Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO)は金曜日、363ドル近辺で取引され、時間外取引では小幅高となったものの、495ドルの年間高値を大きく下回っていた。上昇は同社固有の材料というより、広範な市場の動向に関連しているとみられる。

同社をめぐる主な問題は、欧州で規制当局の監視が強まっていることだ。欧州連合（EU）当局は域内のクラウドサービスプロバイダーを対象に、VMwareへの依存度や競合プラットフォームへの移行に伴う課題について調査している。当局はBroadcomのパートナー認証要件についても調べており、こうした規則がクラウドプロバイダー間の競争を制限する可能性があるかどうかを検討している。

重要な期限である3月31日が近づいている。Broadcomが再編したパートナーシップの枠組みの下では、その日以降、一部のサービスプロバイダーがVMwareのサブスクリプションを再販できなくなる可能性がある。規制上の懸念が続けば、EUは正式な独占禁止法上の手続きを開始したり、暫定的な保護措置を講じたりする可能性がある。

Broadcomは2023年に610億ドルでVMwareの買収を完了した後、VMwareのライセンス体系を大幅に変更した。欧州のクラウドプロバイダーはその後、契約条件の変更やコストの上昇に異議を唱えている。EUの独占禁止法違反に対する制裁金は、企業の全世界年間売上高の最大10%に達する可能性があり、Broadcomの規模を考えると大きな財務上のリスクとなり得る。そのため、3月31日の期限は、パートナーシップの変更がサービスプロバイダーに及ぼす影響や、欧州当局がさらなる措置を取るかどうかを見極める短期的な注目点となる。

アナリストは前向きな評価を維持

規制上の不確実性があるにもかかわらず、Broadcomに対するウォール街の前向きな見方は大きく揺らいでいない。Piper Sandlerは水曜日、AVGOの投資判断を「strong buy」に引き上げ、目標株価を460ドルに設定した。Oppenheimerは「outperform」の評価と535ドルの目標株価を維持し、BMO Capital Marketsは目標株価を575ドルに引き上げた。KeyCorpは「overweight」の評価を維持し、同じく575ドルの目標株価を付けた。

アナリストの平均コンセンサス目標株価は約505.97ドルで、現在の株価水準を大きく上回っている。MarketBeatが追跡する34人のアナリストのうち、29人がBuy、1人がStrong Buy、4人がHoldを推奨している。DA Davidsonは例外で、350ドルの目標株価を設定し、Neutralの評価を維持している。

Broadcomの水曜日の始値は360.83ドルで、50日単純移動平均の383ドルと200日単純移動平均の378ドルの双方を下回った。移動平均収束拡散（MACD）指標はシグナルラインを下回った状態が続いている。上値抵抗線は376.50ドル付近、下値支持線は358ドル付近にあるとみられる。

AI売上高が成長シナリオを下支え

Broadcomは直近四半期に、約167億ドルのAI半導体売上高を計上した。これは情報源で過去最高水準と説明されている。経営陣の予測によると、AI事業は2027会計年度に約1,150億ドル、2028会計年度には2,300億ドルを生み出す可能性がある。

カスタマイズされたAIアクセラレーターチップやネットワークソリューションに対する需要は、ハイパースケールクラウド事業者の間で引き続き強い。OpenAIは最近、初のカスタムAIプロセッサーの開発先としてBroadcomを選定し、AIインフラのサプライネットワークにおける同社の役割を一段と高めた。

第3四半期の1株当たり利益は3.32ドルとなり、コンセンサス予想の3.22ドルを上回った。売上高は295.9億ドルに達し、予想の292.4億ドルを上回るとともに、前年同期比で85.5%増加した。

しかし、同社の先行き売上高見通しはウォール街の予想を下回り、Truistは目標株価を引き下げた。Broadcomのインサイダーは過去3カ月間に、約2,400万ドル相当の61,644株を売却した。機関投資家は同社の発行済み株式の76.43%を保有しており、アナリストのコンセンサスでは通期の1株当たり利益は10.36ドルと予想されている。

出典: Blockonomi