BNY Mellonは、トークン化された米国財務省証券向けの24時間365日決済サービスについて、2027年の開始を目指している。これは、世界で最も広く保有されている安全利回り資産の一つについて、常時稼働の決済を可能にすることを目的とした機関投資家向けの計画中のサービスである。

この取り組みはまだ計画段階にあり、稼働中のプロダクトではない。BNY Mellonは、トークン化された米国財務省証券を24時間体制で決済できるインフラの展開を目指していると、Ledger Insightsが報じている。計画中のサービスは個人投資家ではなく、機関投資家を対象としている。

トークン化された米国債とは、ブロックチェーンまたは分散型台帳に記録された米国債保有分のデジタル表現である。証券市場において決済とは、取引相手間で資産とそれに対応する支払いを最終的に移転することを指す。

BNYは、トークン化を単独のブロックチェーン特化型プロダクトではなく、より広範なデジタル資産プラットフォームの一要素として説明している。現時点で入手可能な情報では、提案されているサービスがどのネットワーク、法域、または顧客グループを利用するのかは確認されていない。

従来の証券決済は、定められた市場時間と営業日を前提に構築されている。24時間365日モデルでは、夜間、週末、祝日を含め、いつでも移転を最終化できるようになり、従来型の市場インフラに存在する停止時間が取り除かれる。これは、2024年にT+1へ移行したものの、なお既存の市場およびインフラのスケジュールに沿って運用されている標準的な米国証券決済サイクルとは異なるものとなる。

BNYは、より広範な変化について、1日24時間、週7日稼働する常時稼働型のトレジャリー・エコシステムという観点から説明しており、継続的な決済に関する同社の公開資料でも触れている。

米国財務省証券は、担保として、また安全利回りのベンチマーク商品として広く利用されているため、トークン化における主要な資産クラスである。こうした特性により、トークン化された現実資産市場が発展する中で、米国債は継続的決済の中心的な対象となっている。

最大級のカストディ銀行の一つであるBNY Mellonによるトークン化米国債決済への取り組みは、オンチェーン市場インフラをめぐる機関投資家の活動が継続していることを示している。この計画は、機関向けのトークン化預金サービスを含む、同行のこれまでのトークン化プロダクトへの取り組みに続くものだ。

トークン化米国債の決済サービスは、カストディ、担保管理、資金管理のワークフローに関連する可能性がある。ただし、こうした影響はプロダクトの開始前に確認された結果ではなく、あくまで潜在的な結果にとどまる。BNYはまた、同じ広範なデジタル資産戦略の一環として、オンチェーンのトークン化預金にも進出している。

このような決済サービスはいずれも、既存の証券市場インフラと並行して運用される必要がある。Federal Reserveの証券サービスは米国政府債務の運用を支えているが、入手可能な証拠は、BNY Mellonの計画中のサービスがそのシステムとどのように接続するのかを明示していない。

2027年の開始目標を前に、主要な詳細は未確認のままである。入手可能な情報では、サービスの技術設計、対象となる顧客、決済メカニズム、コンプライアンス体制、運用台帳、またはサービスがパブリック、プライベート、許可型のいずれのネットワークを使用するのかは示されていない。

未解決の論点には、サービスがどの分散型台帳またはブロックチェーンを使用するのか、誰にアクセスが許可されるのか、そして既存の米国債市場インフラとどのように相互運用するのかが含まれる。

開始時期はまだ将来に設定されているため、リリース前にプロダクトが変更される可能性があり、スケジュールも変わる可能性がある。確認されている事実は、BNY Mellonがトークン化された米国財務省証券の24時間365日決済サービスについて2027年の開始を目指していること、このサービスが機関投資家向けに計画されていること、そしてまだ稼働していないことである。