米商品先物取引委員会(CFTC)が暗号資産市場向け規制の第1弾を提案する準備を進めていることが、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道で分かった。この動きは、デジタル資産市場に対する連邦政府による正式な監督に向けた一歩となる可能性があるが、提案される規則の具体的な内容、適用範囲、スケジュールは、本稿が確認した報道では明らかにされていない。

WSJが報じるCFTCの暗号資産規制の初回パッケージ

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によれば、CFTCは暗号資産市場を対象とする初回の規制パッケージに向けて動いている。「第1弾」と表現されていることから、当局はこの取り組みを包括的な一連の規則としてではなく、継続的な規制策定プロセスの一部と位置づけている可能性がある。

CFTCは米国におけるデリバティブおよび先物市場の主要な連邦規制当局であり、これまでの暗号資産に対する監督はデリバティブ商品を中心としてきた。先物やスワップを介さずにデジタル資産を直接売買する現物暗号資産市場に対する同委員会の権限は、ワシントンで議論の対象であり続けており、市場のこの部分はこれまで包括的な連邦の枠組みなしに運営されてきた。CFTCと米証券取委員会(SEC)は、デジタル資産セクターの異なる部分に対する管轄権を主張してきた。SECは、米国の規制を近代化するために開始した「Project Crypto」を通じて、暗号資産監督における自らの役割を定める並行の取り組みを進めている。

CFTCのマイク・セリグ委員長は、米国の暗号資産市場規制に関する自らのビジョンをこれまでに示してきた。報じられた提案は、その方向性における具体的な一歩となる可能性がある。ただし、発表時点で、CFTCの公式プレスルームは具体的な規則の条文、資産区分、コンプライアンスの締め切りを確認していなかった。

CFTCのプレスリリースページは で閲覧可能である。

提案はまだ最終規則ではない

報じられた取り組みは最終規則ではなく、提案の段階である。米国の標準的な行政手続きでは、提案規則は通常、当局が拘束力のある要件を発行する前に、市場参加者、法律専門家、その他の利害関係者が意見を提供できる公衆意見募集期間を開始する。当局は通常、最終規則の公表時に重要な意見に対応する。

CFTCがこの取り組みを「第1弾」と表現していることから、追加の規制策定の段階が続く可能性も残されている。最終的な文言次第では、暗号資産デリバティブまたはコモディティに関与する取引所、取引プラットフォーム、機関参加者が、新たな登録、報告、または運営上の要件に直面する可能性がある。

Coinbaseは最近、Coinbase Clearing LLCに対するCFTCの承認を獲得しており、より広範な規制策定が確定する前に、主要プラットフォームがすでに当局と直接関わっていることが示されている。米国株式のペピチュアル先物(無期限先物)をめぐるCoinbaseのCFTCへの申請は、当局主導の取り組みと並行して、業界参加者が自らの規制関連の議題を推進しているもう一つの例である。

規制の提案は、公表から確定までの間に大幅に変更される可能性があり、採択後に法的な挑戦に直面することもある。CFTCは規則の条文を確認していないため、提案の潜在的な影響に関する評価はいずれも予備的なものにとどまる。

市場参加者が注目すべき今後の展開

近い将来の重要な展開は、CFTCによる連邦官報での正式な規則制定提案公告(NPRM)の公表である。その文書には、提案規則の適用範囲、対象となる資産または活動、コンプライアンスの締め切り案、公衆意見募集期間が示されることになる。

市場参加者は、ウォール・リート・ジャーナルの追跡報道やCFTC委員による声明にも注目する可能性がある。同委員会には5人の委員がおり、主要な規制策定が常に満場一致で承認されるとは限らない。異議を示す声明は、規則の最終的な形に影響を与える意見の相違を浮き彫りにする可能性がある。

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道が本稿の唯一の情報源である。CFTCが公式文書を公表するまで、提案の詳細、影響を受ける市場、執行のスケジュールは確認されていない。元の報道は https://www.coinwy.com/cftc-first-crypto-market-regulations-wsj-report/ で閲覧可能である。

本稿は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではない。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴う。読者は意思決定の前に自身で調査を行う必要がある。