Circleは、取引手数料がUSDC(同社が発行する米ドル連動ステーブルコイン)で支払われるよう構築されたブロックチェーンネットワーク「Arc」のメインネットを開始しました。2018年から発行されているUSDCは、流通している米ドル連動ステーブルコインの中でも最大級の規模を誇ります。この動きは、ネットワークが取引処理のために別の、しばしば変動の大きいネイティブトークンを必要とする標準的なモデルからの顕著な転換です。また、Circleのステーブルコインをネットワーク上のすべての取引に直接結びつけ、USDCを多数の資産の一つとしてではなく、Arcの経済モデルの中心に据えています。

メインネットの開始により、Arcはそれまでのテストネット段階を超えて進化しました。メインネットとは定義上、ブロックチェーンがテストではなく実際の取引のために稼働している状態を意味し、Arcは実験ではなく実運用ネットワークとなりました。USDCを手がける上場企業のCircleが、このプロジェクトの主体です。

Arcの違いとは

ほとんどのブロックチェーンでは、取引の支払いのためにネイティブトークン(例えばEthereumのETH)を保有する必要があります。Arcはその要件を、常に1米ドルの価値を保つよう設計されたステーブルコインUSDCに置き換えました。Arcの手数料構造では、ガス手数料の支払いに指定された資産はUSDCそのものであり、ユーザーは変動の大きいトークンではなくステーブルコインでネットワークコストを支払います。

開始前の報道によれば、BlackRockやVisaをはじめとする主要機関がネットワーク上でバリデーター(取引の承認とブロックチェーンの共有記録の維持を担う役割)を務める予定であり、Arcのインフラに対する早期の機関投資家の支持を示しています。

USDCによるガス手数料が重要な理由

ガス手数料とは、ブロックチェーン上で取引を処理してもらうためにユーザーが支払う少額の手数料であり、切手にたとえられます。切手がなければ、取引は動きません。ほとんどのネットワークでは、これらの手数料はネット固有のトークンで支払う必要があり、ユーザーは何かを行うために2つの別個の資産(取引したい資産と、取引自体の支払いに使うトークン)を保有する必要があります。

Arcはその摩擦を解消します。USDCがガストークンとして機能するため、ユーザーや開発者はネットワークを利用するために1つの資産しか必要としません。USDCは価値も安定しているため、取引コストは変動の大きいネイティブトークンで支払う場合のように大きく変動することがありません。この予測可能性は、予測不能な手数料コストが予算管理を複雑にする決済アプリケーションを構築する企業にとって重要になる可能性があります。業界全体では、2資産問題に対する回避策(アプリケーションがユーザーの手数料を肩代わりできるウォレットやリレーサービスなど)が生まれてきましたが、Arcはステーブルコインそのものを指定手数料資産にするというより直接的な道を選びました。

ステーブルコインを手数料に使用しても、コストが完全になくなるわけではありません。ユーザーは取引に依然としてUSDCが必要であり、このトークンには規制の監督(米国とEUの規制当局はいずれもステーブルコイン発行者のルールを正式化する動きを進めています)や、Circleが流通する各USDCを裏付ける十分なドル準備金を維持することが求められるという独自の考慮事項があります。

Arcがオンチェーン決済に与える可能性

Arcの手数料モデルは、決済重視のアプリケーションにとって特に有用です。決済は、ブロックチェーンが銀行のスケジュールではなく継続的に取引を決済するため、特に国境を越えた送金においてステーブルコインがすでに広く利用されている分野でもあります。企業がブロックチェーン上で支払いを送ったり請求書を決済したりする際、支払い自体に使用するのと同じステーブルコインで手数料が建てられていれば、会計が簡素化されます。すべてのコストがドル建てであり、すべての支払額がドル建てになるのです。

開発者にとっては、このモデルがオンボーディングの複雑さを軽減します。新しいユーザーは、アプリケーションの利用を始める前に別のガストークンを取得する必要がなく、主要取引所ですでに幅広く入手可能なUSDCだけが必要です。Circleは他のネットワークでもインフラの変更を進めており、USDCがブロックチェーン間を移動する方法を合理化するより広範な取り組みを示しています。

採用こそがArcの意義を決める

Arcが意味のある採用を獲得できるかは、どれだけの開発者やアプリケーションがその上に構築を選ぶかにかかっています。メインネットの開始は扉を開くものですが、ネットワークの長期的な意義を決めるのは実世界での利用です。注目すべき主要指標は、稼働中のアプリケーション数、取引されたUSDCの量、確立された代替手段と比較したユーザー体験です。

この開始はまた、Circleがその上で動く通貨なく、インフラ層そのものを所有しようとする最も直接的な試みを表しています。暗号資産初心者にとって、Arcは本質的に、Circleが自らの道路を建設し、USDCを唯一の通行料金の支払い方法とすることです。その道路が混み合った高速道路になるかどうかは、誰が走ることを選ぶかにかかっています。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前に必ずご自身で調査を行ってください。