ブロックチェーン分析企業のChainalysisは、政府や金融機関がコンプライアンスや調査で広く利用している同社データに基づき、2025年に公的ブロックチェーン上で直接記録された、課税対象となり得る暗号資産活動が世界全体で少なくとも4,570億ドルに達したと推計した。この数字は、中央集権型取引所の内部で処理される大規模なオフチェーン取引を除外した保守的な基準値となっている。

今回の分析は、Bitcoin、Ethereum、Solana、Tron、BNB Smart Chain、Baseの6つの主要ブロックチェーンのデータを用い、課税対象フローを主に3つの流れに分類している。すなわち、中央集権型および分散型取引所の活動から生じるキャピタルゲイン、マイニング・ステーキング・貸付・ギャンブルから得られる所得、そして暗号資産建ての商取引およびP2P決済だ。

米国は約1,126億ドルのオンチェーン課税対象フローで最大となり、ドイツが241億ドル、中国が210億ドル、英国が194億ドル、インドが190億ドルで続いた。地域別では、北米が合計1,346億ドルで首位となり、欧州連合の1,251億ドル、東アジアの547億ドルを上回った。

Chainalysisは、これらの数値は下限推計にすぎないと強調する。中央集権型取引所内の内部取引はオフチェーンで行われるため、ブロックチェーン監視では把握できないからだ。各国の財政指標と比較すると、その規模の大きさが際立つ。ポルトガルでは課税対象の暗号資産活動が政府の財政赤字の2倍超に達し、ナイジェリアでは総政府歳入の12%以上を占めている。

規制枠組みがカバーするのはオンチェーン活動のごく一部

OECDのCrypto-Asset Reporting Framework（CARF）やEUのDAC 8指令といった国際的な報告基準は、税務透明性の向上に向けた重要な進展を示している。しかしChainalysisの試算では、世界のオンチェーン課税対象活動のうちCARFの実務上の対象範囲に入るのはわずか14%にすぎない。残る86%は、分散型取引所の取引、P2P送金、自己管理型ウォレット間の移動、既存の情報報告の仕組みでは完全には把握できない直接的なオンチェーン収益フローで構成される。

CARFの有効性には、いくつかの構造的制約がある。同枠組みは遡及適用されず、取引単位ではなく集計データを対象とし、一般に分散型取引所、マイニング報酬、ステーキング収益を除外している。ユーザーが資産をプラットフォーム間で移転したり、売却前に個人ウォレットで保有したりする場合、取得原価情報が不完全なまま残ることも多い。

コンプライアンス上のギャップは、こうした技術的制約をさらに大きくしている。スウェーデン当局は、暗号資産納税者の90%以上が活動を申告していないと推計しており、米国では年間約500億ドルの暗号資産税の逸失があるとされる。IRSが導入したForm 1099-DAは、10年で280億ドルの回収につながると見込まれているが、暗号資産取引の国境を越えた移動性により、国内改革だけでは限界がある。Chainalysisは、中央集権型サービス事業者の監督範囲を超えて隠れたリスクに対処するには、従来型の報告メカニズムとブロックチェーンの直接情報を統合する必要があると結論づけている。