バンク・オブ・アメリカのブライアン・モイニハン最高経営責任者（CEO）は、連邦準備制度理事会（Fed）が今年3回の利上げを実施するとの見方を示し、Fed当局者自身が用いる典型的な慎重な表現に比べて顕著に具体的な予測を提示した。

CNBCのインタビューで、モイニハンは9月、11月、12月の残りの連邦公開市場委員会（FOMC）会合での利上げを予想すると述べた。政策担当者らは現在、3回の利上げでインフレを抑制するのに十分であると考えているが、インフレデータが予想を下回り続ける場合は見通しが変化する可能性があると警告した。

「もし前月のように予想以上に良い方向に進めば、彼らは間違いなくその見通しを変更するだろう」とモイニハンは述べた。「しかし今のところ、彼らは3回の利上げでFedがインフレを抑制できる状況に至ると考えている」

今年の残りのFOMC会合は9月、10月、12月に予定されている。

より広範なインフレの軌道に関して、モイニハンは2027年末までに物価上昇率が「2%台半ば」に落ち着き、その後徐々にFedの長期目標である2%に向かって低下するとの見方を示した。最近のインフレの再燃は、関税と進行中の戦争の複合的な影響によるものであり、両者とも物価圧力の要因として徐々に消退しつつあると述べた。

「経済を巡るインフレの動きを見ると、それは緩和しつつあったが、関税による価格への影響と戦争による価格への影響で再び跳ね上がり、今は再び低下してきている」と彼は述べた。

彼の発言は、商務省が発表したデータに続くものである。同データによると、Fedが重視するインフレ指標である個人消費支出（PCE）指数は6月に年率ベースで3.7%上昇した。変動の激しい食品とエネルギーのコストを除外したコアPCEは、年率3.3%上昇し、前月比で0.1%の上昇となり、基調的な物価圧力が中央銀行の目標を依然として大きく上回っていることを浮き彫りにした。

モイニハンの予測は、Fedの利上げ軌道に関する議論に著名な機関的な声を加えるものである。バンク・オブ・アメリカは資産規模で米国第2位の銀行であり、その経済調査チームは借入コストの軌跡に関するシグナルを求める固定金利投資家から注視されている。インフレ抑制に3回の利上げが必要という彼の見方、すなわち市場が織り込んでいるよりも2%目標への回復が遅いという見方が、投資家によってより広範な機関的コンセンサスを反映していると解釈された場合、利下げ期待を抑え、フロントエンド利回力に上昇圧力をかける可能性がある。

モイニハンはまた、主要テクノロジー企業から多額の資本投資を集めている分野である人工知能インフラの構築に対する金利上昇の潜在的な影響についても言及した。Microsoft、Alphabet、Amazon、Metaは生成AIワークロードを支えるためのデータセンター拡張に総額数百億ドルをコミットしており、その支出ペースは半導体およびクラウドインフラの投資家にとって重要な指標となっている。彼は、さらなる利上げが企業のデータセンターおよびAIインフラプロジェクトの資金調達に使用している短期的な資金調達に実質的な影響を与えるとは期待していないと述べた。

データセンター投資から生み出されている収益は、企業が長期債においてより高い借入コストを吸収できるほど強力であるとモイニハンは付け加え、Fedが今年追加の利上げを実施したとしてもAI投資サイクルが大幅に阻害される可能性は低いことを示唆した。彼の発言は、バンク・オブ・アメリカが金利上昇によって現在の資本支出サイクルが脱線するリスクを限定的と見なしていることを示しており、より高い金利環境下でもAIインフラおよび半導体関連銘柄に対するセンチメントを支える可能性がある。

最近のPCEデータが目標を大きく上回って推移していることと相まって、モイニハンの発言は、予想以上に根強いインフレが2027年にかけて持続するというシナリオを補強するものである。