世界最大の資産運用会社であるBlackRockは、8月4日火曜日、欧州で一部のInstitutional Cash Seriesファンドのトークン化バージョンを提供し、主力のマネーマーケット製品にブロックチェーン技術をもたらすことを発表した。

Bloombergの報道によると、対象ファンドは合計3,110億ドルの資産を管理している。比較として、ステーブルコインを除くトークン化実物資産市場全体は2024年半ば時点で約130億ドルと推定されており、これらのファンドでの部分的な導入であっても、オンチェーンの規制対象金融製品の規模を劇的に拡大することになる。

トークン化ファンドの仕組み

各デジタルトークンは基準となるマネーマーケットファンドの持分を表し、投資家は24時間365日、承認されたデジタルウォレット間で直接持分を移転できるとBlackRockは述べた。

トークン化ファンドには英ポンド、ユーロ、米ドル建てのシェアクラスが含まれる。JPMorganのKinexysブロックチェーンプラットフォームがトークン化インフラを提供し、JPMorganは引き続き当該ファンドのトランスファーエージェントを務める。旧称Onyxとして知られていたKinexysは、JPMorganが機関投資家向けのブロックチェーンベース決済に使用してきたプラットフォームであり、主要銀行が法人顧客向けに許可型デジタル資産インフラを構築するより広範な取り組みの一部である。

BlackRockのグローバル・ヘッド・オブ・キャッシュ・ディストリビューションであるBeccy Milchemは、デジタルウォレットを提供する小売ディストリビューター、トークン化キャッシュを検討する企業のトレジャラー、より効率的な担保管理を求める資本市場の参加者から関心が寄せられていると述べた。

BlackRockのヘッド・オブ・デジタル・キャッシュであるHannah Winterは、このイニシアチブは市場インフラの近代化を目的としており、ピアツーピアの移転機能は社内決済を管理する法人企業にとって特に魅力的であると指摘した。

欧州でのローンチは、EUの暗号資産市場規制（MiCA）がデジタル資産製品に対してより明確なコンプライアンス枠組みを提供している時期にも行われており、他の一部の管轄区域と比較して機関発行体に大きな規制の明確さをもたらす可能性がある。

BlackRockのより広範なトークン化戦略

BlackRockは、ブロックチェーンベースの金融製品を追求する最も著名な伝統的資産運用会社の一社である。同社は以前、BUIDLとして一般に知られるBlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fundをローンチしており、rwa.xyzのデータによると、2024年のデビュー以来約27億ドルの資産に成長している。

BlackRockはこの分野で唯一の存在ではない。Franklin Templetonは独自のトークン化マネーファンドBENJIをローンチしており、他の資産運用会社も同様のイニシアチブを検討している。これは、キャッシュマネジメント製品のトークン化が主要な伝統的金融企業間の競争領域になりつつあることを示している。

マネーマーケットファンドは、ブロックチェーンベースの移転可能性と伝統的な利回り生成資産を組み合わせているため、トークン化の取り組みの焦点となっている。ステーブルコインとは異なり、トークン化マネーマーケットファンドは、財務省証券やコマーシャルペーパーなどの基礎証券で裏付けられた規制対象の投資製品である。

銀行、資産運用会社、金融インフラプロバイダーが決済、担保管理、キャッシュオペレーション向けのブロックチェーン応用を模索する中、トークン化資産に対する機関投資家の関心は着実に高まっている。

重要性

世界最大の資産運用会社によるトークン化マネーマーケットファンドの拡大は、ブロックチェーンベースの金融に対する機関投資家の関与の高まりを示している。この動きは、伝統的金融市場と暗号通貨セクターの双方において、実物資産トークン化のより広範な導入を加速させる可能性がある。これらのトークン化製品の次の市場として欧州が選ばれたことは、米国における既存のBUIDLの足跡と相まって、資産運用会社とその銀行パートナーの双方がデジタル資産インフラの構築を続ける中で、オンチェーン規制ファンドの地域横断的発行が注目すべき分野であることを示唆している。