アジア市場ではデータ発表が詰まった日程が控えており、その中でも中国の官方PMIが最も注目される項目です。

今週のセッションの舞台設定となるのは、地政学的緊張の再燃です：米軍、ホルムズ海峡付近でイランの発射装置2基を攻撃。

中国国家統計局（NBS）は月曜日の北京時間午前9時30分（GMT 01:30／米東部時間日曜日21:30）に8月の公式購買担当者景気指数（PMI）を発表します。製造業PMIは、7月に急速に深まった縮小が和らぎ始めているかどうかを示すものとなります。購買責任者を対象とした月次調査であるPMIは、毎月の経済に関する最も早い確度の高い指標の一つであり、政策当局と市場の双方が注視しています。民間セクターを映す財新製造業PMI（S&Pグローバル作成）は通常翌日に発表され、中小企業や輸出志向企業に寄りやすい傾向があります。

ロイターが17人のエコノミストを対象に行った調査では、官方製造業PMIのコンセンサス予測は49.6で、7月の49.2からは改善するものの、景気の拡大と縮小を分ける50の水準は依然として下回る見込みです。7月の数値は予測の49.9を下回り、6月の50.3から1.1ポイントの下落を記録しました。この弱さは特定のセグメントのストレスを反映したものではなく、あらゆる規模の企業に広がっていました。

背景には内需の低迷と続く不動産市場の不振があり、この両者が合わさって第2四半期のGDP成長率は4.3%にとどまり、北京の年間目標である4.5%～5%の下限を下回りました。このドラッグを一部相殺しているのが製造業と輸出の回復力で、AIインフラ投資の世界的なブームが中国のハイテク製品への需要を押し上げています。ただし、中東戦争の影響を含む貿易環境全体は依然として不確実です。

コンセンサスの49.6以上の数値になれば、工場活動が安定しつつあるとの見方を後押しする一方、予測を下回れば、中国の減速が不動産から製造業全般へと拡大しているとの懸念が再燃するでしょう。

製造業指数と併せて、NBSはサービス業と建設業をカバーする非製造業PMIも発表します。これは7月に6月の50.2から49.0に低下しました。両者を統合した複合産出指数も公表されます。非製造業の数値は、消費および建設活動が工場部門と同様に縮小局面に入っているかを測るバロメーターであり、北京が追加の政策支援の是非を判断する上で重要な材料となります。