Bitmine Immersion Technologies（NYSE: BMNR）は、Ethereumの財務保有を582万ETHまで拡大した。同社が発表した数値によれば、これはEthereumの総供給量1億2,070万ETHの約4.8%に相当する。

同社によれば、野心的な「Alchemy of 5%」目標に向けてすでに約96%の段階に到達しており、Ethereumエコシステムにおける企業財務の役割の拡大を浮き彫りにしている。BitmineのETH保有残高はすでにEthereum財団の保有量を上回っており、企業として最大のETH保有者となっている。この戦略は、Strategy（旧MicroStrategy）がビットコインで有名にした公開市場での大量保有戦略をEthereumに適用したものであり、SharpLink Gamingなど他の上場企業も同様のEthereum財務戦略を採用している。今回の更新情報はPR Newswireを通じて公表された。

同社は、暗号資産、現金、有価証券、および「ムーンショット」投資を含む総保有額が114億ドルに達したと報告した。主力のETHポジションに加え、ポートフォリオの内訳は5,815,164 ETH、210ビットコイン、7,800万ドルの現金および有価証券、Beast Industriesへの1億8,000万ドルの出資、Eightco Holdings（NASDAQ: ORBS）への7,300万ドルの投資となっている。

同社は過去1週間でさらに9,926 ETHを購入し、2025年6月にEthereum財務戦略を開始して以来、毎週の買い付けを途切れなく継続している。この戦略は、ビットコインマイニング企業としての起源からの転換であった。購入資金は主に公開市場における連続的な増資によって調達されている。

Bitmine、ETH保有の87%を利回り獲得のためにステーキング

Bitmineは単にETHを蓄えているだけでなく、保有資産を活用してもいる。Ethereumのプルーフ・オブ・ステークネットワークは、ブロックチェーンの安全性を支えるためコインをロックするバリデーターに、ETH建ての報酬を支払う。これにより、大口保有者は売却せずに利回りを得る手段を持てる。同社によれば、8月16日時点で、Ethereum保有量の約87%にあたる5,067,309 ETHがすでにステーキングされていた。ETH価格1,893ドル時点で、ステーキング済みポジションの評価額は約96億ドルだった。

ステーキング運用は、Bitmineが運営する機関投資家向けグレードのステーキング・バリデーションプラットフォーム「MAVAN」によって支えられている。同社は直近7日間のステーキング利回りが2.61%だったと報告し、年換算のステーキング収益は現在約2億5,000万ドルと見込まれるとしている。ETH保有量のすべてが最終的にMAVANとそのパートナーを通じてステーキングされれば、年換算の報酬は2億8,700万ドルに達する可能性があると同社は推計している。

この仕組みにより、同社はETHの長期的な価格パフォーマンスへのエクスポージャーを維持しながら、追加の潜在的な収益源を確保できる。

ETH/BTCレシオ、長期的ダウントレンドを突破

BitmineはEthereumの相対的な強さも強調した。同社によれば、この暗号資産は7月にナスダック100指数を2,500ベーシスポイント上回るパフォーマンスを示し、2025年7月以来の最高の成績を記録した。

会長のThomas Lee氏（調査会社Fundstrat Global Advisorsの共同創設者）は、ETH/BTCレシオが0.02994にあると述べ、このレシオは長期的なダウントレンドを突破したと説明した。同氏によれば、Ethereumは金融資産のトークン化におけるブロックチェーンの利用や、人工知能（AI）によってポジティブな影響を受ける可能性があるという。

機関投資家の支援拡大に伴い自社株買いも加速

ETHの購入と並行して、Bitmineは自社株の買い戻しも急ピッチで進めている。同社は直近1週間で170万株の普通株を買い戻し、7月以降の累計買い戻し数は、事前に承認された最大40億ドルのプログラムのもとで2,080万株に達した。暗号資産を財務保有する企業の間では、自社株買いは株価と保有資産の価値とのギャップを管理するための一般的な手法となっている。

Bitmineは6月26日、大型株で構成されるRussell 1000指数に組み入れられた。また、シリーズA優先株はティッカーシンボル「BMNP」でNYSEに上場している。

同社はさらに、ARKのCathie Wood氏、Founders Fund、Pantera、Kraken、Galaxy Digitalをはじめとする幅広い機関投資家からの支援を引き続き得ている。

今後の展望

同社の次のマイルストーンは、Ethereumの総供給量の5%への到達だ。この目標は、Ethereumの流通供給量が変化し続ける中で追求しなければならない。投資家が注目する要素としては、ステーキングによる収益、MAVANの成長、自社株買いの動向、そしてビットコインやその他の市場に対する相対パフォーマンスが挙げられる。

この戦略には、Ethereumの価格変動性、規制、ステーキングに伴うリスク、そして企業資産の単一デジタル資産への集中といったリスクも存在する。それでも、Bitmineの財務保有の拡大は、機関投資家がEthereumを単なる暗号通貨としてだけでなく、収益を生み出す金融資産として捉えていることを映し出している。