世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、ステーブルコインの準備資産として機能することを目的とした2つのトークン化マネーマーケット製品を導入し、規制された金融商品をブロックチェーンインフラに移行する同社の取り組みを前進させた。

第1の製品であるBlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund OnChain Shares（BSTBL）は、ブラックロックの既存のSelect Treasury Based Liquidity Fundのトークン化株式クラスであり、イーサリアムネットワーク上に構築されている。適格投資家は承認されたウォレット間でトークン化されたファンド株式を移転でき、基礎となるファンドは現金、短期米国債、および米国債担保付翌日物レポ取引に投資する。BNYは当該ファンドのオンチェーン株式の移管代理人およびトークン化プロバイダーの両方を務める。

第2の製品であるBlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle（BRSRV）は、機関投資家向けに新設されたトークン化マネーマーケットファンドである。同ファンドは複数のブロックチェーンをサポートし、日次配当を自動的に再投資し、ステーブルコイン準備管理を含むデジタル資産用途のために特別に設計されている。SecuritizeがBRSRVの移管代理人およびトークン化プロバイダーを務める。

ブラックロックは、両ファンドとも2025年7月に制定された連邦ステーブルコイン法であるGENIUS法の下で、認可された米国決済ステーブルコイン発行者の適格準備資産として認定されるよう構造化されていると発表した。GENIUS法は米国における決済ステーブルコインの規制枠組みを確立し、発行者の準備金、情報開示、監督に関する要件を定めた。同法の下で、ステーブルコイン発行者は米ドル、短期国債、中央銀行預金などの適格資産でトークンを裏付けなければならず、ステーブルコインが稼働するのと同じブロックチェーンインフラ上で決済できるコンプライアンス対応の利回り付き準備資産に対する需要が生じている。

今回の開始により、ブラックロックのトークン化財務省証券市場におけるプレゼンスが拡大した。同社のUSD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）は、2024年3月にSecuritizeとのパートナーシップでイーサリアム上に開始され、業界データによると、運用資産残高で最大のトークン化財務省証券ファンドとして26億ドル超を保有している。Franklin TempletonやFidelityを含む他の大手資産運用会社もトークン化マネーマーケット分野に参入しており、ブロックチェーンベースのファンド流通に対する機関投資家の採用が広がっていることを示している。

トークン化マネーマーケットファンドは、伝統的な資産運用会社が低ボラティリティ投資商品のブロックチェーンネイティブ版を提供しようとする中、急速に成長している。数百億ドル規模の準備金を管理するステーブルコイン発行者にとって、トークン化財務省証券ファンドは、オンチェーンでの移転性と規制コンプライアンスを維持しながら、保有資産から利回りを得る手段を提供する。ブラックロックのラリー・フィンク最高経営責任者（CEO）は以前、トークン化を資本市場における重要なトレンドとして強調し、金融取引の効率性と透明性を向上させる手段であると述べている。

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