BitMine Immersion Technologies(BMNR)は過去1週間でイーサリアムの社庫(トレジャリー)を53,501 ETH拡大し、6月以来となる最大規模の7日間の取得を記録しました。この購入により、同社の継続的な買い付けキャンペーンは65週連続に達しました。この連続記録は、同社が2025年6月30日にETH蓄積戦略を開始したときに始まったものです。BitMineの手法は、Strategy(旧MicroStrategy)がビットコインで先駆けた企業トレザリー戦略をイーサリアムに応用したものであり、この小型株企業を最大級の単一法人ETH保有者のひとつに押し上げました。

BitMineのイーサリアム準備資産は現在5,901,112 ETHとなり、時価は約146億3,000万ドルに達しています。このポジションはイーサリアムの流通量1億2,070万トークンの約4.9%を占め、同社が公言する5%保有目標まで手の届くところにあります。2025年にBitMineの会長に就任した著名なFundstratのストラテジスト、トーマス・リー会長はこのマイルストーンを「Alchemy of 5%(錬金術5%)」と名付け、現在の蓄積ペースでは同社はこの戦略目標の約98%を達成しています。

It seems that Tom Lee( @fundstrat )'s #Bitmine just bought another 51,000 $ETH ($126M) from #FalconX and #BitGo 2 hours ago. pic.twitter.com/jqoTLy3XO3 — Lookonchain (@lookonchain) September 1, 2026

ETHポジションに加え、BitMineは1,640万ドル相当の211ビットコイン、現金および有価証券5億4,100万ドル、Beast Industriesへの1億8,000万ドルの投資、Eightco Holdingsへの8,100万ドルの保有など、分散化されたトレザリーを維持しています。

ステーキング運用が大きな収益を生む

BitMineは自社のMade in America Validator Network(MAVAN)および他のステーキング基盤パートナーを通じて、5,067,309 ETH(イーサリアムポジション全体の約86%)をステーキングに充当しています。7日間の利回り2.63%に基づき、同社は年率換算で約3億3,500万ドルのステーキング収益を見込んでおり、全トレザリーをMAVANでステーキングした場合の潜在的収益は3億9,000万ドルとの予測も示されています。ステーキング報酬は、保有中にトークンが利回りを生み出せる点で、ビットコインに対するETHトレザリー戦略の重要な差別化要因であり、BitMineはこの収益をさらなる蓄積に再投資していると述べています。

リー氏は第3四半期のETHのパフォーマンスを機関投資家の関心高まる証拠として挙げ、ETHがQ3にS&P 500に対して5,430ベーシスポイントの上振れを達成し、期間中で最もパフォーマンスの優れたマクロ資産のひとつに位置づけられると指摘しました。

「我々は、これが機関投資家が暗号資産保有を増やす舞台を整えると考えています」とリー氏は月曜日に述べ、9月中旬に予定されているCLARITY法の上院手続き採決、AI株からデジタル資産へ移行する韓国の投資家、そして4年周期の暗号資産市場のボトム圏の可能性に言及しました。CLARITY法は、デジタル資産をコモディティか証券かとして区別するより明確な規制フレームワークを確立する超党派の法案であり、多くの業界関係者がより広範な機関投資家の参加の前提条件とみなしている節目です。

記録的なETF需要が上昇を支える

米国の現物イーサリアムETFは過去1週間で8億2,442万ドルの純流入を記録し、SoSoValueの分析によれば10月以来となる最強の週次数値となりました。8月のETF純流入の合計は約10億6,000万ドルに達し、8月中旬からの9取引日で約14億ドルが流入しました。2024年7月に米国で上場した現物イーサリアムETFは、直接的な保管なしに機関投資家および個人投資家のETHエクスポージャーのための規制された手段としての役割を強めています。

8月31日、米国の現物ビットコインETFは2億1,700万ドルの純流入を記録し、BlackRockのIBITが約2億600万ドルで先導しました。一方、現物イーサリアムETFは8,768万ドルの流入を集め、BlackRockのETHAが約5,994万ドルを占めました。

イーサリアムの価格は8月18〜19日頃の1,800〜1,900ドル帯から約30%上昇した後、小幅な利益確定売りに直面しました。ETHは現在2,450ドル付近で取引されており、一時2,500ドルを超えた後、わずかに低下しています。

BMNR株はETHの上昇に連動して8月を通じて約38%上昇しました。同社株式は月曜日に25ドルで取引され、日足で6%の上昇となりましたが、52週高値の65.60ドルを約45%下回ったままです。これは、トレザリー連動株が歴史的にその裏付け資産の価値に対して大幅なプレミアムおよびディスカウントで取引されてきたことを想起させるものです。

テクニカル面

Cryptic Tradesのテクニカルアナリスト、Luca氏は、ETHが2025年7月以来となる初めてのゴールデンクロスを形成したと指摘しました。

$ETH has just formed its FIRST GOLDEN CROSS since July 2025. The last time this happened, $ETH rallied roughly 100% in the weeks that followed. A similar impulse from current levels would put $ETH around $4.8K. pic.twitter.com/x3dJJNEXd7 — Luca – Cryptic Trades (@CrypticTrades_) August 31, 2026

同氏は、この指標が前回出現したとき、ETHはその後数週間で約100%上昇し、現在の水準からは4,800ドル付近の目標値が想定されると述べています。ETHの直近のサポートは2,431ドルに位置し、次のサポートは20日指数移動平均と2,172ドル帯にあります。ただし、過去のパターンのパフォーマンスは将来の結果を示す信頼できる指標ではありません。