ブラックロックは、承認されれば投資家の上値を上限とする一方で一定の損失保護を提供する、新たなビットコイン上場投資信託（ETF）の上場に向け、米国証券取引委員会（SEC）に申請を行いました。

提案されている商品は「iShares Bitcoin Managed Protection ETF（PBIT）」で、月曜日にSECに提出した書類によると、「ビットコインエクスポージャーを作成・管理する」ことを目的としています。

このファンドはビットコインの直接保有ではなく、オプションおよび固定収入戦略を用いることで、上値に上限がある一方で一定の下値保護を備えた、規制されたビットコインエクスポージャーを投資家に提供します。この種のバッファー付き商品は伝統的市場で確立されたカテゴリーであり、2019年に最初のETFが登場して以来急速に拡大してきました。通常、一定期間の損失保護の水準と利益の上限を組み合わせる仕組みです。この構造は、主要な暗号資産に伴う完全なボラティリティを経験することなくビットコインへ投資したい投資家を対象としています。

ビットコインの激しい価格変動は長年注目を集めてきましたが、より多くの投資家がこの分野に参入するにつれ、そのボラティリティは低下しています。2025年はこの資産にとって最もボラティリティが低い年となり、2026年の弱相場は史上最も下値の浅いものとなっています。過去のサイクルでは、ビットコインの価格は史上最高値から最大80%下落したこともありましたが、今年は50%の下落にとどまっています。

今回の申請は、ブラックロックの暗号資産投資商品への組みをさらに拡大するものです。同運用会社のiShares Bitcoin Trust（IBIT）は、SECが11件の現物ビットコインETFを承認した後の2024年に取引を開始しました。この承認は、SECが長年にわたり現物ビットコインETFの申請を却下してきた後のものでした。資金流入の面で最も成功した商品であるIBITは、ビットコインをウォール街にもたらす一助となってきました。トレーダー、機関投資家、個人投資家は、取引所やデジタルコインの保管を気にすることなく、主要な暗号資産の価格に連動する株式を素早く購入できます。ブラックロックがビットコインを購入・保有し、投資家は証券口座を通じて売買ボタンを押すだけです。PBITは、SECの審査プロセスを通過すれば、直接的な価格エクスポージャーに対するリスク管理型の補完商品として、ブラックロックのラインナップでIBITと並ぶことになります。

IBITはビットコインETFの中で最も運用資産残高が多く、現在657億ドルを取り扱っています。月曜日には、ビットコインの買い手が市場に再び流入したことで、同ファンドは6億6,520万ドルの新規資金を受け入れました。Farside Investorsのデータによると、これは2025年10月にビットコインが史上最高値を更新して以来、同商品で購入された株式数として最大のものです。

この記事はBitcoin Magazineに最初に掲載され、Mathew Di Salvoによって執筆されました。