ボーイング(BA)株は、ロイターのデータによると月曜の寄り付き時点で年初来約17%下落しており、第3四半期決算は10月27日(火)の市場開放前に発表される予定。TipRanksは2026年の下落率を13%超としており、火曜日の序盤取引で株価は0.05%下落した。

ウォール街は、今四半期の1株あたり損失が大幅に縮小すると見込んでいる。LSEGのデータは21セントの赤字を、TipRanksは26セントの赤字を示している。1年前、ボーイングは1株あたり7.47ドルの損失を計上していた。売上高は約3%増の239億5000万ドルに増加する見込みだ。この決算は、航空機大手が受注獲得と納入の節目を重ねてきた時期を経て発表されるものであり、その業務面の前進に対する財務上の成績表となる。

アナリストが数値から読み解くポイント

LSEGのコンセンサスは、四半期のフリーキャッシュフローが3億3050万ドル、通年で23億ドルとし、設備投資は9億500万ドルと予想されている。アナリストは純損失1億5300万ドルを見込んでおり、2025年の同期に記録された約60億ドルの純損失から大幅に改善する。

純負は、1年前の304億ドルから254億ドルに減少する見込みだ。これは依然として明確な業績回復のシナリオを待つ企業にとって着実な前進を示すものであり、フリーキャッシュフロー予想が今四半期の焦点の中心にある理由を説明している。純負債が依然として数百億ドル規模である以上、キャッシュ創出こそが負債水準を動かす要因となる。

BNPパリバのアナリスト、マット・エイカーズ氏は、投資家が最も注目しているのはフリーキャッシュフローと納入台数だと述べた。現在のキャッシュ流出要因は、777-9の型式証明と新しい防衛関連生産施設だと同氏は指摘した。

市場がすでに織り込んでいる好材料

今四半期は好材料が相次いだ。ボーイングは米海軍のF/A-XX戦闘機契約を獲得し、海軍の次世代戦闘機プログラムでの地位を確保したほか、MAX 10を含む最後の2つの737 MAXバリアントの型式証明を取得した。同社はさらに、2026年の最初の9か月間で363機の737 MAXを納入し、史上最速のペースを記録した。

エイカーズ氏によると、市場はすでにこれらの勝利を織り込んでおり、株価にはほとんど反映されなかった。

生産は依然として難しい課題であり、投資家が重視するという納入台数とキャッシュフローに直結する部分だ。ボーイングは737の月産47機での生産安定化を図っているが、増産は経営陣の想定以上に時間がかかっている。787の生産ラインも、月産8機から10機への引き上げに苦戦している。投資家は生産、品質、キャッシュフロー見通しに関する最新情報を待ち構えている。

アナリストの動向と市場の期待

バーンスタインのダグラス・ハーンド氏は目標株価を298ドルから278ドルに引き下げたが、バイ評価を維持した。RBCのケネス・ハーバート氏も目標株価を265ドルから235ドルに引き下げ、同様にバイ評価を維持したうえで、民間機納入見通しの上方修正は想定していない。

オプション市場では、決算後の変動率として約5%を織り込んでいる。これは、過去4回の決算後にBAが示した平均約4%の変動(レンジは2%〜6%)を上回る。

ウォール街ではボーイングに対してバイ18件、ホールド1件の評価があり、平均目標株価は266.94ドルで、現在の株価を約42%上回っている。本レポートで示した予想は、ロイターの報道とLSEGおよびTipRanksのコンセンサスデータに基づいている。