2025年9月、フランスのメディア企業CANAL+ GroupはMultiChoiceの支配権を取得し、事業が圧迫されていた時期にアフリカ最大のペイTV事業者を引き継いだ。加入者の減少、個人消費の弱さ、ストリーミング・プラットフォームとの競争激化が続き、DStvを運営する同社が再び成長に戻れるのか疑問視されていた。

それから10か月後、CANAL+は反転の初期兆候が見え始めたと述べている。

火曜日に公表された中間決算で、同社は2026年6月に南アフリカで新規加入者獲得が10年で最も好調な月となったと発表した。MultiChoice市場全体の加入者獲得は前年比40%増となり、MultiChoiceの調整後営業利益は、デコーダー価格の引き下げ、販売網の拡大、初期の統合シナジーに支えられて€143 million（$162.6 million）へ160%増加した。

この結果は、CANAL+の再建戦略が勢いを増していることを示すこれまでで最も明確な証拠となった。同社は今後、Netflix、Amazon Prime Video、YouTubeなどのストリーミングサービスと比較して、プレミアムTVのコストに見合う価値を従来型の有料テレビが維持できることを示さなければならない。

「当社の力強い上半期の結果は、戦略の進展を反映しています」と、CANAL+ Groupの最高経営責任者（CEO）Maxime Saada氏は述べた。「アフリカでは、統合後の加入者基盤が7%拡大しました。また、MultiChoiceの再建計画の一環として、新規加入者の初期費用を引き下げ、販売網を拡大しました。南アフリカでは、6月に10年で最高の新規加入者獲得を達成しました」

この買収は、CANAL+がMultiChoice株を着実に積み上げてきた結果として実現した。フランスの放送事業者は、両事業を統合することで、MultiChoiceがより大きな財務資源、より広いコンテンツライブラリ、そして急速に変化するテレビ市場で競争するために必要な規模を得られると主張していた。

この戦略の第1段階は、DStvをより手頃な価格にすることに重点を置いているようだ。

CANAL+は、新規加入者向けのデコーダー価格を最大40%引き下げ、加入の大きな障壁の1つを下げた。多くのアフリカ市場では、月額料金を支払う前にデコーダーと設置機器の購入が必要だが、ストリーミングサービスは一般にインターネット接続と対応機器だけで利用できるため、このハードルを回避しやすい。

同社はまた、販売網を拡大し、3月以降、販売拠点数を15%以上増やしたと説明した。CANAL+は、この動きが多くのアフリカ市場で物理店舗が依然として重要な顧客獲得チャネルであるという認識を反映していると述べた。

Saada氏によれば、コンテンツが再建の第2の柱だという。「最も視聴されているスポーツ大会である（英語）Premier Soccer Leagueの長期権利を確保しました」と同氏は述べた。

CANAL+は、エンターテインメント作品のライブラリでストリーミング競合に資金面で対抗するのではなく、継続的に有料視聴者を引きつける数少ないカテゴリーの1つであるライブスポーツに注力しているという。上半期には、南アフリカのPremier Soccer Leagueに加え、サブサハラ・アフリカ全域で2027年男子ラグビーワールドカップと2029年女子ラグビーワールドカップの長期放映権を確保した。

この戦略は、映画やテレビシリーズが中心のグローバルなストリーミングサービスに対するDStvの最大の競争優位性を補強するものだ。

決算はまた、MultiChoiceのストリーミング戦略に大きな転換があったことも示した。CANAL+は、Showmaxが2026年4月に独立事業として終了し、その財務貢献は現在、非継続事業として扱われていることを確認した。

同社は今後のストリーミング計画について多くを明らかにしなかったが、この判断は、プラットフォームへの長年の投資を経て、収益性への注力を強める姿勢を示している。また、地域系ストリーミングサービスが、より潤沢な資金と大きな加入者基盤を持つグローバル勢と競争する難しさも浮き彫りにしている。

統合は、CANAL+が投資家に約束した財務上の利益ももたらし始めている。同社によると、年間€250 million（$284.3 million）のシナジー目標の約半分はすでに達成しており、MultiChoiceは上半期に€120 million（$136.5 million）の利益改善に寄与した。

「MultiChoiceの買収後、拡大した規模が私たちが期待していた利益をもたらし始めています」とSaada氏は述べた。

ただしCANAL+は、上半期の改善の一部はコンテンツ費用の計上時期や支払繰延べなどの季節要因によるものだと注意を促した。真の試練は今後数四半期に訪れ、同社は一過性の要因なしに加入者増加と収益性を維持できることを示す必要がある。