カナダの6月生産者物価は予想以上に低下し、エネルギーおよび金属価格の軟化を受けて原材料価格も大きく前月比で下落した。

前月の鉱工業製品価格指数（IPPI）は、+1.2%から+1.4%へ上方修正された。6月の生産者物価は前月比1.4%低下し、0.4%低下との予想を上回る落ち込みとなった。前年比では、IPPIは12.4%上昇し、前月の13.6%から鈍化した。

原材料価格指数（RMPI）は前月比6.9%低下し、前月の0.5%上昇から大きく反転した。前年比では、原材料価格指数は20.7%上昇し、前月の33.4%から鈍化した。

6月のIPPI低下の主因は、エネルギー価格の急落だった。暫定的な米国・イラン合意により、ホルムズ海峡を通じた輸送への懸念が和らぎ、エネルギー価格は大きく下落した。エネルギーおよび石油を除くと、IPPIは0.1%小幅に低下し、一次非鉄金属製品価格の下落が主導した。

IPPIの主要項目では、エネルギー・石油製品が9.1%低下した。精製石油製品は10.3%低下し、完成ガソリンは11.0%低下、ディーゼル燃料は9.7%低下した。原油エネルギー製品は13.7%低下し、2カ月連続の月間下落となった。

一次非鉄金属製品は4.7%低下し、2022年7月以来最大の月間下落となった。貴金属では、銀が12.9%下落し、白金族金属が10.8%下落、金が5.5%下落した。貴金属は2026年初めにかけての力強い上昇の後、5カ月連続の月間下落を記録した。

木材・木製品は相殺要因となる強さを示し、2.6%上昇して6カ月連続の月間上昇となった。針葉樹材価格は6.1%上昇し、2024年11月以来最大の月間上昇となった。

原材料価格については、主な要因は原油エネルギー製品と金属鉱石、精鉱、スクラップの大幅な下落だった。原油エネルギー製品を除くと、RMPIは2.7%低下した。

原油エネルギー製品は13.7%低下した。従来型原油は15.7%下落し、合成原油は9.8%下落した。暫定的な米国・イラン合意の発表を受け、石油供給混乱の可能性への懸念が和らいだことで、価格は下落した。

金属鉱石、精鉱、スクラップは5.1%低下し、2023年6月以来最大の月間下落となった。金、銀、白金族金属鉱石は8.4%下落し、2017年7月以来最大の月間下落となった。ニッケル鉱石・精鉱は4.3%低下した。

全体として、カナダの生産者価格と原材料価格はいずれも6月に大きく低下し、商品コストの広範な緩和を反映した。IPPIは1.4%低下し、5カ月連続の上昇が途切れた一方、RMPIは6.9%低下し、2022年7月以来最大の月間下落となった。RMPIは投入コストを、IPPIは工場出荷段階の産出価格を追跡するため、両指数の同時低下は、これらの指数が最終消費者価格を測定するものではないものの、生産チェーンの複数段階で緩和が進んだことを示している。

原油価格の低下は精製石油製品に波及し、貴金属やその他の非鉄金属も軟化した。エネルギーを除いても両指標は低下しており、価格圧力の緩和がエネルギー部門を超えて広がったことを示している。木材は主な強含み分野で、堅調な需要を背景に価格上昇が続いた。

情報源は、エネルギー価格の低下が今回の報告の好材料だったと指摘する一方、エネルギー価格が再び上昇すれば、再反発のリスクが生じる可能性があるとも警戒した。また、中央銀行はコスト上昇による二次的影響や、インフレ期待への影響に引き続き注意を払うだろうとした。

IPPIは、カナダの生産者が商品を工場出荷段階で受け取る価格を反映する。消費者が支払う価格を反映するものではない。消費者物価指数とは異なり、IPPIは売上税や関税などの間接税のほか、商品が工場を出てから最終利用者がその商品を受け取るまでに発生するすべてのコストを除外する。これらのコストには、輸送費、卸売費、小売費が含まれる。

IPPIは関税が価格に与える直接的な影響を測定するものではないが、関税は同指数に反映される価格に間接的に影響する可能性がある。例えば、生産に使用される輸入投入財にカナダの関税が課される場合、カナダの生産者が請求する価格を押し上げる可能性がある。カナダの輸入品または輸出品に対する関税も、需給動向への影響を通じてIPPI価格に間接的な影響を及ぼす可能性がある。

RMPIは、カナダの製造業者が主要原材料に対して支払う価格を反映する。これは、商品を事業所の入口まで運ぶために購入者が負担するすべての費用を含み、輸送費、支払純税額、関税、および輸入原材料に対して支払われる関税が含まれる。