最新の月次信用統計によると、中国の新規銀行貸出は7月に再び減少に転じ、今年2回目となる3,400億元の縮小となった。市場予測は新規貸出が450億元増加すると見込んでおり、結果は予測を下回った。これにより、4月の減少に続き、今年に入って2回目の月次減少となった。

1月から7月までの新規人民元貸出の累計は10.38兆元となり、昨年同時期の7か月間に記録された12.88兆元から大幅な減少となった。7月の減少により、中国の新規銀行貸出は2年連続で7月に前年同月を下回ったことになる。

この統計の意味合いは銀行セクターにとどまらない。銀行中心の金融システムを持つ中国では、中国人民銀行が発表する月次貸出統計は内需を最も速やかに反映するバロメーターの一つであり、世界第2位の経済大国である中国の信用サイクルの変動は、世界の貿易およびコモディティ（商品）需要にも波及する。

今回の減少には一部、季節的要因が影響している可能性もあるが、家計の信用需要の弱さは中国経済の貸出における大きな重荷であり続けている。2021年に始まったデベロッパーの債務不履行ラッシュにさかのぼる不動産市場危機はすでに信用需要の減速の一因となっており、家計による短期借入の急減はここ数か月でますます顕著になっている。中国人民銀行は今年、主要政策金利と銀行が準備預金として保有すべき預金の比率（預金準備率）を引き下げる金融緩和を実施したが、より利用しやすく低コストとなった信用供給は、借り入れ意欲の回復には至っていない。

最新の統計は、マクロレベルのデータが「すべて順調」であると示し続けているにもかかわらず、中国経済の回復力に対する疑念を再び呼び起こすものとなっている。今後数か月の注目ポイントは、家計の短期借入の減少が続くかどうかに加え、より包括的な社会融資総量（トータル・ソーシャル・ファイナンシング）の統計、そして消費拡大と不動産市場の安定化を明確な政策優先課題として掲げる政策当局が追加の支援策を実施するかどうかである。

出典：Investinglive