By Katherine K. Chan、記者

フィリピン中央銀行(Bangko Sentral ng Pilipinas、BSP)は、悪天候が食品価格を押し上げ、燃料コストが高位に推移していることから、8月のインフレ率が目標を上回る状態で6か月連続となる可能性が高いと発表しました。

金曜日に公表された翌月予測の中で、中央銀行は8月の総合インフレ率が5.5%〜6.5%に落ち着くと予想しています。この予測レンジは、BSPの2026年の目標帯である2%〜4%を大きく上回っており、実際のインフレ率はすでに6か月連続でこの目標を超えています。中央銀行はその使命としてインフレ率を目標範囲内に抑えることが求められており、この状況は政策判断に影響を与えます。

予測の上限では、インフレ率は7月の6.2%や昨年8月の1.5%から加速した可能性があります。その場合、総合インフレ率は3か月ぶり、すなわち5月の6.8%以来の高水準となります。一方、下限では5か月ぶり、3月の4.1%以来で最も低い水準となります。

フィリピン統計局(PSA)は9月4日に8月のインフレ報告書を公表する予定です。

中央銀行は「今月の上昇圧力は、主に好ましくない気象条件による米、野菜、果物、魚の価格上昇と、高位の国内燃料コストによってもたらされる可能性が高い」と述べました。

PSAのデータによると、普通精白米の1キログラム当たり価格は、8月後半に前年同期の40.35ペソから22.95%上昇して49.61ペソとなりました。また、7月の同時期の49.3ペソと比べても0.63%高くなっています。

良質精白米の価格は1キログラム当たり56.29ペソで、前年の47.07ペソから19.59%、前月の55.69ペソから1.08%上昇しました。米はフィリピンの主食であり、その価格動向は家計支出やインフレ算定におけるウエートが極めて大きくなっています。

一方、エネルギー省のデータによると、今月はガソリン価格が1リットル当たり最大2.20ペソ引き下げられた一方、ディーゼル価格は1リットル当たり最大0.61ペソ上昇しました。灯油価格は1リットル当たり最大0.99ペソ下落しました。

しかし、小売燃料価格は、2月末に中東戦争が始まる前に見られた1リットル当たり50〜60ペソの水準を依然として上回っています。8月末時点で、ガソリンは1リットル当たり64.20〜96.57ペソ、ディーゼルは77〜100.84ペソ、灯油は99.10〜133.32ペソとなっています。

それでも中央銀行は、肉類と電気コストの低下、および対ドルでのペソ上昇により、8月の総合インフレ率はいくぶん緩和された可能性があると述べました。ペソ安は通常、燃料を含む輸入品を現地通貨建てで高くするため、インフレを押し上げる要因となります。

8月には、マニラ電気(Manila Electric Co.)が電気料金を1キロワットアワー(kWh)当たり4.28センターボ引き下げ、14.8261ペソから14.7833ペソとしました。これにより、月間200kWhを消費する世帯の電気料金総額は9ペソの減額となりました。

ペソは、1ドル=61ペソ台での取引が数週間続いた後、今月は数回にわたり1ドル=60ペソ水準に達しました。しかし、フィリピン銀行協会(Bankers Association of the Philippines)のデータによると、木曜日に現地通貨は23.8センターボ下落し、対ドルで61.888ペソという史上最安値の終値を記録し、7月24日の従来記録である61.847ペソを更新しました。2025年12月29日の終値58.79ペソからは3.098ペソ、つまり5.01%下落しています。また、金曜日の早い時間帯に一時62.25ペソまで下落し、初めて62ペソの水準に達しました。

中央銀行は「BSPは、特にインフレと成長の見通しに関する新たなデータに導かれ、引き続き警戒を続ける」と述べました。「中東の最新の動向および最近の気象被害が同国のインフレと経済見通しに与える影響を引き続き評価していく」

BSPは現在、年末のインフレ率が6.1%に落ち着くと見ており、従来予測の6.4%より緩やかであるものの、2025年の1.7%と比べると大幅に高くなっています。PSAの9月4日の公表以降は、燃料価格の調整、米の価格、そしてペソの動向に関する今後のデータが、物価圧力が目標帯に向かって緩和するかどうかを左右するでしょう。