暗号資産業界の業界団体であるブロックチェーン協会（Blockchain Association）は、新たなステーブルコイン本人確認規則の対象からピアツーピア（P2P）送金を除外するよう規制当局に求めており、どのステーブルコイン取引が顧客本人確認の対象となり、どれが対象外となるかをめぐる連邦の合同規則制定手続きに足を踏み入れています。

背景：合同規則制定手続き

この論争は、ステーブルコイン発行者を対象とする連邦の合同規則制定手続きに端を発しています。連邦官報（Federal Register）の公告によれば、この提案では、許可された決済ステーブルコイン（permitted payment stablecoin）の発行者に対して顧客識別プログラムの維持が義務付けられます。顧客識別プログラムとは、企業が顧客の身元を確認するために用いる一連のルールです。こうしたプログラムは伝統的な銀行業務に長らく定着しており、米国の銀行はUSA PATRIOT法の下で長年、顧客の本人確認を義務付けられてきました。そのため、この提案は銀行方式の本人確認の枠組みをステーブルコイン発行者に拡張するものとなります。

「許可された決済ステーブルコイン」という区分そのものは、2025年7月に成立した連邦のステーブルコイン法であるGENIUS法に由来します。同法は決済ステーブルコインに関する規制の枠組みを確立し、実施の詳細は今回のような規則制定手続きに委ねられました。

The Blockが報じたように、この規則制定手続きは、プロセスの前段階において連邦規制当局によって導入されたものです。

ブロックチェーン協会が求めていること

ワシントンにおける暗号資産業界の主要なロビー団体のひとつであるブロックチェーン協会は、この規則からピアツーピア送金を除外することを求めています。ピアツーピア送金とは、企業が間に入らずに、あるユーザーから別のユーザーへ直接送られる支払いのことです。同団体は、公式ウェブサイト上で公表された規則制定手続きに対する正式な意見書の中で、この見解を示しました。これは、提案された連邦規則に対して業界や一般から意見を提出する標準的な経路です。核心的な要求は除外規定（カーブアウト）、すなわち特定の取引をID要求の対象外とする例外です。

ピアツーピア送金が焦点となっている理由

この議論の鍵を握るのは規則の適用範囲です。適用範囲とは、要求がどこまで及び、どの取引タイプをカバーするかを指します。ユーザー間の直接送金が議論の中心にあるのは、通常であれば本人確認情報を収集する仲介者が存在しないためです。こうした送金に同一のID要求を適用することは、実務上のコンプライアンスの疑問を生じさせます。すなわち、企業が関与しない場合、誰が本人確認の責任を負うのかという点です。

このテーマに関するブロックチェーン協会のより広範な取り組みは、ステーブルコイン政策ページに概説されています。ここでのコンプライアンスをめぐる議論は、すべてのステーブルコイン送金を同一に扱うのではなく、規則を取引タイプに見合ったものとすることに関わるものです。

ステーブルコイン政策論争への影響

業界のこの立場は、提案された規則の下で暗号資産の直接送金をどのように扱うべきかをめぐる意見の対立を示しています。本人確認およびコンプライアンスに関する規則は、暗号資産を含む米国財務省の制裁拡大から、ディープフェイク詐欺による損失の増加といった不正行為との闘いに向けた業界の取り組みに至るまで、今年の暗号資産政策において繰り返し現れるテーマとなっています。ステーブルコインの除外規定の要求は、この継続中の議論に新たな論点を加えるものです。

その影響の大きさは、ステーブルコインがどれほど広く利用されているかによって左右されます。米ドルなどの資産にペグされたトークンは — 流通量で上位2つであるTetherのUSDTとCircleのUSDCがその代表です — 取引所、企業、個人の間で24時間途切れることなく価値を移動させる、暗号資産の中でも最も取引量の多い資産の一部です。

一般の暗号資産保有者にとって、実務的な影響は明快です。除外規定が認められれば、ステーブルコインを別の個人に直接送金する行為は正式な本人確認の対象外に留まる可能性があります。認められなければ、より多くの日常的な送金が最終的に本人確認要求に直面する恐れがあります。現時点では何も確定していません。連邦の規則制定手続きでは、規制当局は最終規則を発行する前に提出された意見を検討する必要があり、その結果は規制当局の対応次第です。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資アドバイスを構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産の市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前には、必ずご自身で調査を行ってください。