Santiago CapitalのCEOブレント・ジョンソン氏は、ビットコインの最も有効な理解の仕方は通貨としてではなく、世界流動性への市場で最も純粋な投資対象（ピュアプレイ）としてだ、と述べています。Bitcoin Magazineが公開したインタビューの中でジョンソン氏は、デジタル資産とステーブルコインが成長し続ける中でビットコインは定着するとの考え、世界中のマネー供給がその価格を大きく押し上げる可能性、そしてドル体制に取って代わることは依然として想定していない理由を説明しました。

ジョンソン氏は「ダラーミルクセーキ理論」で知られています。これは、世界的な債務圧力が高まる中でも米ドルは他の通貨に対して強含みになり得るという主張で、同氏はこのマクロの視点を対談全体を通じてビットコインに適用しており、それによってこの資産は米国債利回り、クレジットスプレッド、ドルの世界的役割をめぐる議論と同じ文脈に置かれています。

同メディアの表現を借りれば、これはすべてのビットコイナーが耳にすべき、刺激的でありながら誠実な視点です。

対談では、以下のような幅広いマクロおよびデジタル資産のテーマが扱われました:

• なぜビットコインは100万ドルに達する可能性があるのか（0:00）
• ダラーミルクセーキ理論の解説（1:11）
• なぜ世界的債務危機がドルを強くするのか（2:10
• 5%の米10年債利回りと主権債務危機（4:01）
• 3つの市場シグナル:クレジットスプレッド、VIX、DXY（6:24）
• 「ザ・バンド」:世界経済が必要とするドル指数のレンジ（8:03）
• GENIUS法、ステーブルコイン、世界のドル化（9:53）
• なぜビットコインは世界流動性への賭けなのか（12:07）
• Santiago Capitalの投資先:ゴールド、防衛、AI、トークン化（15:23）
• トークン化、24時間取引、中南米（19:19）

チャプターで言及されているGENIUS法とは、2025年に署名された米国のステーブルコイン法であり、決済型ステーブルコインに対する連邦規制の枠組みを確立したものです。ジョンソン氏は、ステーブルコインの世界ドル化における役割の拡大と併せて、この政策転換について論じています。

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本記事は最初にBitcoin Magazineに掲載され、Patrick Greenによって執筆されました。