NFTマーケットプレイスのBlurは、10月12日の発表によると、2026年11月12日からウェブフロントエンドを閉鎖し、Blend貸出プロトコルでの新規ローンのマッチングを停止します。この動きは、NFT取引活動の長期的な減少に続くものであり、$BLURトークンの保有者とBlendの借り手は、新たな不確実性に直面することになります。発表から期限まで1か月がある中、ユーザーにとっての現実的な疑問は、Blurのどの部分が稼働を続けるのか、そしてBlend上ですでに開かれているポジションがどうなるのかという点です。

フロントエンドは消えるが、プロトコルはオンチェーンに残る

Blurはウェブサイトを閉鎖しますが、マーケットプレイスプロトコルはオンチェーンで稼働を続けます。ユーザーは引き続きブロックチェーン上で取引が可能で、$BLUR保有者はプロトコル手数料に関するガバナンスの管理権を保持します。実際には、ウェブインターフェースが消えてもトコルのスマートコントラクトは稼働し続けます。これは、チームがインターフェースを撤去した後でもオンチェーンのコントラクトが実行を続けられるという、分散型アプリケーションに共通する構造です。

この区別は重要です。NFT自体はオンチェーンで存在し続けますが、専用インターフェースがなければ取引はかなり難しくなります。CryptoTickerが指摘するように、マーケットプレイスの閉鎖によってユーザーのウォレット内のNFTが消えることはありません。

Blendの借り手は11月12日の期限に直面

Blendは2026年11月12日から新規ローンのマッチングを停止します。未決済ポジションを保有する借り手は、債務を返済するか、ローンをデフォルトに任せるかのいずれかを選択しなければなりません。Blurは今後、別途出金ツールを提供する計画であり、それまでの間、既存ポジションはBlendのオークションベースの借り換えメカニズムの対象のままです。

Paradigmの2023年の設計では、Blendは固定返済期限や価格オラクルを持たない、NFTを担保とする貸出システムと説明されています。貸し手は借り換えオークションを起こすことができますが、オークションが不成立の場合、借り手は担保を失う可能性があります。流動性がすでに乏しい中、既存ローンの解消は困難を極める可能性があります。既存の借り手にとっての選択肢は、期限前に返済するか、会社が約束している出金ツールを待つかのどちらかです。

14億3000万ドルから700万ドル未満へ

Blurの月間取引量は、2023年3月の約14億3000万ドルから、2026年3月には700万ドル未満に落ち込みました。

$BLURは発表後に20%以上下落し、約0.015ドルで取引されており、時価総額は約4400万ドルとなっています。このトークンは2023年初頭には5ドルを超える評価額でした。

創設者のTieshun "Pacman" Roquerre氏は当初、Blurを「NFTのBinance」に変革することを目指していました。その後、同プラットフォームは、Yuga Labsを含むクリエイターに被害を与えたとされるウォッシュトレードやロイヤルティポリシーをめぐり批判を浴びました。

研究が示すNFTリターンの実態

2026年3月のCEPR研究の知見は、NFTリターンがいかに誤解を招くものだったかを明らかにしています。研究によると、SuperRareのリピートセールス指数は2021年10月に当初の490倍でピークを迎え、転売されたNFTはドルベースで中央値170%のリターン生み出しました。

しかし、SuperRareのNFTで再び売買されたのはわずか6.2%でした。投資家は利益が出ている投資を売却し、損失が出ているものを保有し続ける傾向がありました。この要因を調整した後、研究者たちは実際のピークは報告値の roughly 10分の1程度にすぎず、従来考えられていたより7か月早い2021年3月にあったと結論付けました。この知見は、報告された価値と実現可能なリターンの乖離を示しています。

業界全体の後退であり、必ずしも崩壊ではない

Blurの撤退は、より広範な業界の後退の一部です。Binanceは2026年7月3日にNFT取引を終了し、Nifty Gatewayは4月23日に閉鎖、Magic EdenはマーケットプレイスをSolanaに縮小しました。OpenSea、Tensor、Rarible、SuperRareは引き続き稼働しています。トレーダーやコレクターにとって、利用可能な取引場所は減り、Blurのフロントエンドが閉鎖されれば、そのマーケットプレイスへのアクセスは直接のオンチェーン操作のみとなります。

このパターンはBlastの崩壊を彷彿とさせます。Cryptopolitanが2026年10月2日に報じたように、同ネットワークの預かり残高は、シャットダウンが発表される前に約20億ドルから3200万ドルへと減少しました。いずれのケースも、インセンティブが薄れた後のプラットフォーム維持の難しさを浮き彫りにしています。これは、2023年初頭にトークンインセンティブプログラムによって主に牽引されたNFTマーケットプレイス rankings での首位躍進を経た、Blur自身の歩みを形作ったダイナミクスでもあります。

NFTが終わったわけでは必ずしもありません。しかし、その未来は、資金が尽きたときに消えてしまう報酬ではなく、本物の需要にかかっています。今後の日程は具体的です。11月12日にBlendの新規ローンのマッチングが停止し、残りのポジションを解消するために約束された出金ツールが提供される予定です。