フィリピン中央銀行（BSP）は、Peso Real-Time Gross Settlement（RTGS）決済システムの営業時間延長計画の一環として、大口決済を効率化するための支払い決済ルール改正を進めている。

この取り組みは、世界の複数の中央銀行が、決済リスクの低減や、タイムゾーンをまたぐ国際送金の流れへの対応を目的に、RTGSの稼働時間を延長または延長中であることとも歩調を合わせる。RTGSは取引を個別かつリアルタイムで決済し、銀行間、政府、企業の大口決済を支える重要なインフラとなっている。

草案の覚書では、中央銀行は既存のIntraday Settlement Facility（ISF）に加えて、2つの新たな決済施設を設ける改正を提案している。

「BSPは、Peso Real-Time Gross Settlement Payment Systemの参加者がRTGSシステムの延長された稼働時間を通じて流動性にアクセスできるようISF政策を改正し、RTGS運営期間を通じて円滑な決済を確保する」と中央銀行は述べた。

提案されている3つの施設

BSPは、適格な直接参加銀行および準銀行機能を有する非銀行に対し、3つのRTGS Settlement Facilities（RSFs）を提供する。対象は以下のとおり。

• ISF（Intraday Settlement Facility）: 通常営業時間中および通常営業時間後に利用可能で、参加者のRSF口座から決済口座へ利用可能資金を自動振替することで利用する。
• OSF（Off-Hours Settlement Facility）: 通常営業時間開始前に参加者を対象とし、その期間にRSF口座から決済口座へ資金を振り替えることで利用できる。
• E-ISF（Extended ISF）: 参加者が所定期間内に原資産証券を買戻しできなかった場合に、翌日決済を可能にする。

ISFとOSFはいずれも、営業日中に複数回利用できる。

BSPによると、通常営業時間後の終了前に所定の買戻し期間を過ぎても残っているISFの利用分は、すべて自動的にE-ISFへ切り替えられる。

草案はまた、Bureau of the Treasury（BTr）のEnhanced National Registry of Scripless Securities（NRoSS）の営業時間内かつ買戻し期間前に、ISFの対象となる全証券または一部証券の事前買戻しを認めることも提案している。

「RSFsは、RTGS PSの適格参加者が適格証券の売却および買戻しを通じて、日中または営業時間外の流動性をBangko Sentralから得ることを可能にし、さらに大口決済のタイミング不一致から生じうる滞留を減らし、決済を円滑化する」と草案は述べている。

資格と参加

直接参加のRTGS決済システム参加者は、BTrのNRoSSで自社名義に登録された適格証券を保有し、かつ良好な状態にある銀行または準銀行機能を有する非銀行であれば、RSF参加者として登録できる。

RSFへのアクセスを希望する参加者は、直接参加またはスポンサー参加を通じて、NRoSS内のBSP-RSF direct account下の指定サブアカウントへ証券を移転しなければならない。

中央銀行はまた、参加者が日々証券を差し入れる負担を軽減するため、適格証券をBSP-RSF口座に複数日保有することを認める方針だ。これらの証券は、無資格となるまで、参加者がRSF満期前に買い戻すまで、またはE-ISFもしくはOSFの満期時に未買戻しのままである限り、NRoSSに保持できる。

3つのRSFにおける参加者の借入限度額は、BSP-RSF口座に移した国債の価値を基に算定され、BSP所定のhaircutに応じた控除が行われる。

制限と罰則

提案ルールでは、未解決のE-ISF残高を持つ参加者がOSFまたはISFを利用することを禁止する。同様に、未解決のOSF残高を持つ参加者は、原資産証券を買い戻すまでISFを利用できない。

また、E-ISFまたはOSFで所定期間内に証券を買い戻さなかった場合、参加者の買戻し権は失効する。

手数料体系

BSPは段階的な手数料体系も示した。

• ISF: 所定期間内に証券が買い戻される限り無料。
• OSF: overnight lending facility（OLF）レートと同額の手数料。
• E-ISF: OLFレートに600 basis pointsを加えた手数料。

現行システムの実績

ISFは現在、中央銀行が所有・運営する同国唯一のRTGSシステムであるPhilPaSS Plusの下で運用されている。この施設は、日々の運営で追加流動性を必要とする参加者向けに提供されており、祝日を除く平日の午前9時から午後5時45分まで稼働する。

PhilPaSS Plusは、支払い、振替指図、その他の債務を取引ごとに即時決済する。

BSPのデータによると、2025年末時点のPhilPaSS Plus取引総額はP601.32 trillionと過去最高を更新し、2024年末のP519.08 trillionから約16%増加した。取引額の継続的な拡大は、同国の大口決済インフラへの需要が高まっていることを示しており、提案されている延長時間枠はその需要に対応することを目的としている。 — Katherine K. Chan