米国最古の銀行であり世界最大級のカストディアン銀行の一つであるニューヨーク・メロン銀行（BNY）は、今年前半にステーブルコイン準備高に関連する時間外取引を完了し、米国債の24時間決済サポートの準備を進めている。この構想は、常時稼働するデジタル資産市場からの需要拡大に対応するものであり、ステーブルコインは24時間365日取引される一方、その裏付けとなる米国政府証券の決済は平日の限られた時間帯にしか行われないという構造的なミスマッチを浮き彫りにしている。

Bloombergが報じた顧客書簡によると、BNYは2026年末までにトークン化国債のテストを実施し、2027年に従来型およびトークン化された国債の両方について24時間365日決済を導入する予定である。

時間外のステーブルコイン取引が実現可能性を実証

先に行われた取引は、連邦準備制度理事会のFedwire Securities Serviceが当日の営業を終了した後に実施された。RippleはRLUSDステーブルコインを通じて直接参加し、DreyfusはOpenEdenとそのUSDOステーブルコインを代表して参加した。

Tradeweb Marketsが国債取引を執行し、BNYは直後に既存の現金決済インフラを用いて決済を行った。証券自体はトークン化されていなかった。

このテストは、ステーブルコイン準備高を支える国債取引が通常の決済時間枠を超えて継続できることを実証した。RLUSDとUSDOはいずれも短期米国債を準備資産として保有しているが、ステーブルコイン取引が常時行われているにもかかわらず、これらの証券は依然として平日の決済スケジュールに依存している。このギャップにより、ステーブルコイン発行体は夜間、週末、祝日には準備高の再調整ができず、まさに暗号市場が最も活発でボラティリティが急上昇する可能性がある時間帯に対応できない状況に陥っている。

BNYがトークン化国債のロードマップを提示

この取引に続き、BNYは次の開発段階の詳細を明らかにした。顧客書簡によると、同行は2026年末までにトークン化国債製品を立ち上げ、プライベートブロックチェーン上で試験取引を開始する予定である。

さらに、BNYは今年後半に決済ネットワークを拡張し、アジア、欧州、米国の取引時間にまたがる活動をサポートする計画である。同行は現在、1日あたり約2.5兆ドルの支払いを処理し、ネットワーク全体で1日平均約24.3兆ドルの決済を行っている。

今年前半、BNYは機関投資家向けにトークン化預金残高を導入し、商業銀行マネーのオンチェーン表現を提供した。同行は、BlackRockのBUIDLファンドやFranklin TempletonのBENJI製品など、何億ドルもの資産をオンチェーン利回りを求める投資家から吸引しているトークン化国債インフラを構築する主要金融機関の潮流に加わっている。

RippleとOpenEdenが参加

BNYはすでにRLUSD準備高の主要カストディアンを務めており、OpenEdenのトークン化国債ファンドのカストディおよび投資運用サービスも提供している。

Bloombergによると、トークン化国債製品の利用拡大は、ブロックチェーンベースの金融インフラに対する関心の高まりを反映している。rwa.xyzのデータによると、トークン化された現実世界資産は2025年以降約350億ドルに成長している。

RippleのJack McDonald上級副社長はこの動きを認め、BNY Globalを祝福し、RLUSDが常時稼働する国債市場と機関向けデジタル資産インフラへの移行を支援すると述べた。