Cerebras（CBRS）株、OpenAIの「Ultrafast」階層がNvidiaチップで稼働しているとの報道を受け最大9%下落
重要ポイント
- •SemiAnalysisの報道により、水曜日の取引でCerebras株は最大8.87%下落し、180.22ドル近くで引けた。同報道は、OpenAIの最速AIサービス階層を支える同社の役割に疑問を投げかけた。
- •SemiAnalysisによると、OpenAIの新モデルGPT-6.1 Sol Ultrafastは、Cerebrasのウェハースケールエンジンではなく、標準的なNvidia GPUを低バッチサイズで稼働している。
- •OpenAIは8月、通常の最大8倍の速度（約300トークン/秒）をうたうUltrafastモードをCerebrasハードウェアが支えると発表していた。
- •CerebrasとOpenAIのいずれも、SemiAnalysisの主張を確認・否定する公式声明を出しておらず、アナリストは公式な指針を得られない状態にある。
- •OpenAIは収益バックログベースでCerebras最大の顧客であり、Cerebras株は現在、5月上場時のIPO価格350ドルの約半分で取引されている。
Cerebras Systems Inc.（CBRS）の株価は今週、同チップメーカーがOpenAIの最速AIモデルを支える役割を依然として担っているのかを疑問視する報道を受け、おおよそ7〜9%下落した。OpenAIの同モデルは、公表時点でCerebrasが支援するとされていたサービス階層である。水曜日の取引では最大8.87%下落し、180.22ドル近くで引け、水曜午後の時点でも8%近くの下落率を維持した。
きっかけとなったのは、半導体調査会社SemiAnalysisによるソーシャルメディア上の投稿である。それによると、OpenAIの新モデルGPT-6.1 Sol Ultrafastは、Cerebrasの主力であるウェハースケールエンジンではなく、標準的なNvidia GPUを低バッチサイズで稼働しているという。
この主張が重みを持つのは、Ultrafastが体現するはずだったもののためだ。OpenAIはこの階層を、通常の最大8倍の速度——テキスト生成の速さを測る標準指標である約300トークン/秒——で提供すると約束して開始し、8月にCerebrasハードウェアがこのモードを支えると公表していた。
CerebrasとOpenAIのいずれもSemiAnalysisの主張について確認も否定もしておらず、この件に関する公式声明も出していない。この沈黙により、アナリストは公式な情報なしに推測するしかない状況にある。
SemiAnalysisレポートの内容
決定的となったのは、レポートに埋め込まれていた「低バッチサイズ」という表現だ。AI推論においてバッチ処理とは、リクエストをまとめてチップが1回の処理で多くを捌けるようにし、効率を高めることを指す。NvidiaのGPUは通常、ピーク性能に達するために大きなバッチを必要とする一方、低バッチサイズとは一度に処理するリクエストが少ないことを意味し、生の効率性よりも速度を優先する。
これはまさに、Cerebrasが自社を売り込んできた領域だ。大量のリクエストの列をさばくのではなく、個々のユーザーに素早く応答することこそ、同社が優位性を主張してきた点である。同社のウェハースケールエンジンは、1枚のシリコン上に数十億アと大容量のメモリプールを搭載した巨大なチップで、数百の独立したGPU間でデータを行き来させることによる速度低下を回避する設計だ。
OpenAIがコスト効率を損なうことなく低バッチサイズで最上位モデルをNvidiaハードウェア上で動かす方法を見つけたのであれば、それはCerebrasの中心的なセリングポイントの一つを蝕むものであり、トレーダーの反応が速かった理由を説明するものである。
IPOからの急落
Cerebrasは5月にIPO価格350ドルで上場したが、その後株価は苦戦している。水曜日の水準では、株価は上場時の約半分で取引されていた。上場には大きな期待が伴っていた。特定のワークロードにおいて生の推論速度でNvidiaを上回ると主張するチップ企業に、投資家は惹かれていたのである。しかしその熱狂はその後冷め、IPO後の決算発表は初日の投資家の期待に応えられなかった。
OpenAIとの関係がこれほど重要な理由
OpenAIは、Cerebrasにとって単なる一顧客ではない。Barron's]()によると、OpenAIは収益バックログベースで同社最大の顧客であり、Cerebrasはこの関係に大きく依存して自社の評価額を正当化してきた。したがって、一時的なものであれOpenAIとの関係で地盤を失うことは、投資家にとって現実の疑問を投げかけるものである。
一方で、この状況が恒久的なものではない可能性もある。現在Nvidiaチップがこのワークロードを処理しているのは、容量の制約や技術的な最適化の問題によるものかもしれず、技術的な課題が解決されれば、将来的に再びCerebrasがUltrafastモードを支える可能性は残されている。いずれの会社からも、それを否定する発言は出ていない。
現時点で、株価の反応は確定した悪いニュースというよりも、不確実性を反映したものである。投資家は、Nvidiaの強固なCUDAソフトウェアエコシステムとハードウェアの継続的な改良により、いかなる挑戦者であっても主要AI研究所との独占契約を結ぶことが困難になっているというリスクを織り込んでいる。Cerebrasは、OpenAIのインフラ計画における現在の役割について、確認も否定もする声明を出していない。いずれかの会社が沈黙を破るまで、公式コメント——あるいはどのハードウェアがUltrafastを支えているかを明らかにする開示——こそが、この報道が恒久的な変化を反映したものか一時的な対応なのかを確認する最も直接的な手段となるだろう。
この記事は最初に CoinCentral に掲載されました。
