Arcは、USDCステーブルコインを発行するCircleが開発したレイヤー1ブロックチェーンであり、ステーブルコインベースの金融アプリケーションを支援するために特化して構築されています。EthereumやSolanaのような汎用ネットワークとは異なり、Arcは、機関レベルでのステーブルコイン普及を制約してきたインフラストラクチャの課題——変動する取引手数料、確率的決済、限定的なプライバシー管理、および断片化されたクロスチェーン流動性——を根本から解決するために設計されています。

このネットワークはUSDCをネイティブのガストークンとして使用し、内蔵の外国為替エンジンを備え、規制コンプライアンスに対応したオプトインのプライバシーを提供します。Arcのパブリックメインネットは2026年9月16日にローンチされる予定で、Circleはネットワークがパーミッションド・プルーフ・オブ・ステークモデルへ移行する際の調整メカニズムとして機能するネイティブARCトークンを発表しました。このローンチは、Circleがステーブルコイン発行体からフルスタックのブロックチェーンインフラプロバイダーへと進化するための、これまでで最も野心的なステップとなります。

「私たちは企業やビルダーが数十のネットワークでUSDCを利用できるよう支援してきました」と、CircleのプロダクトマネジメントVPであるRachel MayerはDecryptに語りました。「一貫したフィードバックは、コストを予測可能にし、決済ファイナリティを決定的にし、プライバシーを実世界の義務と両立させる、というものでした」

CircleがArcを構築した理由

USDTやUSDCなどのステーブルコインは長年暗号資産市場の一部でしたが、トランプ大統領が2025年7月に署名して法制化されたGENIUS法の成立後、普及が大きく加速しました。この法律はステーブルコインの発行と監督に関する連邦フレームワークを確立し、銀行、決済企業、資産運用会社がオンチェーンでの資本展開に先立って必要条件としていた規制の明確性を提供しました。2025年のステーブルコイン総供給額は2,000億ドルを超え、小口のクロスボーダー決済と機関のトレジュリー運用の双方からの需要を反映しています。

この勢いにもかかわらず、Circleは既存のほとんどのブロックチェーンがステーブルコインを念頭に置いて設計されていないと主張しています。同社は、予算編成を複雑にする手数料の変動性、チェーンの再編成リスクを伴う確率的決済、機密性の高い商取引向けプライバシー管理の欠如、および複数チェーンにまたがる流動性の断片化など、繰り返し見られる制限を特定しています。

ArcはCircleの回答です。Arcを紹介する同社の公式ブログ記事によると、このネットワークは決定的ファイナリティとして知られる即時かつ不可逆的な取引決済を、ステーブルコイン建ての予測可能な手数料、規制コンプライアンスを支援するオプションのプライバシー機能、および他のブロックチェーンや伝統的な金融システムとの内蔵された相互運用性とともに提供します。

Arcのパブリックテストネットは2025年10月にローンチされました。ネットワークは現在、100以上のエコシステムおよび機関ビルダーとともにプライベートメインネットの段階にあります。CircleのCEOであるJeremy Allaireは2026年8月に、テストネットが約300万のウォレットで5億件以上の取引を処理したと述べました。

ネイティブガスとしてのUSDC

USDC（実世界の準備資産によって裏付けられたデジタル通貨）を取引の支払いに使用することで、Arcはユーザーが手数料をカバーするために変動の激しいトークンを保持する必要性を排除します。ネットワークはペイマスターシステムを通じて、ガスとして他のステーブルコインもサポートできます。

Circleによると、Arcの手数料モデルはEthereumのEIP-1559アーキテクチャをベースにしつつ、ブロックレベルの手数料調整をネットワーク需要の加重移動平均に置き換えています。この平滑化メカニズムにより、手数料は低く予測可能に保たれます。すべての手数料はUSDCで表示され、オンチェーンのArc Treasuryに送られます。

「Arcの高速なファイナリティとネイティブガスは、CircleのCCTPおよびGatewayの相互運用性サービス（ステーブルコイン流動性ハブとして機能）と相まって、USDCがブロックチェーンエコシステム全体を自由に移動できるようにします」とMayerは述べました。「これにより、ビルダーとユーザーは自身のニーズに合ったネットワークにいながら、Arcのステーブルコイン最適化レールを活用できます」

このアプローチにより、ドル建てで監査可能かつ安定した手数料構造が実現し、Circleはこれが投機的なトークンベースのモデルよりも金融機関に適しているとしています。

決定的決済とコンセンサス

Arcのコンセンサスレイヤーは、Tendermintをベースとしたビザンチン障害耐性（BFT）エンジンであるMalachiteによって駆動されます。バリデータの選択は現在パーミッションドであり、参加者は運用の回復力、地理的分散、および規制コンプライアンスに基づいて評価されます。Circleは将来的にパーミッションド・プルーフ・オブ・ステークメカニズムへの移行を計画しています。

2026年8月、Circleはローンチからネットワークを保護する創設バリデータコホートを発表しました。BlackRock、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI Group、Standard Chartered、Sumitomo Corporation、およびVisaがCircleとともにバリデータを運営します。米国証券市場の清算・決済インフラを提供し、日々数兆ドル規模の取引を処理するDTCC、ならびにカードネットワーク事業者であるVisaとMastercardの参加は、伝統的金融システムの中核からの関与を示しています。

悪用の可能性を低減するため、Circleは暗号化されたメンプール、バッチ取引処理、マルチプロポーザーコンセンサスなどのツールを開発しており、これらはすべて金融アプリケーションにおけるより公正な実行を確保することを目的としています。

ローンチ時にArcで稼働するもの

Circleは、初日からArc上で稼働が期待されるDeFiプロトコルとしてAave、Morpho、Uniswapを指定しています。Binance Wallet、Chainlink、Fireblocks、Kraken、Ledger、MetaMask、およびUptopがアクセスとインフラを提供し、Rain、Thunes、Wirexが決済を担当します。

BlackRockはトークン化マネーマーケットファンドであるBUIDLをArc上にデプロイすると期待されています。DTCCは同社が保管する資産のトークン化をネットワーク上で可能にする予定ですが、この機能は2027年下半期まで利用できないと見込まれています。これらのデプロイは、国際決済銀行（BIS）が調整するパイロットを通じて中央銀行が参加し、またマネーマーケットファンド、国債、その他の証券のオンチェーン決済を検討する商業銀行など、より広範な機関的トークン化のトレンドと一致しています。

ARCトークン

Circleは2026年5月にArcホワイトペーパーを公開し、Arcネットワークの「調整メカニズム」としてのARCネイティブトークンの役割を詳述しました。計画されているプルーフ・オブ・ステークモデルの下では、パーミッションドなバリデータのセットがブロックを生成しネットワークを維持し、インフレーション資金による発行と手数料由来の収益からの報酬をARCに変換して獲得します。

CircleはArcを「時間の経過とともに拡張する全体的なプラットフォーム」として説明しており、ARCの役割は、アプリケーション、エージェントSDKなどのデベロッパーキット、プロトコルサービスを含むスタックの各レイヤーで「新しい機能が登場する」につれて拡大すると期待されています。ARCステーカーは、エコシステムパートナーから「割引された取引レート」と「優先アクセス」を受け取る場合があり、これにはCircleのクロスチェーン転送操作とステーブルコイン鋳造が含まれます。

ARCトークンの初期供給量は100億枚で、新しいトークンの発行は年率2〜3%で開始される予定です。ホワイトペーパーによると、長期的な目標は「インフレーション中性化」であり、正確なタイムラインはネットワークの成長に依存します。

初期供給量のうち、60%はデベロッパー助成金、トークンセール、その他の参加メカニズムに資金を提供するためエコシステムに割り当てられます。Circleは25%を受け取り、15%は「予期せぬ状況」に対するバッファとして機能する長期リザーブに充当されます。

このトークンはすでにCircleの財務結果に現れ始めています。同社は2026年第二四半期の業績報告において、その他収益の通年ガイダンスを1億5,000万〜1億7,000万ドルから3億1,000万〜3億3,000万ドルにほぼ倍増させ、その増加の一部をARCトークンプレセールからの計上収益に帰しました。

機関向けオプトイン・プライバシー

Arcには、コンプライアンスと機密性のバランスを取るために設計されたモジュラー式プライバシーシステムが含まれています。最初の機能であるコンフィデンシャル転送は、アドレスを可視のままながら取引金額を保護します。スマートコントラクトはプリコンパイルを通じて暗号化バックエンドと対話し、プライベート計算のためにトラステッド・エグゼキューション・エンヴィロメント（TEE）を使用します。機関はビューキーを通じて規制当局や監査人にデータを選択的に開示できます。

将来的に、Arcはプライベートステートとコンフィデンシャル計算、ゼロ知識証明（ZKP）、マルチパーティ計算（MPC）、および完全準同型暗号（FHE）をサポートする予定です。

Circleのツールスイートは、Arcおよび他のブロックチェーン全体でフィアットとUSDCを接続します。MintはフィアットをArc上のUSDCに変換し、CCTPはUSDCをチェーン間でバーンおよび再鋳造することで転送し、Gatewayはウォレットやアプリ向けに内蔵の流動性リバランス機能を備えたチェーン非依存のUSDC残高を提供します。

「Arcは新しいユースケース、パートナー、機関のオンチェーン流動性を解放することで、より広範なマルチチェーンエコシステムを強化します」とMayerは述べました。「ビルダーとユーザーは自身のニーズに合ったネットワークにいながら、Arcのステーブルコイン最適化レールを活用できます」

ブロックチェーンエコシステムにおける位置づけ

Arcは、Bitcoin、Ethereum、Solanaなどの確立されたレイヤー1ブロックチェーン、PlasmaやFrontierなどのステーブルコイン特化型チェーン、ArbitrumやBaseなどのレイヤー2ネットワーク、および決済企業が運営するプライベートまたはセミパブリックネットワークを含む競争環境に参入します。

Circleの主な差別化要因は、時価総額で最大級のステーブルコインの一つであるUSDCの発行体としての既存の市場ポジションと、ネットワークの運用を約束したブルーチップ金融機関のラインナップです。Arcが汎用チェーンから十分なデベロッパーアクティビティと取引量を獲得できるかどうかは、ローンチ後の軌道にとっての中心的な課題です。

2026年5月、CircleはARCのトークンプレセールで2億2,200万ドルを調達したことを発表し、トークンは30億ドルの完全希薄化評価額に達しました。このラウンドはAndreessen Horowitzが7,500万ドルの投資でリードし、BlackRockやApollo Fundsなども参加しました。

プログラマブルでコンプライアンス対応の金融業務向けに特化したチェーンを構築することで、Circleはステーブルコインの有用性を決済の枠を超えて、リアルタイム決済、トークン化、グローバル資本市場へと拡張することを目指しています。

「規制の明確化は多くの場合、機関の普及の起爆剤となります」とMayerは述べ、Arcが「エンタープライズグレード」になるよう設計されていると付け加えました。

編集注：この記事は2025年9月20日に初めて公開され、2026年8月6日に最新情報で更新されました。