強気のアナリスト予想が続く中、キャシー・ウッド氏が「破壊者」Circle株に倍賭け
重要ポイント
- •Circleは第2位のステーブルコインであるUSDCの発行元であり、USDCの時価総額は738億8,000万ドルで、ステーブルコイン市場の24.36%を占めている。
- •アナリストのAlex Obchakevich氏は、8月19日時点でCircle株が過去12ヶ月間で42%下落したものの、直近1ヶ月間では30%上昇したと述べた。
- •Circleは連邦規制下の信託銀行として営業する承認を取得し、取引収益が倍増した第2四半期の黒字化を報告した。
- •キャシー・ウッド氏は、Circleがテクノロジー主導の破壊の主要な受益者になり得ると述べ、アナリストらが旧来の決済企業に注目していることを批判した。
- •Bernsteinは8月24日にCircleの株価目標140ドルを再提示し、9月にCLARITY法が可決されなくても同社の成長は続く可能性があるとの見方を示した。
ベテラン投資家のキャシー・ウッド氏はこのほど、過去1年間で株価が急落したにもかかわらず、USDC発行元であるCircle Internet Group（NYSE: CRCL）への投資を倍加させ、同社を支持した。
Circleは、USDCステーブルコインで最もよく知られるクリプト企業である。米ドルと1:1でペグされたUSDCは、TetherのUSDTに次ぐ第2位のステーブルコインであり、こうしたトークンはクリプト業界では「デジタルドル」とも呼ばれる。オンチェーン分析プラットフォームのDeFiLlamaによると、USDCの時価総額は738億8,000万ドルで、ステーブルコイン市場全体の24.36%を占めている。
アナリストがCircleの成長を説明
8月19日、アナリストのAlex Obchakevich氏は、Circleのパフォーマンスを2大決済巨人であるVisa（NYSE: V）とMastercard（NYSE: MA）と比較した。過去12ヶ月間でVisaは5%上昇し、Mastercardは1%上昇した一方、Circleは42%下落した。ただし直近1ヶ月間では30%上昇したと、同氏は8月19日時点でX上で指摘した。
「早読みすればノイズに見える。じっくり読めば、ステーブルコインで実際に誰が稼いでいるのかについて市場が考えを変えつつあるということだ」とObchakevich氏は記した。
ユーザーが流通に対してプレミアムを支払い、ステーブルコイン発行元を回避する場合、VisaとMastercardが支配的となる。両社は決済インフラと加盟店を所有し、約80億枚のカードを保有しているからだ、と同氏は自身の「古いテーゼ」について説明した。対照的に、Circleは金利付きのステーブルコインを保有しており、金利が下落するとCircleは打撃を受ける。
しかしCircleはもはや「純粋な金利取引」ではないと、同氏は指摘する。同社は連邦規制下の信託銀行として営業するための規制承認を取得し、取引収益の倍増により第2四半期に黒字化した。こうした展開は、投資家やアナリストが金利との関連を超えて同社を捉え直し続けている理由を説明する一助にもなる。
最近のCircle株の上昇は「新たな発見ではなく、行き過ぎた葬式の修正だ」とObchakevich氏は述べた。同社株は年間ベースでは依然として下落しており、ウォール街のアナリストらの間で株価目標に関する見方は大きく割れているが、「その土台にあるビジネスは形を変えた」と同氏は付け加えた。
同氏はまた、VisaとMastercardが先月、Open USD（OUSD）ステーブルコインを支えるオープン標準コンソーシアムに加盟したことをクリプトコミュニティに想起させ、両社が今や自らステーブルコイン発行元へと転じたと強調した。決済巨人2社がコンソーシアムを支援するのには理由がないわけではない。何しろ昨年は33兆ドル相当のステーブルコイン送金があったと、同氏は指摘した。
ウッド氏、Circleがテクノロジー破壊の「主要な受益者」になると期待
ARK InvestのCEOはObchakevich氏の投稿にすぐには反応しなかったが、8月23日に自身の見通しを共有した。Circle株は新規株式公開（IPO）以来84%上昇したものの、Obchakevich氏が共有した1年間のチャートは、公開株式市場の短期的な非効率性を物語っていると、同氏は主張した。
CircleはIPO価格を1株31ドルに設定したが、昨年6月5日にウォール街デビューを果たした際、株価は69ドルで寄り付き、IPO水準から約123%高となった。8月21日にCircle株が87.98ドルで終えた時点で、IPO以来184%の上昇となる。ウッド氏の述べた84%という数値は、CircleのIPOから8月21日までの上昇率と一致していない。同社株の184%上昇は、彼女の投稿における84%という数値が誤記だった可能性を示唆している。
ウッド氏はさらに、アナリストらはVisaとMastercardの予測によって実績を築いてきたが、「破壊者」Circleを理解することはできないと続けた。今や伝統的な世界秩序を「破壊」しているのはテクノロジーであって、こうしたアナリストらの営みではなく、Circleは「主要な受益者」になるはずだと、このベテラン投資家は主張した。
ARK Investは定期的にクリプト関連株を購入しており、Circle株は主要な保有銘柄の一つとなっている。
Bernstein、Circleの株価目標140ドルを再提示
Bernsteinのアナリストらは8月24日、Circle株について140ドルの株価目標を再提示した。Gautam Chhugani氏率いるアナリストらは、9月にCLARITY法が可決されなくてもCircleの成長は続き得ると主張した。彼らは、ステーブルコイン決済、ブロックチェーンベースの資本市場、トークン化資産、エージェント決済が同クリプト企業の需要ポイントであることを根拠に、強気の見方を示した。
Bernsteinはまた、Chhugani氏が複数のクリプト資産でロングポジションを保有していること、同証券会社またはその関連会社が過去12ヶ月間にわたりCircleとの投資銀行業務その他のビジネス関係を維持してきたことを開示した。
Circle株は8月25日に92.02ドルで終了し、1ヶ月間で47%超上昇した。
免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスを構成するものではありません。暗号資産投資は極めて変動が激しく、リスクが高いものです。投資判断の前には、必ずご自身で調査を行ってください。
本記事は元々2026年8月26日にTheStreetで公開されたもので、同サイトのMARKETSセクションに初めて掲載された。
