シェブロンは、国有のPDVSAとの既存3件の提携に加え、重質油田2鉱区を資産ポートフォリオに加えることでベネズエラでの事業を大幅に拡大する合意の締結間近にある。この報道を受け、CVX株は1.05%上昇した。

合意は水曜日にベネズエラの首都で発表される予定で、複数の米エネルギー企業の経営陣が生産契約に正式調印する。米国のクリス・ライト・エネルギー長官も式典に出席する予定だ。

この合意により、シェブロンの既存の提携はベネズエラの更新されたエネルギー規制枠組みへ移行し、同社により大きな運営権限が与えられる。また、既に交渉済みの資産交換により、シェブロンの重質原油事業ペトロピアルが隣接するアヤクチョ8鉱区へ拡大される。ペトロピアルとアヤクチョの各鉱区はいずれもオリノコ・ベルト内に位置しており、ベネズエラの埋蔵量の大半を占め、同国の石油生産構想の中核であり続けてきた広大な超重質原油地帯である。

BREAKING: Chevron, $CVX, Halliburton, $HAL, and other major US oil companies are nearing deals to invest "billions of dollars" in Venezuela's oil fields, per WSJ. This comes amid reports that the US is negotiating a deal to take a large stake in Venezuelan oil fields. — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 28, 2026

関係者の話によると、交渉にはオリノコ・ベルト内の別の鉱区のほか、シェブロンの保有資産に加わる可能性のあるさらなる油田地域も含まれている。同社はこの件について公式発表を行っていない。

一方、米国の油田サービス大手ハリバートンは、ベネズエラの石油産業への技術・サービス提供に向けて活発に交渉中だ。ベネズエラの生産は長年にわたり投資不足、設備不足、PDVSAの保守遅延により停滞しており、米油田サービス企業の復帰は生産回復の重要な要因となる。

シェブロンが拡大を進める理由

1月のニコラス・マドゥロ失脚後、トランプ政権は米エネルギー企業に対しベネズエラへの資本投入を促してきた。これは西半球全体の石油生産を強化し、国内製油所向けに重質原油の追加供給を確保することが目的だ。米メキシコ湾岸の製油所は重質原油の処理に適合しており、カナダやメキシコからの同種原油の供給が逼迫する中、ベネズエラ産原油は戦略的に魅力的な原料となっている。

ベネズエラは世界最大級の確認埋蔵量を有し、世界全体の約17%を占める。現在の生産量は日量約110万バレルで前年比ほぼ横ばいであり、1990年代後半の日量300万バレル超から比べればわずかの水準で、資本が戻ればどれほどの回復余地があるかを物語っている。

シェブロンは、米政府の独占的な許可の下で操業する、ベネズエラで活動を続ける唯一の米大手石油会社である。この実地経験により、参入を検討中の同業他社に対して有利なスタートを切っている。同社は2022年後半、同国石油部門に対する米国の包括的制裁の適用除外として、ベネズエラでの操業に限定された米国のライセンスを初めて取得した。

見送る競合他社

エクソンモービルとコノコフィリップスは現時点で参加を拒否している。両社は2007年にウゴ・チャベス政権下の国有化でベネズエラの資産を失い、約20年近く経った今も数十億ドル規模の補償を求めており、この法的・収用の歴史が同国に関する企業の意思決定に重くのしかかり続けている。

ベネズエラが提示している油田の多くは未開発で、基本的なインフラや電力供給が不足している。これらを生産可能にするには数十億ドル規模の初期投資が必要であり、生産増加は即時ではなく段階的に実現することになる。

ハント・オイルは今月、この業界契約の波に先立ち、ベネズエラでの石油採掘に関する契約に調印した初の米国企業となった。

これらの企業間交渉は、トランプ政権とベネズエラ当局の間で進められている、同国の最もポテンシアルの高い17鉱区（確認埋蔵量計約900億バレル）への米国による直接出資をめぐる高度な協議とは別に進行している。

2026年第2四半期末時点で、シェブロンはInsider Monkeyデータベースが追跡するヘッジファンドの間でエネルギー・セクターで最も多く保有されている銘柄であり、101の機関投資家が合計約232億ドルのポジションを保有している。今後の注目点は、合意の正式調印、他の米国企業への米国ライセンスの拡大、そして生産が現在の横ばい状態から上昇に転じるかどうかである。