破綻した暗号資産レンディング企業Celsiusは、デリバティブ取引所BitMEXが2020年に清算カスケードを引き起こし、4億9500万ドルの損失をもたらしたとして訴訟を提起しました。訴状はBitMEX取引所の閉鎖のわずか11日前に提出されており、このタイミングが本件を特筆すべきものにしています。この紛争は、暗号資産業界の危機後の処理におけるより広範な構図も浮き彫りにしています。市場の衝撃から数年が経過した後でも、極端なボラティリティが続く期間における取引所の行動が、大型訴訟の対象となり得るのです。

Celsiusの主張

CryptoSlateが報じた訴状によると、Celsiusは、BitMEXによる2020年中の行為が、Celsiusの遺産管財財団が被った4億9500万ドルの損失を直接引き起こしたと主張しています。清算カスケードとは、取引プラットフォーム上での強制的なポジション決済が、さらなる強制売却の連鎖反応を引き起こし、価格を急落させる現象です。このような事例は暗号資産市場ストレスを繰り返し拡大してきたため、こうした局面における取引所の行動をtargetとした申し立ては、関係者以外の幅広い関心を集めやすいのです。

本訴訟は、Celsiusの損失を単なる市場環境の悪化に帰していません。むしろ、BitMEXによる特定の作為——または不作為——がカスケードを引き起こし、同社のポジションに損害を与えたと主張しています。

訴訟におけるすべての申し立てはCelsius自身の主張であり、法廷で立証されたものではありません。BitMEXは訴状の具体的な申し立てに対し、公に回答していません。

因果関係の問題

適用される法的基準の下で、Celsiusは因果関係を証明することが求められます。2020年の市場イベントと自社の損失との単なる相関関係ではなく、因果関係そのものです。この区別が、訴訟の進展において中心的な論点になると見られています。2020年には暗号資産市場全体で広範な混乱が発生していたため、証拠面での核心的な課題は、BitMEXの行為による影響と当時の一般的な市場環境とを切り分けることとなります。これは、取引プラットフォームの行動をめぐる訴訟で通常争点となるハードルです。

広がる法的余波

Celsiusの遺産管財財団は、2022年の破産申請以来、債権者のために資金を回収する複数の法的手続きを進めてきました。また別に、Celsiusの創業者たちは、1,650万ドルの事件に関連する恒久的な暗号資産事業禁止処分を含む規制上の措置を受けており、同社の崩壊による法的余波がいかに広範に及んでいるかを示しています。

BitMEX自身も規制当局の監視を受けてきました。2020年、米商品先物取引委員会（CFTC）は、マネーロンダリング対策および銀行秘密法違反に関する無関係の申し立てを理由に同取引所への処分を行っており、これは現在のCelsius訴訟に先行する手続きです。この処分は公式のCFTCプレスリリースに記録されています。

これらの並行する手続きを合わせて見ると、倒産したレンディング企業とその利用した取引所の双方が、基となる出来事から数年後にわたって法的プロセスに巻き込まれ続け得ることが分かります。

債権者への影響

破産財財団からの返済を待つCelsiusの債権者にとって、本訴訟は追加資金を回収するための可能性のある手段となります。Celsiusが裁判で勝訴するか和解に達した場合、回収された資金は分配可能な原資に戻されることになります。

本件は、破産後の法的手続きの増加リストに加わるものです。破産管財財団が回収を追求する中で、暗号資産における不適切行為の疑いがある個人やプラットフォームに対する訴訟は増えており、Celsiusの状況はこのより広範な傾向を反映しています。

今後の展開

BitMEXからの回答、その後の裁判所提出書類、および棄却申立ての有無によって、4億9500万ドルの請求が法的根拠を有するかどうかが明らかになっていくでしょう。Celsiusに資金を預けていた方にとって、本件は最終的な債権者返済スケジュールに影響を与え得る要素として注目に値します。当事者を超えて、裁判所が清算カスケードの因果関係理論をどう扱うかは、業界全体における取引所に対する同種の回収請求の構成にも影響を及ぼす可能性があります。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前に必ずご自身で調査を行ってください。