BitMEXの計画的な閉鎖は、暗号デリバティブ取引所の売却に向けた2年間の取り組みが失敗した後に続くものであり、競合取引プラットフォームや決済会社Exodusを含む潜在的な買い手が交渉から離脱した。

情報源によると、競合する取引所やExodusは、創業者の支配権、業績不振、評判の問題に対する懸念から入札プロセスから撤退した。BitMEXは2024年後半に投資銀行Broadhaven Capital Partnersを売却アドバイザーとして雇用し、この動きは2025年2月に公に報じられた。共同創業者のArthur Hayes、Ben Delo、Samuel Reedは刑事告発を受けて役職を退いた後も、BitMEXの過半数の支配権を保持しており、これを少なくとも1社の潜在的な買い手が否定的に見ていた。これらの告発は、2020年の米国司法省による起訴、およびCFTCとFinCENによる並行する民事措置に由来し、銀行秘密法違反と未登録取引プラットフォームの運営が主張されていた。HayesとDeloは2022年にマネーロンダリング防止プログラムの構築を意図的に怠った罪で各有罪を認め、BitMEXは民事上の告発を解決するために1億ドルの支払いに同意した。これらの事件は、オフショア暗号取引所に対する米国の取り締まりにおける初期の画期的な出来事であり、ユーザーが規制された、あるいはより大規模に拡大した競合プラットフォームへ移行するにつれて、BitMEXの市場シェアの漸進的な低下の一因となった。

同取引所は売却プロセス中に約10億ドルの評価額を求めていたと報じられているが、正式なオファーが実際に提出されたかどうかは不明である。この目標は、BitMEXの残存するブランドの価値と縮小した商業的足跡との間のギャップを浮き彫りにしている。この数字は、その後の数年間でBitMEXを追い抜いた競合デリバティブプラットフォームが達成した評価額のごく一部に過ぎない。

BitMEXの永続先物の遺産

現在の衰退にもかかわらず、BitMEXは永続先物契約のパイオニアとして広く認識されている。同取引所は2016年にXBTUSD永続スワップを立ち上げ、暗号デリバティブ市場の基盤となることになる金融商品を導入した。固定満期日を持つ伝統的な先物契約とは異なり、永続契約は満期がなく、資金調達率を使用して基礎資産との価格を調整する。

このモデルは広く普及し、Binance、Bybit、Hyperliquidを含むプラットフォームによって類似の金融商品がその後開発された。2018年から2020年のピーク時には、BitMEXは世界で最も取引量の多い暗号取引所の一つとして定期的にランク入りし、そのXBTUSDスワップは日々数十億ドルの名目取引高を処理していた。永続契約はその後、取引高ベースで暗号セクター全体における主要なデリバティブ商品となり、BitMEXが生み出した金融商品が競合プラットフォームでの活動の大部分を生み続ける中で、その衰退がさらに際立つものとなっている。

https://x.com/NodeWire/status/2085981911944659050

より広範なM&A状況とBitMEXの失敗の対比

BitMEXの失敗した資産売却は、デジタル資産セクターの他の分野における活発なM&A活動と鮮明な対比をなしている。Architect Partnersによると、2026年は該当報告期間を通じて144件のデジタル資産M&A取引があり、合計価値は118億ドルに達し、前年比3.5%増となった。最近の注目すべき取引には、SBI HoldingsによるBitbankの買収計画やBullishによるEquinitiの42億ドル取引が含まれ、セクターにおける継続的な戦略的需要を浮き彫りにしている。

閉鎖が法的・市場リスクを追加

BitMEXは7月23日、HDR Global Tradingが戦略的レビューの結果、9月23日に取引所を閉鎖することを発表し、同時に新規ユーザー登録を停止した。同社はすべてのユーザーに対し、閉鎖日までにオープンポジションを決済し、資産を引き出すよう促している。取引所は現在グローバル暗号市場シェアの0.01%未満を占めるに過ぎないため、市場への影響は限定的であると予想される。これは、かつて暗号デリバティブ取引を支配した取引所にとって驚くべき数字である。

また、今回の事業縮小は、BitMEXが顧客担保を不正に保留し、インサイダー取引を行ったと主張する進行中の訴訟と時期が重なっている。同訴訟の原告は合計622.66 BTCの損失を主張している。これらの主張はまだ証明されていない。残存するユーザーにとって、直近の優先事項はポジションの決済、資産の引き出し、および記録の保存である。