All In Cryptoとして知られる暗号資産コメンテーターが、人道支援の現金送金におけるステーブルコインの利用を検証したCGAPのレポートに注目を集めました。同レポートは、実際の支援展開においてStellarおよびAlgorandブロックチェーンネットワーク上で構築されたツールを繰り返し引用しています。

All In Cryptoによれば、このレポートの意義はステーブルコインに焦点を当てている点だけにとどまりません。CGAPは世界銀行と提携しており、主要な公的金融機関を会員に数える組織だからです。本論文は、年間資金調達要請が定期的に200億ドルを超えるグローバル人道支援セクターが、ニーズと利用可能な資源との間で拡大する格差に直面し、支援機関が間接費を削減し、進行中の危機において資金交付を加速する圧力が高まっている中で公表されました。

伝統的な支援配送における障害

CGAPレポートは、コルレスバンキングが遅く、高コスト、または完全に利用できない状況下で、人道支援組織が国境を越えて資金を移動させるうえでステーブルコインが役立つかどうかを調査しています。同レポートは、支援配送におけるいくつかの recurring な障害を特定しています：高額な手数料、不透明な外国為替マージン、数日間に及ぶ決済遅延、そして高リスク管轄区域からの銀行の撤退です。これらの摩擦は、国際銀行によるデリスクリングが過去10年間で意欲的なコルレス先の数を急激に減少させた、紛争地帯や制裁隣接経済圏において特に深刻です。

実際の支援導入におけるStellarとAlgorand

CGAPは、ステーブルコインがブロックチェーンネットワーク上で運用され、ネットワークの選択がコスト、速度、可用性に影響すると説明しています。StellarはUSDCが運用可能なチェーンの例として挙げられています。同レポートは、「StellarまたはAlgorand」のような低コストブロックチェーンが人道支援実装で一般的に使用されていると指摘しています。両ネットワークは、低手数料・高スループットの支払いのために設計されており、現金支援プログラムに典型的な少額・高頻度の送金プロファイルに合致しています。

スーダンの事例では、ノルウェー難民評議会がKoalaPayプラットフォームを使用して現地の資金分配パートナーへUSDCを送金しています。All In Cryptoのレポート解釈によると、KoalaPayはStellarとBaseの両方で運用されており、現地パートナーが受領者に資金を届ける前にUSDCをスーダン・ポンドに換金しています。

同レポートはまた、2022年12月に開始され、StellarのAid Assistプラットフォーム、MoneyGram、セルフカストディウォレットを活用したウクライアのプログラムにも言及しています。2年目までに、同プログラムは2,500世帯に460万ドルを分配しました。ウクライアでの展開は、オンチェーン決算と既存の物理的現金ネットワークパートナーを組み合わせた、これまでで最も詳細に文書化された大規模なステーブルコイン支援展開の一つとして位置づけられています。

Algorand（ALGO）は、Mercy CorpsとHesabPayに関わるアフガニスタンのケーススタディに登場します。同レポートは、HesabPayをAlgorand上に構築されたデジタルプラットフォームとして説明し、現地のアフガニ建てステーブルコインを受領者のウォレットに送金する役割を果たしたと述べています。アフガニスタンは2021年の政治的移行後、国際金融システムとの接続の大部分が断たれた、特に制約の多い銀行環境を呈しています。

オンチーン手数料の低下が現地コストを排除するわけではない

CGAPのより慎重な結論として、ステーブルコインは国境を越えた市場アクセスと資金の追跡可能性を改善できるものの、外国為替、現金化、コンプライアンスの課題を排除するものではないことが示されています。オンチェーン取引手数料が1セント未満の端数である場合であっても、現地通貨への換金とオフランプネットワークは高コストな運用要件であり続けます。

同組織はまた、受領者直接モデルが外国為替リスク、現金化コスト、デジタルリテラシーの負担を受領者側に移す可能性があると警告しています。これらは多くの場合、代替手段が最も少ない人々です。この注意事項は、デジタル資産の加盟店受容と信頼できるエージェントネットワークが限られている可能性がある脆弱な市場において特に重要です。同レポートは、この技術がラストマイル配送と規制コンプライアンスを処理できる確立された現地パートナーと組み合わせる場合に最も効果的であると示唆しています。