CATLの建亥窩（Jianxiawo）リチウム鉱山は、中国で容量ベース最大の鉱山だが、規制当局が環境承認を取り消したため、再び保守・維持管理状態に戻った。これにより、すでに逼迫の兆しがある市場への供給回復が大きく遅れている。

Benchmark Mineral Intelligenceは、建亥窩の2026年の採掘生産見通しを、炭酸リチウム換算（LCE）3万2,000トンへと、従来の6万2,500トンから引き下げた。2027年の予想は約9万9,000トンで据え置かれている。

同社は、この2026年見通しの下方修正について、停止期間中にすでに失われた生産量と、承認が第4四半期にずれ込むリスクの両方を反映したものだと説明した。

今回の後退は、未解決の尾鉱池をめぐる問題を回避する形で7月に短期間の非公式再開が行われ、その結果として苦情が出たことに続くものだとBenchmarkは述べた。市場関係者によれば、正式な報告は70件を超え、運営会社のContemporary Amperex Technology Co.（CATL）は環境影響評価の手続きに戻らざるを得なくなった。

年間の名目能力はLCE約15万トンに近く、建亥窩は国内供給の大きな変動要因となっている。環境審査の完了は第4四半期までかかる可能性があり、2027年にずれ込む恐れもあるため、安定的な再稼働の時期は依然不透明だ。

許認可上の障害

建亥窩の問題は、2025年8月にさかのぼる。当時、中国が鉱物の分類ルールを厳格化し、同鉱床のリチウム含有粘土に対してより厳しい基準を適用した結果、採掘ライセンスが失効した。

その後、鉱山は長期化した許認可手続きに入った。CATLは2026年6月に安全生産許可を取得したが、地元当局が環境関連書類の整備を求めたため、より早い再開への期待は実現しなかった。

Benchmarkによると、衛星画像では6月に活動再開が確認されたが、8月第1週に再び停止した。短命に終わった再開により、建亥窩が継続的な生産を再開する前に必要な環境承認への注目が改めて高まっている。

この混乱は、定置型蓄電池の需要拡大とEV販売の改善によるリチウム需要が、2022年に価格高騰が終わって以来、供給過剰に苦しんできた市場を変え始める中で起きている。こうした背景は、単一の大規模鉱山での生産変化が、供給者、買い手、トレーダーから大きな関心を集める理由を示している。

世界最大のリチウム生産者であるAlbemarle（NYSE: ALB）は、8月の決算説明会で定置型蓄電池の需要を「off the charts」と表現した。一方、中国の自動車・電池メーカーBYDは、生産拡大を進める中で第2世代Bladeバッテリーの需要を満たすのに苦戦している。

2023年に広州先物取引所で導入された炭酸リチウム先物は、事業者と買い手にリスクヘッジの新たな手段を与え、中国価格の透明性も高めた。以降、取引量と建玉は過去最高水準に達した一方、価格の急変を受けて取引所は新規建玉の上限設定や取引手数料の引き上げを実施している。

波及リスク

建亥窩の問題は、江西省の他地域にある採掘ライセンスの調査が進む中で、単一事業にとどまらない可能性がある。

江西省の他の鉱山は2026年にLCE約10万8,000トンを生産すると見込まれているが、検査で建亥窩と同様の廃棄物・尾鉱の不備が見つかれば、より多くの中国供給がリスクにさらされる可能性がある。

BMIアナリストによると、先行き不透明な検査結果への懸念は、後で使われない可能性のある割当を消化するため、採掘を前倒しする動機にもなり得る。

この可能性は、建亥窩が環境審査を進める中で、中国のリチウム供給にさらなる不確実性を加える。容量ベースで国内最大のリチウム事業が長期停止すれば、ここ数年価格を押し下げてきた供給過剰に対し、強まる電池需要がすでに挑み始めている市場から、想定されていた数量が失われることになる。

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