ブロードコム（AVGO）に勢い、Q3決算を前にARKインベストが買い増し
重要ポイント
- •ベンチマークのアナリスト、コーディ・エイクリー氏は、9月2日のFY26第3四半期決算発表を前に、ブロードコムに対する「買い」評価と目標株価545ドルを維持した。
- •ウォール街のコンセンサスは、FY26 Q3のEPSを3.22ドル、売上高を292.4億ドルと予想しており、前年同期比でそれぞれ90.5％・83.3％の成長を示す。
- •エイクリー氏はFY26 Q4ガイダンスとして売上高349.02億ドル・EPS3.89ドルを予想しており、投資家の関心はQ3実績よりも展望に向かう可能性が高い。
- •グーグルに加え、ブロードコムのカスタムAIチップ需要はAnthropic、OpenAI、メタが顧客として台頭し、さらに2社が参入しつつあることで拡大している。
- •ARKインベストは8月28日、AMD保有分を売却する一方、約2,048万ドル相当のAVGO株55,131株を購入した。
ブロードコムは9月2日に2026年度第3四半期（FY26 Q3）決算を発表する予定で、発表を前にウォール街のアナリストはこの半導体大手の業績に対して大幅な楽観論を示している。今回の決算は、AIコンピューティング基盤の構築競争が激化する中で発表されるものであり、この分野ではカスタムアクセラレーター需要が主要チップ設計企業の中心的な成長エンジンとなっている。
AVGOの株価は現在368.62ドルで推移しており、年初来ではわずか7％の上昇にとどまっている。他のAI半導体関連銘柄と比較しても下位のレンジで取引されている。今年は、FY26第2四半期決算の発表後に株価が13％急落する困難な局面もあった。業績自体は客観的に堅調だったものの、投資家が抱いたAI過熱期待には応えられなかった。この動きは、AIハードウェア株全般に見られる広範なパターンを反映しており、超成長の継続を織り込んだバリュエーションが、本来であれば好業績と評価される結果に対しても株価を敏感に反応させている。
アナリスト評価を継続
決算発表を前に、ベンチマークのコーディ・エイクリー氏はAVGOに対する「買い」推奨を545ドルの目標株価とともに再確認した。エイクリー氏によれば、直近の株価下落は新規投資家がポジションを構築する魅力的な参入機会を生んでいるという。
エイクリー氏はTipRanksが追跡する12,499人以上のアナリストの中で第63位に位置し、的中率68％、1年間の推奨あたり平均リターン33.40％を誇る。
業績予想と見通し
ウォール街のコンセンサスでは、FY26第3四半期のEPSは3.22ドルで、前年同期比で大幅な90.5％増となると予想されている。売上高予想は292.4億ドルで、前年同期比83.3％の大幅増加となる。こうした成長率は、ブロードコムの業績がいかにAI関連半導体に依存するようになっているかを浮き彫りにしており、このセグメントはより成熟したインフラソフトウェアおよびネットワーク事業をはるかに上回るペースで拡大している。
エイクリー氏自身の予想はコンセンサスをわずかに上回っており、Q3の売上高は294.03億ドル、EPSは3.24ドルと見込んでいる。
FY26第4四半期のガイダンスについては、売上高349.02億ドル、EPS3.89ドルの指引を示すと予想している。同氏の分析では、投資家はQ3の実績の小幅な変動よりも、先行きを示すQ4ガイダンスをより重視するだろうという。
AIチップの出荷に関しては、経営陣がFY27の出荷を約10ギガワットと見込んでいる点を強調し、2026～27年の期間はすでに確定しており、戦略計画は2028～29年まで拡大しているという。
グーグルは引き続きブロードコムのカスタムXPUソリューションにおける最大のボリューム顧客である一方、エイクリー氏はAnthropic、OpenAI、メタ・プラットフォームズを新たな需要の牽引役として挙げた。さらに2社の顧客がパイプラインに加わりつつあると報じられている。顧客基盤の拡大は、少数の大規模ハイパースケーラーに依存してきたこの事業にとって注目すべき変化であり、ブロードコムのAI収益源を時間の経過とともに分散させるものとなる。
競争環境
エイクリー氏は競争面での逆風を認めた。メディアテックは一部プログラムでセカンダリーサプライヤーとしての地位を確保しており、マーベルもAVGOの市場ポジションに挑戦しうる新たな推論およびTPU関連製品を投入した。こうした動きは、ハイパースケーラーがキャパシティ確保と交渉力強化のためにカスタム半導体のサプライヤーを複数認定しようとする、業界全体の傾向に沿うものだ。
こうした展開にもかかわらず、エイクリー氏はいずれの競合もブロードコムの中核的な高性能TPUパートナーシップに対する短期的なリスクとは考えていない。同氏は、ブロードコムが4月にグーグルと締結したパートナーシップ延長を挙げ、これが2031年までの複数世代の将来TPUおよびAIネットワーキング機能を確保する持続的成長の重要な基盤だと強調した。
グーグルのチップ調達先拡大戦略は、AVGOの確立されたTPU収益への直接的な脅威ではなく、「成長シェア」に関する懸念と評された。
ARKインベストが買い増し
機関投資家の動きとしては、キャシー・ウッド氏率いるARKインベストが8月28日にAVGO株55,131株を取得し、約2,048万ドルの投資を行った。この購入は同週早くに行われた同規模の取引に続き、ARKがAMD保有分を売却するのと同時期に実施された。2つのAI半導体銘柄間のローテーションは、決算シーズンを迎える中でアクティブ運用ファンドがAI半導体トレード内でどのようにポジションを組み替えているかを示す一端である。
ウォール街のAVGOに対する「強い買い」コンセンサス評価は、平均目標株価512.36ドルと対応しており、現在の株価水準から約39％の上昇余地を示唆している。
Broadcom (AVGO) Stock Gains Momentum as ARK Invest Loads Up Ahead of Q3 Earnings の記事は Blockonomi に最初掲載された。
