世界最大のオルタナティブ資産運用会社であるブラックストーンは、管理資産額ベースで、人工知能関連持分からの収益と記録的な顧客資金流入に後押しされ、AUMを約1.35兆ドルに押し上げる中、ウォール街の予想を安楽に上回る第2四半期決算を発表した。同社の上位10銘柄のうち9銘柄がAI関連であると述べた。

決算はコンセンサスを大幅に上回る

分配可能利益は1株あたり1.52ドルに達し、2025年第2四半期の1.21ドルから増加した。LSEGが集計したアナリスト予想は1株あたり1.35ドルであったため、実際の数値はコンセンサスを顕著な差で上回った。

総収益は前年同期比36%増の50.4億ドルとなった。手数料関連利益は1株あたり1.43ドルで、総額17.8億ドルであった。

ブラックストーンのインフラ投資部門は7.2%のグロスリターンを記録し、年初の低迷の後、好調な資産売却に支えられた。同社は3つのデータセンターの部分持分をDigital Realtyに売却し、電力インフラ企業Sabre Industriesの経営権をTPGに移管した。これらの取引により、四半期の換金収益総額は318億ドルに達した。この換金ペースは、プライベートエクイティファームがAI関連インフラ資産に対する高まる需要を活用して利益を実現している様子を浮き彫りにしている。

AIがブラックストーンのポートフォリオの中核に位置づけられる

最高経営責任者のスティーブン・シュワルツマンは、今四半期の業績が同社の早期のAI重視戦略を裏付けたと述べた。同社は「人工知能というメガトレンドに本格的に踏み込むことを決断した」とシュワルツマンは述べ、「多くの主要イノベーターにとっての大規模な信頼できるパートナー」になることが、同社を今後の成長に向けた好位置に置いたと付け加えた。

ブラックストーンのAI関連持分には、Claude AIアシスタントの開発元であるAnthropicへの出資と、同社が中核的な利益エンジンと位置づけるデータセンター事業が含まれる。ブラックストーンは2021年に100億ドルの取引でデータセンタープラットフォームのQTSを非公開化した。近年、コンピューティング能力に対する需要が急増する中、このプラットフォームの価値は急激に上昇している。Apollo Global Management、KKR、Carlyleなどのライバル企業もAIインフラ投資を加速させており、このセクターはオルタナティブ資産運用において最も競争の激しい分野の一つとなっている。

The Wall Street Journalによると、SpaceX、Anthropic、OpenAIへのプライベートエクイティ持分も収益の増加に寄与した。ReutersもAI投資による収益押し上げを別途報じている。

同社はAIインフラへの大規模な資本投入を継続している。その信用・保険部門は、BroadcomおよびApollo Global Managementと共に設立された350億ドルの資金調達プラットフォームに参加し、Anthropicを含むフロンティアラボ向けのAIインフラに資金を供給する。別の構想では、ブラックストーンとGoogleがGoogleのカスタムチップで稼働するAIクラウド企業を設立する計画を発表し、ブラックストーンは50億ドルの自己資本を拠出する。

主要ファンドでの個人投資家資金流入が減少

個人投資家向けの主力プライベートクレジットファンドであるBCREDへの新規資金流入は10億ドルに減少し、第1四半期の19億ドル、前年同期の37億ドルから低下した。近年、個人投資家が伝統的な固定金利商品に代わる高利回りの選択肢を求めたことで、BCREDや競合他社の類似する個人向けプライベートクレジット商品は急速に拡大したため、この資金流入の持続的な減少は市場参加者が注視する指標となっている。同ファンドの純リターンは第1四半期の低迷から0.4%に回復したが、前年同期の2.2%には及ばなかった。BCREDの総資産は790億ドルである。

他の主力ファンドにも資金流入があった：Blackstone Private Equity Strategiesは24億ドルを集め、BXINFRAインフラファンドは8億6,100万ドルを獲得し、BREIT不動産トラストは12億ドルを集めた。

好調な四半期業績にもかかわらず、ブラックストーンの株式は木曜日の取引開始前の序盤取引で1.1%下落し、プレマーケットでの初期上昇から反落した。