米商品先物取引委員会（CFTC）は、米国に登録された取引所での取引が可能な初の株式無期限先物契約を承認し、米国の規制されたデリバティブ市場における注目すべき展開となった。

新たに承認された契約により、取引者は固定の満期日を持たずに個別株式のポジションを取ることができ、当該商品はCFTCと米証券取引委員会（SEC）の双方の監督下で運用される。この発表はCoin Bureauによって報じられたものであり、暗号資産市場と長く結び付けられてきた契約形式である無期限先物への関心が、暗号資産セクターを超えて広がりつつある中でのことである。

従来の先物契約は満期日が定められているのに対し、無期限先物は満期日を予め定めずにポジションを保有し続けることを可能にするものであり、適用される取引およびリスク管理要件の対象となる。この形式が最も広く利用されている暗号資産市場では、無期限先物は通常、ロングとショートのポジション保有者の間で定期的に資金調達率（ファンディングペイメント）を授受することで、契約価格を原資産の価格に連動させている。米国の取引所上場株式デリバティブは歴史的に固定の満期を前提として構築されてきたため、今回の承認は、株式連動契約の規制された枠組みに満期のない構造を導入するものである。

発表を受けてHyperliquidのHYPEが上昇

HyperliquidのネイティブトークンHYPEは、この報道を受けて短期的な価格上昇を記録した。Coin Bureauによると、HYPEは1時間で3.23%上昇し、87.62ドルに達した。

この反応が注目される一因は、Hyperliquidが無期限先物を中心とした取引プラットフォームであり、HYPEが今回の発表の中心にある契約形式に最も直接結び付いた資産の一つである点にある。ただし、情報源は追加の取引データを提供しておらず、CFTCの決定が価格上昇の唯一の原因であるとも確認していない。

Payward、米国向けオンチェーン無期限先物の提供を計画

この発表と同時期に、暗号資産取引所Krakenの親会社であるPaywardが、米国の顧客にオンチェーン無期限先物を提供する計画を明らかにしている。提案されている提供は、当初HyperliquidのHIP-3マーケット（Hyperliquidネットワーク上で無期限先物マーケットを展開するためのフレームワーク）を利用するものであり、規制承認を待つ状況である。

Paywardの計画とCFTCの発表は、それぞれ別の動きである。CFTCの発表は、Paywardが計画している米国向け提供の承認を得たことを示すものではなく、その予定されているローンチは必要な規制承認を条件としている。

この区別は重要である。米国に登録された取引所での取引が可能な株式無期限先物の承認は、すべてのプラットフォームや企業が独自の無期限先物商品を提供することを自動的に許可するものではない。Coin Bureauが報じた情報によると、Paywardが提案しているサービスは依然として規制承認を待っている状況である。この分野を注視する関係者にとって、今後の焦点は、Paywardが米国向け提供に必要な規制承認を取得できるか、そしてCFTCとSECの共同監督が新たに承認された株式契約に実際にどのように適用されるかにある。

出典：Hokanews