世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、SBIホールディングスおよびStartaleグループと覚書を締結し、日本円に連動するステーブルコインJPYSCとトークン化マネーマーケットファンドの連携を検討すると発表しました。この取り組みは、トークン化ファンドと円連動トークンが、日本で発展しつつあるオンチェーンファイナンス市場の一環としてどのように共存できるかを検証することを目的としています。

本合意は10月27日、SBIグループの発表で明らかにされました。ブラックロック・ファイナンシャル・マネジメントとブラックロック・ジャパンが署名し、資産運用会社のファンド事業、SBIの金融サービス、Startaleのブロックチェーンインフラを結びつけるものです。

本覚書に基づき、3社はトークン化マネーマーケットファンドとJPYSCの連携について、技術・インフラ、事業・流通、規制・市場整備の3分野で検討を進めます。各作業ストリームは、ファンド商品とステーブルコインを実際にどのように接続できるかを評価することを目的としています。

マネーマーケットファンドは短期的で低リスクの資産に投資します。トークン化されたファンドはブロックチェーン上に存在し、デジタルでの移転・決済が可能となります。ブラックロックはこの分野で先行経験を持っており、2024年3月に機関投資家向けトークン化ファンド「BUIDL」を開始しました。

本合意は覚書という形式をとっているため、各社は現段階では製品の投入ではなくアイデアの検討に合意したことになります。また各社は、取り組みの進展に伴い追加のパートナーと協力する可能性にも言及しており、日本およびその他の市場におけるオンチェーンファイナンスの成長支援を目指しています。

日本初の信託銀行バックの円ステーブルコイン

SBIは今年6月、Startaleと共にJPYSCを開始しました。これは日本で初めて信託銀行によるバックアップを受けた円ステーブルコインです。信託形式の発行は、2023年6月から施行されている日本のステーブルコイン制度で認められたモデルであり、ステーブルコインは信託スキームを通じて発行され、準備金は保有者のために分別管理されます。トークンの発行はSBI新生信託銀行が管理し、流通はライセンスを取得した暗号資産取引所であるSBI VCトレードが担います。

経営陣のコメント

発表にあたり、3社の経営陣がこの協業についてコメントしました。

ブラックロック・ジャパン社長の橋本有紀子氏は、トークン化を含むデジタル資産の進展が金融市場に新たな可能性を切り開いていると述べました。

「ブラックロックでは、こうしたイノベーションが金融市場の発展に寄与し、日本の投資家に新たな価値をもたらすと考えています」と橋本氏は述べました。

ブラックロック・ファイナンシャル・マネジメントのマネージングディレクターであるジョナサン・スティール氏は、SBIとの取り組みが共通のコミットメントを反映したものだと述べ、双方が伝統的金融とデジタル資産システムをつなぐことを目指していると説明しました。

SBIホールディングスの代表取締役会長兼社長である北尾吉孝氏は、オンチェーンファイナンスへの移行が「避けられない世界的な潮流となりつつある」と述べました。

「日本がこの変革に出し抜かれるのではなく主導するのであれば、早期に準備を整え、次世代の金融市場の基盤を築かなければなりません」と北尾氏は述べました。

SBIの幅広いステーブルコイン提携

SBIホールディングスはRippleの長年のパートナーです。日本では、Rippleが米ドルに連動する自社ステーブルコインRLUSDの開始にあたり、JPYSCを流通させるのと同じライセンス取得済み取引所であるSBI VCトレードを通じてSBIグループを選択しました。

また別の取り組みとして、SBIとStartaleはOpen Standardアライアンスに加盟しています。同グループを通じて、JPYSCとOUSDステーブルコインの連携方法を検討しています。

マネーマーケットファンドを含むトークン化された実世界資産への関心は、複数の国でデジタル資産の規制が整備される中で高まっています。この分野に参入する企業は、トークン化資産とステーブルコインを組み合わせたシステムを構築しており、このアプローチにはファンド準備金を保護するためのカストディサービスも必要となります。

SBIとStartaleは、ブラックロックとの本合意が、日本および世界中のオンチェーンファイナンスの発展を支援することを目的としていると述べました。発表では、将来的に生まれうる製品の投入時期やスケジュールには触れられていません。現時点では、3つの検討分野が協業の範囲を定めています。