イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁は水曜日の記者会見で慎重なメッセージを発し、金融政策委員会（MPC）が6対3の賛成多数で銀行金利を5.25%で据え置くことを確認した。同水準は2023年8月から維持されており、MPCが数十年で最も積極的な引き締めサイクルの大部分を完了した時点での水準である。

ベイリー総裁は英国経済に対するイングランド銀行の現在の評価を次のように概説し、いくつかの重要なポイントを挙げた：

• ディスインフレは進行しているが、ペースは緩やかである。
• 労働市場は徐々に軟化しており、低い採用率が失業率の上昇につながっている。
• 市場は利上げの可能性を織り込んでいるが、ベイリー総裁はその解釈を否定した。

総裁は、エネルギー価格の高騰が最終的にインフレの「セカンドラウンド効果」を生み出す可能性を認めた一方で、こうした圧力が賃金やより広範な国内価格に定着しているという証拠は今のところほとんどないと強調した。英国のCPIは2022年10月に11.1%でピークに達した後、イングランド銀行の2%目標に向けて低下してきたが、サービスインフレと賃金上昇はMPCが望む水準よりも根強く推移している。

総裁は英国経済を低調と表現し、労働市場条件の軟化、国内インフレ圧力の緩和、および弱い需要が企業のコスト上昇を消費者に転嫁する能力を制限していると指摘した。中東関連のエネルギーショックがより持続的になる場合など、見通しが悪化した場合には政策を調整する準備があるとしながらも、ベイリー総裁はこれがイングランド銀行のベースケースではないことを明確にした。

記者会見の終盤で最も明確なシグナルが発せられた。ベイリー総裁は市場の利上げ観測を明示的に否定した。投資家に対し、イングランド銀行が引き締め政策に向かっているという印象を持たないよう求め、政策委員会は「予防的利上げについては話し合っていない」と述べた。また、現在の市場プライシングはリスクプレミアを反映しているのであり、イングランド銀行の中核的な期待を示すものではなく、市場自身のベースケースも金利の据え置き維持であると指摘した。欧州中央銀行はすでに利下げを開始しており、米連邦準備制度理事会も追従すると広く予想される中、イングランド銀行はディスインフレサイクルの最終段階を進む主要中央銀行の一つに位置づけられている。

外国為替市場では、GBP/USDが広範に弱含む米ドルに連動して上昇し、1.3395付近の100日移動平均線および200日移動平均線を回復した。同水準は本日のセッションだけでなく今後においても重要なピボットポイントとなっている。ポンドは7月21日にこれらの移動平均線を一旦下抜けし、その後も下方に留まっていた。本日は早い段階での下値試行が失敗した後、広範なドローバイングの中で反発した。

セッションハイは7月21日のスウィングハイである1.34557に向けて伸びている。同水準を上方で持続的にブレイクした場合、次のターゲットは7月17日および7月20日に記録された高値に相当する1.34797となる。