商品先物取引委員会（CFTC）は緊急権限を発動し、Kalshiに対して取引の継続を命じた。同取引所自らが当局に市場緊急事態を通知した後、火曜日に措置が講じられた。

同命令は、KalshiEXに対し、商品取引所法の基本原則に従って業務を継続するよう指示したものである。商品取引所法の基本原則とは、指定契約市場を規律する連邦基準であり、CFTCに登録されデリバティブ商品の上場が認められた取引所を対象とする。このDCM登録こそが、当局と取引所の双方が依拠する法的基盤である。これによりKalshiは、選挙、経済指標の発表、スポーツイベントなど現実世界の出来事の結果に基づいて決済されるデリバティブ商品であるイベント契約を提供できる。Kalshiが緊急通知を提出したのは、7月31日にニューヨーク州司法長官レティシャ・ジェームズが州裁判所に提訴したことが直接の契機である。同訴訟は、同プラットフォームが全国的にイベント契約を提供することを禁止する差止命令と、360億ドル超の損害賠償を求めている。

CFTCのマイケル・セリグ委員長は、ニューヨーク州の措置を裁判官が判決を下す前に市場を破壊する試みであると位置づけ、同州は最終的な司法判断が下される前に、イベント契約デリバティブを「州のゲーミング法という鉄のカーテンの下で衰退させよう」としていると述べた。

セリグは、ある州の買い注文と別の州の売り注文をマッチングさせ、取引を中央清算機関で決済する取引所は、ギャンブル事業ではなく州際金融取引所を構成すると主張した。「ニューヨーク州にはこれらの州際金融市場を規制する権限はない」と彼は述べ、連邦議会はデリバティブ取引所が各州のゲーミング法の寄せ集めに服することを意図したことはないと付言した。

ワシントン対各州

CFTCは、イベント契約の監督を試みた9州をすでに提訴し、第六および第九巡回控訴裁判所、ならびにマサチューセッツ州最高司法裁判所に意見書を提出したと述べている。州レベルの規制執行の広がりは、予測市場の急速な成長を反映している。予測市場の成長は、同契約を連邦の監督下にあるデリバティブではなく無許可のギャンブルと見なす州のゲーミング規制当局からの関心を高めている。

その対象は年間を通じて拡大し、イリノイ、アリゾナ、コネチカット、ウィスコンシン、そしてミネソタに及んでいる。ミネソタは禁止措置の発効から数時間以内に提訴された。ドナルド・トランプ大統領はCFTCを直接支持し、予測市場に反対する州の当局者を「SCUM（クズ）」と表現した。

KalshiはCFTCよりも法廷で大きな困難に直面している。ニューヨーク南部地区の裁判官は7月7日に同取引所に対する州ゲーミング規制当局への仮差し止め命令の申請を棄却し、7月27日に控訴中の保護も再度拒否した。ミシガン州は6月にKalshiのスポーツ市場を制限し、ワシントン州は7月に仮差し止め命令を獲得した。これらの挫折と並行して、第三巡回控訴裁判所でのニュージャージー州に対する勝訴およびミネソタ州での勝訴もあった。

ジェームズ司法長官の申立は、Kalshiを8つの罪状で無許可のギャンブル事業とみなし、3倍の損害賠償およびスポーツ賭博のオファーごとに10万ドルを求めている。同申立は同取引所自身の数値を引用し、評価額を220億ドル、年間取引高を1,780億ドルとしている。