BitwiseのRasmussen：ステーブルコインが数兆ドル規模へ向かう中、Circleは過小評価されている

Bitwiseの研究部門責任者であるRyan Rasmussenは、ステーブルコイン市場が数兆ドル規模の評価へと拡大し、同社が決済インフラを強化する中、投資家がCircleの成長ポテンシャルを過小評価していると主張している。

時価総額で最大級のステーブルコインの一つであるUSDCの発行元であるCircleは、デジタル資産インフラ企業に対する投資家の関心の高まりの中で上場した。Rasmussenの強気の姿勢は、主要ビジネスが暗号資産と伝統的金融の交差点に位置する企業をどのように評価すべきかという、より広範な議論を反映している。

数兆ドル規模の機会

CoinDeskのPublic Keysでのインタビューにおいて、Rasmussenはステーブルコイン市場が現在の約3000億ドルから3兆ドル〜5兆ドルへ成長すると予想すると述べた。主要な発行元であるCircleは、米国のステーブルコイン規制が整備される中で特に有利な立場にあり、既存の市場シェアが新規参入者に対する優位性として機能している。

「5年後には、Circleはステーブルコインの巨人だけでなく、決済の巨人になっている振り返ることになるでしょう」とRasmussenは述べた。

準備金収益を超えて

Rasmussenの見解は、ステーブルコインの供給量の増加がCircleの準備金収益——トークンの裏付けとなる国債などのドル建て資産から得られる利息——の増加につながるという考えをはるかに超えている。彼は、ステーブルコイン主導の金融システム内で決済を円滑化するために設計されたシステムを同社が積極的に構築している中、決済インフラが同社の主要な第二の事業ラインになる可能性を見ている。

Rasmussenによれば、投資家がCircleの準備金ベースのビジネスモデルに主に注目し続けているため、その拡大は「市場によって非常に過小評価されている」。彼はCircleの潜在的な成長軌道を、VisaやMastercardなどのグローバル決済ネットワークに例えた。

競争環境

銀行、消費者向け企業、その他の既存プレーヤーが独自のステーブルコインを発行する準備を進めているが、RasmussenはこれをCircleに対する重大な脅威とは見なしていない。彼は、追加の競合他社が参入しても、市場全体がCircleの持続的な成長を支えるのに十分な速さで拡大していると主張した。

Rasmussenは、OpenUSDなどの新しいステーブルコイン構想を、確立された機関からの関心の高さを示す証拠として挙げた。Circleの主な優位性は、規制されたステーブルコイン市場が成熟する中で継続的に実行力を発揮してきた実績にあると彼は述べた。

Arcブロックチェーンと今後の展望

CircleのArcブロックチェーンは、同社がステーブルコインの発行を超えて、その移動を円滑化するインフラへと事業を成功裏に拡大できるかどうかを試す重要なテストとなる可能性がある。RasmussenはArcを、ステーブルコイン決済活動を支援するために特別に設計されたレイヤー1ブロックチェーンと説明した。

投資家はそのインフラが採用され、伝統的な金融システムに統合されるかどうかを注視すべきだと彼は指摘した。Rasmussenによれば、今後1年間の中心的な問いは、ステーブルコインの普及が加速し、新インフラが牽引力を増す中で、Circleの経済性がどのように変化するかである。

出典：CoinDesk