カルダノ・ファウンデーションは、分散型金融（DeFi）、ステーキング、およびブロックチェーンへの直接参加を、暗号資産市場規制（MiCA）の拡張対象外に留めるよう欧州委員会に要請しました。その上で、今後の規制は技術ではなく金融活動とリスクに基づくべきだと主張しています。この境界線の所在はカルダノを超えて重要です。MiCAはEU全体の暗号資産発行およびサービスに関する包括的な枠組みであり、その適用範囲が域内でどの活動がライセンス、カストディ、行動規範の対象となるかを決定します。

ステーキングに関するファウンデーションの立場

ファウンデーションは、2026年9月30日に提出され10月21日に公開された19ページの意見書でこの立場を示しました。上級法務顧問のBenjamin Buergi氏は、規制当局は資産を管理したり取引を支配したりする当事者に注目すべきだと述べました。

意見書の中心にあるのはカルダノのステーキング設計です。これは、ADA保有者が管理権を放棄したり資金をロックしたりすることなく、トークンを委託してネットワークのセキュリティ確保に協力できる仕組みです。ファウンデーションは、これが管理型ステーキングサービスとは根本的に異なると主張し、カストディアンおよびプール型プロバイダーの役割を詳述した最近のイーサリアム（ETH）のステーキング活動レビューを引用しました。この区別は規制当局にとって繰り返し論点となるものです。プルーフ・オブ・ステーク（PoS）ネットワークはトークン保有者に取引処理を委ねており、管理権を移転しない委託は主要チェーンで広く採用されている設計だからです。

EU審査がDeFiサービスを検証

この立場が示されたのは、EUの規制当局が域内の暗号資産枠組みをどのように、また拡張するか否かを検討している最中です。MiCAの現行規則は暗号資産の発行者とサービスプロバイダーに焦点を当てており、完全に分散化された活動はその適用にほぼ留められており、当局はこの隙間を検証中です。欧州証券市場監督機関（ESMA）は、ステーキングおよびレンディングに対する新たな保護措置と、DeFiプロトコルへのアクセスを提供する企業向けの規制対象サービス区分を提案しています。

カルダノ・ファウンデーションは、分散型技術を標的とした個別の規則に反対しています。同意見書は、規制当局は代わりに、特定可能な事業者が金融サービスを提供したり顧客資金を管理したりしているかを検証すべきであり、ソフトウェアやネットワークへのアクセス提供が自動的に顧客資産の管理と同じ義務を生じさせるべきではないと主張しています。

NFT、ステーブルコインと既存法制

ファウンデーションはまた、真にユニークな非代替性トークン（NFT）に対する除外規定の維持をEUに求め、コレクションへの帰属だけではNFTが代替可能なトークン向け規則の対象となるべきではないと述べました。この境界線の維持は、シリーズやブランドを共有するコレクターズ・アイテムやゲーム資産がEU規則でどのように扱われるかを形作ることになります。

ステーブルコインについては、同グループは暗号資産法制と決済法制の境界線を維持することを支持しています。別の動きとして、規制当局がより厳格な監督の対象に分類したことを受け、USDCに対するEUの監督が強化される見通しです。さらにファウンデーションは、EU加盟国間での一貫した規則と、ブロックチェーンシステム間の違いを反映した環境開示も求めています。

ブリュッセルでの今後の展開

今回の提出は協議の一環であり、欧州委員会の最終決定ではありません。当局は、MiCA変更を提案するか、既存法の適用を明確化するかを決定する前に、寄せられた意見を評価する必要があり、この協議期間が業界がステーキングやDeFiアクセスの扱いに影響を与える公式の機会となっています。

各国での議論も並行して続いています。フランスでは、暗号資産からステーブルコインへのスワップに対する課税案が議員の支持を受けました。この措置はさらなる手続きの対象であり、ファウンデーションが求めるMiCAの境界線ではなく、国内課税に関するものです。

カルダノ・ファウンデーションは、EUの政策立案者との協力を続けると述べました。今後の提案では、域内での直接ステーキング、管理型暗号資産サービス、その他のブロックチェーン活動を規制当局がどのように扱うかを明確にする必要があります。

出典：CoinCentral