Cerebras Systemsは水曜日に予想を上回る第2四半期決算を発表しましたが、投資家は時間外取引で株価を押し下げました。通常取引時間中に12%上昇した後、時間外取引で約17%下落し、約219ドルとなりました。四半期で予想を上回ったにもかかわらず株価が下落したのは、Cerebrasが5月に新規上場して以来、AIインフラ銘柄に対して高まっていた期待感を反映したものです。

Cerebras Systems Inc.（CBRS）は、今四半期のコア収益が2億1000万ドルに達したと発表しました。これはWall Streetの予想である1億9100万ドルを上回り、前年同期の約2倍に相当します。同社は、マージンを伴わないパススルー収益を除外し、ワラント償却費用を加え戻すという非標準的な収益指標を使用しています。この基準に基づくと、今四半期の報告売上高1億8010万ドルは、コア収益計算で2億1000万ドルとなります。Cerebrasは、Groqなどとともに、NVIDIAのGPUに代わるAI推論ワークロード向けのソリューションを構築している企業の1つであり、従来のアクセラレータよりもはるかに多くの計算能力を単一のダイ上に集積するウェハスケールWSEチップを使用しています。

CEREBRAS SYSTEMS $CBRS JUST REPORTED Q2 EARNINGS

– EPS loss of $2.98 versus EPS of $1.91 in the same period last year 🔴 – Revenue of $180.1M missing expectations of $194M 🔴 – Cloud revenue of $126.0M beating expectations of $116.3M 🟢 – Hardware revenue of $54.1M missing… pic.twitter.com/PkncSxF2W5

— WOLF (@WOLF_Financial) August 12, 2026

調整後営業損失は3400万ドルとなり、アナリストが予想していた6300万ドルの損失を上回る結果となりました。Cerebrasはまた、通期の調整後営業利益率見通しを、第1四半期決算後の6月に提示した-30%から約-18%に改善させました。同社は第3四半期のガイダンスも予想を上回ったとしています。

Cerebrasは2026年のコア収益見通しを8億8000万ドルから8億9000万ドルに引き上げ、粗利益率見通しを41%～43%の範囲に引き上げました。

純利益は引き続き懸念材料でした。同社は第2四半期に4億5050万ドルの純損失を計上し、前年同期の3億950万ドルの純利益と比較して大幅な悪化となりました。

バックログは約250億ドルで横ばいとなりました。この数字の大部分は、Cerebrasのサーバーへのクラウドアクセスに関するOpenAIとの複数年契約に関連しています。この契約では、OpenAIが取引を拡大するオプションを有し、ストックワラントを受け取っています。CerebrasはAmazonおよびAMDとの新たな契約も締結しました。これらの契約は、CerebrasのWSEチップが高速推論タスクにおいてAmazonおよびAMDのチップと並行して機能するよう構成されており、Amazonもストックワラントを受け取っています。ワラントの仕組みにより、複数の主要パートナーがCerebrasの株式連動型の持分を保有しており、利害関係を一致させつつも、将来の株式希薄化の可能性をもたらしています。

Cerebrasは5月に1株185ドルで新規上場しました。初日に350ドルで取引が開始され、386ドルの高値をつけた後、6月末までに161ドルの安値まで下落しました。その後、162ドルから266ドルの間で推移しています。同社は公開取引を行った62日のうち43日でいずれかの方向に3%以上変動しています。現在の時価総額は約593億7000万ドルです。

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