が勢いを後押し

Circleは、BNY、JCB、Nium、Grupo Bind、Standard Charteredとの提携を通じてUSDCの利用拡大を進めた。これらの契約は、保管、国境を越えた送金、現地通貨決済、機関向けステーブルコインサービスを対象としている。Kakao Groupも韓国市場向けのUSDC決済インフラの検討を始めた。

Circle Payments Networkの年間換算取引高は、期末時点で147億ドルに達した。これは前四半期比で76%増加しており、登録機関数も29%増の175となった。同社はまた、エージェント決済の利用が堅調で、x402取引高の99.3%がUSDCで決済されたと報告した。

連邦規制当局はCircle National Trustを承認し、同社に国立信託銀行の認可を与えた。ニューヨーク州規制当局も、限定目的デジタル資産会社としてCircle New York Trustを承認した。これらの認可は、将来の保管サービスやUSDC準備金の管理の可能性を支える。