Cardinal Health（NYSE: CAH）は、米国最大規模の医薬品卸売業者の1社として、2026年8月11日火曜日に2026年度第4四半期の混合的な業績を発表した。調整後利益の予想上回りが減収を補い、力強い通期業績見通しが投資家心理をさらに後押しした。

CARDINAL HEALTH $CAH Q4'26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $63.7B (Est. $65B) 🔴; +6% YoY 🔹 Adj. EPS: $2.91 (Est. $2.42) 🟢; +40% YoY 🔹 Non-GAAP Oper Earnings: $935M (Est. $820M) 🟢; +30% YoY 🔸 IEEPA Tariff Refund: $100M operating profit impact; $0.31 EPS impact FY27 Guide:… pic.twitter.com/HbBlV1UQfE — Wall St Engine (@wallstengine) August 11, 2026

第4四半期の決算内容

調整後EPSは四半期で2.91ドルに達し、2.42ドルのアナリスト・コンセンサスを大幅に上回って、前年同期比40%の成長を記録した。この数値にはIEEPA関税返還による1株あたり0.31ドルの寄与が含まれており、ベースの調整後EPSは2.60ドルとなる。中核となる医薬品卸売事業が低位の一桁台という薄い粗利益率で稼働している企業にとって、運営効率の改善と後発医薬品の好条件は、売上高に対して利益率に相対的に大きな影響を与える。

売上高は前年同期比6%増の633.7億ドルとなったが、Wall Streetの予想651.5億ドルには及ばなかった。Non-GAAP営業利益は9億3,500万ドルに達し、8億2,000万ドルのコンセンサスを上回って前年同期比30%の増加を記録した。

GAAPベースの純利益は3億9,800万ドル、すなわち1株あたり1.70ドルとなり、前年同期の2億3,900万ドル、すなわち1株あたり1.00ドルから増加した。

CAH株は火曜日のプレマーケット取引で0.8%下落した。

セグメント別業績

医薬品セグメントは6%の収益成長を達成し、既存顧客からの取引量増加と後発医薬品の好調なパフォーマンスに牽引された。後発医薬品の流通は、Cardinal Health、McKesson、Cencoraの大手卸売3社にとって一貫した利益の牽引役となっている。ブランド薬の特許切れに伴い、より低コストの後発医薬品がサプライチェーンを通じて流通するためである。

グローバル医療製品・流通セグメントは相対的に弱いパフォーマンスとなり、収益は2%減少した。この減少は、流通量の低下と、顧客への予想される関税返還金の計上に起因する。同セグメントはCardinalの戦略的重点分野であり、長年の混合的な業績を受けて医療機器・サプライ事業の合理化に取り組んできた。

2027年度ガイダンス

新しい年度において、Cardinal Healthは調整後EPSガイダンスを12.40〜12.60ドルと提示した。これは13%〜15%の成長を意味し、FactSetコンセンサスの12.08ドルを快適に上回っている。

同社は医薬品セグメントの収益成長を3%〜5%、医療製品・流通セグメントの成長を2%〜4%と予測している。

この見通しには、Strive Medicalの買収やAdaptHealthの糖尿病事業に関する保留中の取引など、Cardinalの最近の在宅医療分野への進出が反映されている。これらの動きは、Cardinalを成長する在宅医療市場に位置づけるものであり、支払者や医療提供者がより低コストの医療環境へ移行する中、在宅での慢性疾患管理、特に糖尿病ケアに対する需要が拡大している。

さらに、Cardinal Healthは2031年まで延長される新たな40億ドルのリボルビング・クレジット契約を発表し、既存の3つの古い信用枠を置き換える。